在一片“周四正回購或暫�！钡牟聹y聲中，央行仍堅持開展28天正回購，但操作量僅為象征性的100億，較本周二縮量5成，令本周公開市場實現(xiàn)凈投放200億，連續(xù)第三周實現(xiàn)凈投放。
這是正回購本周第二次縮量。100億正回購屬于“可做可不做”的操作量，顯示央行在5月最后一期正回購仍保持定力，但回籠力度已大為縮減，再加上有400億國庫現(xiàn)金定存今日招標(biāo)，因此對債市和貨幣市場今日繼續(xù)有提振作用。
事實上，在127號文、再貸款傳聞、央行正回購縮量、總理表示政策工具要“適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)”等多項利好因素刺激下，近兩日，國債期貨和銀行間現(xiàn)券市場率先反應(yīng)，充斥著對貨幣政策放松預(yù)期。
周三，國債期貨延續(xù)前日漲勢，現(xiàn)券市場交投熱情明顯提高，震蕩了兩周多的市場收益率出現(xiàn)明顯松動，市場再現(xiàn)對貨幣政策放松的預(yù)期。
“我們認(rèn)為，經(jīng)濟下行壓力傳導(dǎo)成實質(zhì)性的貨幣政策放松實現(xiàn)，債市切換成牛陡行情。”國信證券今日指出。
但市場也不乏謹(jǐn)慎觀點。民生銀行金融市場部則認(rèn)為，從貨幣政策的角度來看,央行今年以來一直積極采取措施，來平抑流動性的異常波動來保持資金面的整體平穩(wěn),正回購縮量很可能僅是因為到期量較少。
“貨幣政策何時放松以及以何種形式放松,仍要看外匯占款和經(jīng)濟增長的總體情況而定�！泵裆y行指出。
摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌昨日認(rèn)為，盡管短期內(nèi)出現(xiàn)重大貨幣寬松的可能性較低，但是中國人民銀行已經(jīng)采取了各種貨幣政策立場的微調(diào)措施。
這些措施包括觀察到的措施如正回購、央行票據(jù)，未觀察到的措施如動態(tài)和差別化存款準(zhǔn)備金率、對個別銀行的流動性供應(yīng)和其他披露滯后的措施，如標(biāo)準(zhǔn)貸款工具、再貸款。展望未來，微調(diào)的區(qū)間可能會進(jìn)一步調(diào)整，這取決于經(jīng)濟情況的發(fā)展變化。
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