隨著國企改革步入“深水區(qū)”，唱好混合所有制改革這場“重頭戲”被各方寄予厚望�！俺獞颉彪x不開“搭臺”，如何運(yùn)用資本市場這個(gè)“大舞臺”，為混合所有制改革提供平臺支撐，探尋可行的操作路徑，正變得越來越重要。
自十八屆三中全會提出積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)以來，改革迅速啟動。中石化率先打響混合所有制改革的第一槍，此后，中海油、中冶、中石油等多家央企也相繼成立深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組，紛紛“上路”。
與此同時(shí)，自上而下的頂層設(shè)計(jì)呼之欲出，配套政策也動作頻頻。據(jù)媒體報(bào)道，深化國資改革意見草案日前已上報(bào)國務(wù)院。該意見擬在國資改革中充分發(fā)揮資本市場作用，動用并購重組、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)等多種工具來激發(fā)國資活力、改善國資監(jiān)管。
日前，《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》也明確提出，要發(fā)揮資本市場作用，并在取消下放并購重組行政許可事項(xiàng)、優(yōu)化重組定價(jià)、豐富支付工具等方面，提出了更具想象力的創(chuàng)新舉措。3月25日召開的國務(wù)院常務(wù)會議罕見聚焦資本市場頂層設(shè)計(jì)，部署了六方面改革措施。這讓不少分析人士認(rèn)為，中央正通過降低重組門檻和健全多層次資本市場體系為混合所有制改革鋪路清障。
通過中央的一系列動作不難看出，資本市場正因其在市場化、并購?fù)顺龆嘣⒔灰坠_透明等方面的優(yōu)勢，被塑造成混合所有制改革的重要“舞臺”。在這個(gè)舞臺上，規(guī)則相對更加清晰，國有資產(chǎn)的流失和民營資產(chǎn)被侵吞剝奪的概率更小。
實(shí)際上，在資本市場為改革提供“舞臺”的同時(shí)，混合所有制改革的推進(jìn)也將為資本市場提供強(qiáng)有力的基礎(chǔ)保障和更多的活力。通過改善國企公司治理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，健全股權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制，促使管理更加透明，能提高國有企業(yè)在資本市場的吸引力;通過引入民資參股，打破產(chǎn)權(quán)壟斷和市場壟斷，能為民企擴(kuò)大生存空間;通過混合所有制改革盤活已上市的國資，將為中國經(jīng)濟(jì)的提質(zhì)增效輸入“正能量”，增強(qiáng)資本市場持續(xù)回報(bào)投資者的能力。可以預(yù)判的是，隨著各項(xiàng)改革的推進(jìn)，資本市場上國有上市公司的并購重組將愈加活躍，其業(yè)績釋放和估值提升也值得期待。
當(dāng)然，要想“搭”好混合所有制改革的“大舞臺”，資本市場也應(yīng)加大對自身的改革力度。比如，國有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會主席季曉南就曾表示，現(xiàn)在一些大型國有控股上市公司，大股東出于籌集發(fā)展資金、降低資產(chǎn)負(fù)債、減輕財(cái)務(wù)費(fèi)用，有意減持所持有的股份，但受制于資本市場的承受能力和交易規(guī)定，使國有股的大幅度減持難以成行。推進(jìn)混合所有制的發(fā)展，必須分步驟解決這個(gè)問題，否則，“一股獨(dú)大”的問題很難較好解決。
此外，發(fā)展混合所有制還要把深化國有企業(yè)改革與國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化結(jié)合起來。在持股比例這個(gè)問題上，不能
“一刀切”，要看企業(yè)所處行業(yè)是否屬于關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。
可以預(yù)料到，在今后的改革征途中，諸如此類的問題還將逐漸顯現(xiàn)，科學(xué)規(guī)劃改革的頂層設(shè)計(jì)，制定改革的優(yōu)先順序，確定改革的實(shí)施路徑，這些都應(yīng)加速推進(jìn)。
十八屆三中全會的《決定》指出，允許更多國有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì)。國有資本投資項(xiàng)目允許非國有資本參股。允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”的改革目標(biāo)，各方都應(yīng)穩(wěn)步探索，抓好落實(shí)。我們期盼，資本市場能牽住改革的“牛鼻子”，盡早“脫胎換骨”;我們也期盼，混合所有制的改革不會只是在資本市場這個(gè)“大舞臺”上走走過場，而是真正能為激發(fā)市場活力貢獻(xiàn)能量，為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級上演一場精彩紛呈的“大戲”。
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