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二季度通脹無憂 全年有望保持溫和
2014-04-11   作者:記者 方燁 北京報道  來源:經(jīng)濟參考網(wǎng)
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    國家統(tǒng)計局11日公布,3月全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.4%。由于這一數(shù)字略低于此前各方廣泛預(yù)測的2.5%,而且環(huán)比還下降了0.5%,市場普遍認為,至少在二季度,通貨膨脹將難以構(gòu)成對經(jīng)濟的威脅。進一步說,全年物價上漲幅度也很可能保持溫和。
    國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀稱,春節(jié)過后氣溫回升,蔬菜、水果等鮮活食品價格下降較多,是3月CPI環(huán)比下降的主要原因。從發(fā)布的環(huán)比數(shù)據(jù)看,肉禽、蛋、水產(chǎn)品、鮮菜和鮮果價格環(huán)比均有所下降,合計影響CPI環(huán)比下降約0.55個百分點。從同比數(shù)據(jù)看,食品價格上漲4.1%,影響CPI上漲約1.35個百分點,占CPI總漲幅近六成,是同比上漲的主要因素。食品中,蔬菜、水果和奶類價格同比分別上漲12.9%、17.3%和11.3%,牛肉、羊肉和水產(chǎn)品價格漲幅均超過7%,合計影響CPI上漲約1.23個百分點。非食品中,居住、娛樂教育文化用品及服務(wù)、衣著價格同比分別上漲2.5%、2.1%和2.3%,合計影響占CPI總漲幅的38.3%。
    交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉分析認為,3月當月CPI翹尾因素為1.3,比上月升0.9個百分點;新漲價因素為1.1,比上月回落0.5個百分點;二者疊加起來導(dǎo)致3月CPI同比凈增加0.4個百分點,所以實際上是翹尾因素推升3月了CPI同比漲幅。從CPI環(huán)比變動看,在陽春三月氣溫回升,蔬菜、鮮果等鮮活食品供應(yīng)充足的背景下,3月CPI食品細項中的肉禽、蛋、水產(chǎn)品、鮮菜和鮮果價格環(huán)比均有回落,合計影響CPI環(huán)比下降約0.55個百分點。其中,豬肉價格環(huán)比更是深度下探-7.1%,環(huán)比跌幅創(chuàng)下一年來的新低。3月豬肉價格環(huán)比回落及新漲價因素持續(xù)走弱,預(yù)示未來物價變動將相對溫和。
    展望二季度,多方分析認為,雖然受基數(shù)影響CPI同比漲幅可能略有擴大,但是很難構(gòu)成實質(zhì)威脅。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛表示,由于基數(shù)效應(yīng),3月CPI環(huán)比下跌意味著中國的通貨膨脹水平繼續(xù)保持溫和。 展望未來,盡管季節(jié)性趨勢規(guī)律顯示,物價水平在第二季度可能會出現(xiàn)一定程度的上升,但由于經(jīng)濟增長的動能相對較弱,未來通脹下行的可能性仍存在。 3月生產(chǎn)資料價格指數(shù)(PPI)同比下跌 2.3% ,低于2月的-2% ,這意味著對工業(yè)生產(chǎn)商品的需求疲弱。由于生產(chǎn)資料物價指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩年多處于負增長,而生產(chǎn)資料物價指數(shù)又是消費者物價指數(shù)的先行指標,因為我們認為中國通貨緊縮的風險在中國開始出現(xiàn)。 由于通脹保持溫和,中國央行可能維持目前寬松的貨幣政策,市場的流動性整體上也將保持寬松。但是,商業(yè)銀行對于未來流動性的狀況仍然保持審慎,今年第一季度的貸款利率仍維持在高位。因此,我們認為,央行需要釋放更加明確的政策放松的信號,例如降低存款準備金,以此來幫助降低實體經(jīng)濟的融資成本。
    中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤也向《經(jīng)濟參考報》記者預(yù)測稱,二季度,由于經(jīng)濟回升力道有限、食品價格漲幅緩慢、PPI持續(xù)為負等原因,物價將繼續(xù)保持較低水平,預(yù)計 CPI同比上漲2.2%左右,遠低于政府3.5%的調(diào)控目標。物價低水平運行,將為貨幣政策操作帶來更大的空間和靈活性。
    從全年來看,CPI上漲情況也很可能保持溫和。食品價格一直是CPI上漲的主要原因,3月占CPI總漲幅比重接近六成,但是根據(jù)11日中國社會科學院農(nóng)村發(fā)展研究所發(fā)布的《中國農(nóng)村經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測(2013~2014)》報告,2014年食品消費價格同比漲幅將縮小到4%左右。該所副所長杜志雄對《經(jīng)濟參考報》記者說,盡管國內(nèi)進一步提高小麥和稻谷最低收購價,繼續(xù)執(zhí)行玉米、油菜籽、食糖臨時收儲政策,但是考慮到新糧上市前國內(nèi)糧食供給充裕、上半年甚至前三季度豬肉供應(yīng)充足,進口農(nóng)產(chǎn)品價格走低,都壓抑食品消費價格上漲,預(yù)測2014年食品消費價格漲幅比上年有所回落。預(yù)測糧食消費價格同比上漲2%,油脂消費價格基本穩(wěn)定,肉禽及其制品消費價格同比上漲7%,蔬菜消費價格同比上漲5%,水產(chǎn)品消費價格同比上漲3%。
    唐建偉認為,未來如果國內(nèi)需求有所回暖,物價漲幅可能會略有擴大,但考慮到年內(nèi)產(chǎn)出缺口不會明顯回升,需求對物價上拉作用不會太明顯;國際大宗商品仍有震蕩下行可能,國內(nèi)輸入性通脹壓力并不大;以及國內(nèi)流動性仍將維持穩(wěn)中偏緊的趨勢,物價并不具備大幅上漲的貨幣條件等原因,年內(nèi)CPI同比上漲壓力不大,預(yù)計全年物價平均漲幅仍將略低于3%的一年期定期存款利率水平,整體漲幅溫和適度。
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