本周80余家基金公司旗下基金二季報(bào)已全部披露完畢。受益于創(chuàng)業(yè)板及債券市場(chǎng)良好表現(xiàn)，基金二季度盈利760億元，由于一季度基金虧損657億元，今年上半年基金整體盈利103億元。整體盈利的背后，互聯(lián)網(wǎng)給貨幣基金帶來(lái)的刺激有所弱化，而公司間的分化則在加劇。
規(guī)模分化 盈利懸殊逾70億元
從基金公司的管理規(guī)模情況來(lái)看，根據(jù)好買(mǎi)基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至二季度末，天弘基金、華夏基金和工銀瑞信基金管理規(guī)模較大，總規(guī)模分別為5861.79億元、3166.71億元和1918.17億元；華宸未來(lái)、永贏基金和江信基金等新基金公司管理規(guī)模較小，總規(guī)模分別為1.18億元、1.46億元和2.02億元。從公司盈利來(lái)看，天弘基金憑借余額寶的優(yōu)勢(shì)，成為盈利最多的公司，而前海開(kāi)源基金排名墊底，兩家盈利規(guī)模首尾相差超過(guò)70億元。
興業(yè)全球、天弘基金和嘉實(shí)基金二季度規(guī)模增加較多，規(guī)模分別增加518.50億元、325.22億元和235.36億元；華夏基金、鵬華基金和匯添富基金規(guī)模減少較多，規(guī)模分別減少312.57億元、70.99億元和49.21億元。
從二季度規(guī)模變化率觀察，國(guó)金通用、平安大華和鑫元基金規(guī)模增幅較大，增幅分別為327.49%、213.52%和171.69%；永贏基金、上銀基金和國(guó)開(kāi)泰富規(guī)模降幅較大，降幅分別為75.64%、39.89%和30.95%，剛成立不久的次新基金公司生存顯得尤為艱難。資料顯示，成立于去年11月的永贏基金，公司的股東分別是寧波銀行和利安資金管理公司，前者的持股占比為90%，后者的持股占比為10%，公司旗下的公募產(chǎn)品僅有一只，基金經(jīng)理的平均年限為6.28年。
從公司二季度凈申贖情況看，興業(yè)全球、天弘基金和嘉實(shí)基金獲凈申購(gòu)較多，凈申購(gòu)份額分別為504.46億份、321.65億份和201.12億份；華夏基金“成也貨基，敗也貨基”，二季度遭遇338.23億份的凈贖回；鵬華基金和匯添富基金也有較多凈贖回，凈贖回份額分別為86.07億份和61.64億份。
貨基成盈利大戶(hù) 華夏二季度遭贖回
從各類(lèi)型基金的份額情況來(lái)看，貨幣型(含理財(cái)型)基金在二季度增長(zhǎng)速度大幅放緩，季度份額增長(zhǎng)幅度僅9.60%，遠(yuǎn)小于一季度73.59%的增幅，但仍為各類(lèi)型基金中最高增幅。截止到二季度末，貨幣型、股票型和混合型基金排名總份額前三，總份額分別為16735.73億份、11142.74億份和6338.51億份。貨幣基金在二季度繼續(xù)成為基金公司盈利大戶(hù)，整個(gè)上半年累計(jì)盈利高達(dá)370億元。
從二季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，二季度貨幣基金出現(xiàn)小幅凈申購(gòu)。華泰證券統(tǒng)計(jì)顯示，111只可比貨幣基金二季度末總份額為15763.04億份，而今年一季度末總份額為14436.44億份，二季度貨幣基金總體凈申購(gòu)比例為9.19%；52只可比短期理財(cái)債基二季度末總份額為841.08億份。
對(duì)此，華泰證券研究員段超指出，貨幣基金收益率下降是制約其規(guī)模增長(zhǎng)的主因。二季度末，貨幣基金收益率出現(xiàn)了較明顯的下降，而其他一些理財(cái)產(chǎn)品，例如債券型基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)水平均要超越貨幣基金，導(dǎo)致貨幣基金投資吸引力下降，特別對(duì)于流動(dòng)性較差的短期理財(cái)債基而言，其受到的沖擊可能更大。不過(guò)，一些創(chuàng)新型貨幣基金，由于具有T+0快速贖回功能，再加上交易渠道較為便捷，其客戶(hù)群還是出現(xiàn)了較大的增長(zhǎng)。
