業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《意見》在上海自貿(mào)區(qū)、深圳前海等改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善了資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)的框架性內(nèi)容，其未來的進(jìn)一步落實(shí)將使資本市場(chǎng)迎來更多利好。從短期看，擴(kuò)大資本市場(chǎng)開放，便利境內(nèi)外主體跨境投融資，有利于引入境外資金注入，對(duì)于促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)是一次良機(jī)，同時(shí)，證券期貨行業(yè)也將通過進(jìn)一步開放迎來機(jī)遇期。隨著滬港通等政策的細(xì)化落實(shí)，跨境監(jiān)管合作將使相關(guān)市場(chǎng)行為趨于規(guī)范化和常態(tài)化，有利于資本市場(chǎng)的成熟和完善。
逐步提高對(duì)外開放水平
《意見》就發(fā)展股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、私募市場(chǎng)等多個(gè)方面提出要求。其中第七部分“擴(kuò)大資本市場(chǎng)開放”中明確了開放的三個(gè)方向：便利境內(nèi)外主體跨境投融資、逐步提高證券期貨行業(yè)對(duì)外開放水平、加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作。
在便利境內(nèi)外主體跨境投融資方面，意見提出擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的范圍，提高投資額度與上限。穩(wěn)步開放境外個(gè)人直接投資境內(nèi)資本市場(chǎng)，有序推進(jìn)境內(nèi)個(gè)人直接投資境外資本市場(chǎng)。建立健全個(gè)人跨境投融資權(quán)益保護(hù)制度。在符合外商投資產(chǎn)業(yè)政策的范圍內(nèi)，逐步放寬外資持有上市公司股份的限制，完善對(duì)收購(gòu)兼并行為的國(guó)家安全審查和反壟斷審查制度。
在逐步提高證券期貨行業(yè)對(duì)外開放水平方面，意見要求適時(shí)擴(kuò)大外資參股或控股的境內(nèi)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍。鼓勵(lì)境內(nèi)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。推動(dòng)境內(nèi)外交易所市場(chǎng)的連接，研究推進(jìn)境內(nèi)外基金互認(rèn)和證券交易所產(chǎn)品互認(rèn)。穩(wěn)步探索B股市場(chǎng)改革。
意見還提出加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作。完善跨境監(jiān)管合作機(jī)制，加大跨境執(zhí)法協(xié)查力度，形成適應(yīng)開放型資本市場(chǎng)體系的跨境監(jiān)管制度。深化與香港、澳門特別行政區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)的監(jiān)管合作。加強(qiáng)與國(guó)際證券期貨監(jiān)管組織的合作，積極參與國(guó)際證券期貨監(jiān)管規(guī)則制定。
境外資金迎來注入良機(jī)
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在答記者問時(shí)表示，長(zhǎng)期以來，滬、深股市合格境外機(jī)構(gòu)投資者持股占流通市值比例不到2%，而從全球范圍看，境外投資者相關(guān)占比大多在25%至45%之間。境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資境外市場(chǎng)的渠道也不夠便捷。
在個(gè)人投資境外資本市場(chǎng)問題上，銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安此前表示，最關(guān)鍵的是投資者本人要對(duì)海外市場(chǎng)有充分了解，并具備一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。以往中國(guó)居民投資境外市場(chǎng)是通過商業(yè)銀行QDII產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的，商業(yè)銀行有大量境外投資的專業(yè)人員，并通過合理的產(chǎn)品設(shè)立規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而現(xiàn)在投資者個(gè)人可以進(jìn)行投資，則需要投資者本人具備一定的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，一旦海外市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，應(yīng)及時(shí)調(diào)整自己的投資策略。
分析人士表示，上海自貿(mào)區(qū)、深圳前海已經(jīng)在跨境投融資業(yè)務(wù)方面進(jìn)行了積極嘗試，此次發(fā)布的意見提出在投資者范圍和投資額度等方面進(jìn)行“擴(kuò)容”，可以視作跨境投融資業(yè)務(wù)新一輪擴(kuò)張的信號(hào)。而引入境外投資者能夠?yàn)閲?guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展注入新鮮血液，有利于我國(guó)金融體系的不斷健全和完善。
“按照意見的提法，證券期貨行業(yè)對(duì)外開放將迎來重要機(jī)遇期�！币晃蛔C券公司負(fù)責(zé)人士表示，近年來外資多次嘗試通過合資的形式分享國(guó)內(nèi)證券期貨業(yè)務(wù)的發(fā)展成果，國(guó)內(nèi)部分公司也表示過合作意向，如果未來政策能夠?yàn)橥赓Y參與境內(nèi)公司開出更大窗口，對(duì)于行業(yè)運(yùn)行發(fā)展將產(chǎn)生巨大影響。
有券商分析師認(rèn)為，國(guó)內(nèi)證券期貨市場(chǎng)對(duì)外開放程度的加深已經(jīng)成為大趨勢(shì)，隨著政策紅利的進(jìn)一步釋放，境外資金有望借機(jī)大舉注入，推動(dòng)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融環(huán)境轉(zhuǎn)變，與此同時(shí)，這也是學(xué)習(xí)境外成熟市場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)的良機(jī)。
滬港通的破題也被認(rèn)為是恰逢其時(shí)，該分析師表示，作為推動(dòng)資本項(xiàng)目可兌換和人民幣國(guó)際化的一項(xiàng)重大改革，滬港通是資本項(xiàng)目下可兌換方面的一個(gè)關(guān)鍵探索，有望為資金在海內(nèi)外自由流動(dòng)打開通路。與此同時(shí)，在意見提出的加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作的框架下，滬港通也為跨境投資的風(fēng)險(xiǎn)防范提出了新課題，多方合作將使相關(guān)市場(chǎng)行為趨于規(guī)范化和常態(tài)化，有利于資本市場(chǎng)成熟和完善。