從普通貨幣基金二季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，所有113只普通貨幣基金的銀行協(xié)議存款配置比例為68.68%，而今年一季度末該類(lèi)資產(chǎn)的配置比例為76.91%，配置比例在今年二季度出現(xiàn)了較明顯的下降。段超認(rèn)為，主要原因是由于二季度銀行協(xié)議存款受到監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)的窗口指導(dǎo)意見(jiàn)監(jiān)管，部分銀行取消了提前支取不罰息的優(yōu)惠政策，因此，貨幣基金出于對(duì)自身流動(dòng)性的考慮，減少了協(xié)議存款的配置，轉(zhuǎn)向了流動(dòng)性更好的債券類(lèi)資產(chǎn)。
持股集中度持續(xù)降低 信息技術(shù)多增持
二季度基金倉(cāng)位總體變化也比較小，二季度末開(kāi)放式偏股基金平均倉(cāng)位為78.14%，環(huán)比下降0.84個(gè)百分點(diǎn)，其中股票型基金平均倉(cāng)位為83.82%，環(huán)比小幅上升，處于中高倉(cāng)位水平。
海通證券分析指出，匯總普通股票型基金重倉(cāng)持股總體規(guī)模，二季度持股規(guī)模前十及前二十只個(gè)股所占整體重倉(cāng)持股市值比例分別為14.9%和24.6%，較一季度降低0.9個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)。基金重倉(cāng)持股集中度自去年三季度以來(lái)持續(xù)降低，基金持股更為分散。
二季度基金增持中國(guó)平安、格力電器、萬(wàn)科A、杰瑞股份、三安光電、長(zhǎng)安汽車(chē)、美的集團(tuán)及網(wǎng)宿科技，減持伊利股份、青島海爾、海康威視、天士力、新華醫(yī)療、雙匯發(fā)展、貴州茅臺(tái)、藍(lán)色光標(biāo)、益佰藥業(yè)、國(guó)電南瑞、浙江龍盛以及云南白藥。對(duì)比一季度，按照基金重倉(cāng)規(guī)模計(jì)算，長(zhǎng)安汽車(chē)、美的集團(tuán)及網(wǎng)宿科技排名進(jìn)入前二十，而國(guó)電南瑞、浙江龍盛以及云南白藥排名掉出前二十，其中伊利股份仍為基金重倉(cāng)持股規(guī)模最大的個(gè)股，但是整體規(guī)模較一季度下降22.1億元至65.6億元，遭遇明顯減倉(cāng)。
基金2014年二季報(bào)重倉(cāng)股行業(yè)分布的前五大行業(yè)依然是機(jī)械、醫(yī)藥、信息、食品、電子。從季度持股數(shù)量的變動(dòng)看，凈增持最多的行業(yè)為信息技術(shù)，其次機(jī)械、電子、社會(huì)服務(wù)業(yè)等也增持較多，而凈減持最多的行業(yè)分別為石化、食品飲料、建筑、電力等。
對(duì)于三季度的市場(chǎng)，易方達(dá)研究部總經(jīng)理、易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)基金經(jīng)理潘峰認(rèn)為，以當(dāng)前的宏觀整體環(huán)境而言，保增長(zhǎng)必須是以調(diào)結(jié)構(gòu)為前提，通過(guò)利率市場(chǎng)化來(lái)強(qiáng)化市場(chǎng)配置資源功能，培育醫(yī)療衛(wèi)生、節(jié)能環(huán)保、互聯(lián)互通消費(fèi)等市場(chǎng)，帶動(dòng)科技創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新，最終引導(dǎo)整體經(jīng)濟(jì)走上可持續(xù)發(fā)展模式。三季度主要投資于以下三個(gè)方向：估值合理、受益于競(jìng)爭(zhēng)格局好轉(zhuǎn)的品牌消費(fèi)公司；以創(chuàng)新技術(shù)和獨(dú)特商業(yè)模式為主的新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司；質(zhì)地尚佳、積極謀求轉(zhuǎn)型并有所突破的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀公司。
