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長期以來，A股市場的普通投資者對中國證券市場的發(fā)展居功至偉，然而由于種種因素卻未能收到長期的回報，各種侵害投資者權(quán)益的行為更是常常發(fā)生。北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂對《經(jīng)濟參考報》記者表示，只有為投資者提供更好的回報，證券市場才具有吸引力，才能生存和發(fā)展下去。
郭靂表示，自股權(quán)分置改革已來，A股實現(xiàn)了全流通，但在A股投資者保護方面做得不夠，突出表現(xiàn)之一就是股息收益比較低且不穩(wěn)定。過去幾年中，各方也想了很多辦法，從證監(jiān)會到交易所都采取了一系列措施，以鼓勵上市公司進行現(xiàn)金分紅。
他認為，應(yīng)當從整個市場未來的變化趨勢來考慮投資者回報問題。證券市場正在變成競爭性的市場。原來大家的目標都集中在股市(交易所市場)，但是現(xiàn)在多層次市場推出后，可投資場所出現(xiàn)了分化和競爭，如果上市公司無法給股東提供理想回報的話，投資者可能會考慮換一個場所進行投資。隨著人民幣國際化和資本市場的開放，將來投資渠道將不限于上海和深圳，將擴大到香港、美國等。這樣就會出現(xiàn)不同市場之間的競爭，只有更好地給投資者提供回報，更好地保護投資者，A股市場才能有吸引力，才能生存下去。從這個角度來看，投資者保護是市場不斷發(fā)育成熟形成完整體系的必然要求。另外，傳統(tǒng)的投資方式是投資股票或者房地產(chǎn)，但是現(xiàn)在金融出現(xiàn)了綜合化的趨勢，可實現(xiàn)財富增值的渠道已經(jīng)遠遠不限于股市，理財產(chǎn)品琳瑯滿目，從提供收益率的角度來看，可能比股票更穩(wěn)定、更高，在這種情況下，上市公司應(yīng)當考慮更好地對待股東。
郭靂表示，加強證券市場對于投資者的吸引力，也要從幾個方面進行考慮，即設(shè)計更符合投資者預(yù)期的交易機制，讓流動性得到更好體現(xiàn)，滿足投資者的投資需求。在知情權(quán)的保護上，應(yīng)當落實現(xiàn)有的規(guī)則�！澳壳霸谛畔⑴斗矫�，做得很不夠。比如有些關(guān)于上市公司的謠言滿天飛，上市公司不出來澄清，相反發(fā)表一些模糊的言論容易誤導(dǎo)投資者�！彼f。
在監(jiān)管方面，A股市場應(yīng)該成為一個質(zhì)量更高的市場，對違法違規(guī)事件進行及時有效的追究，對于投資者的信心至關(guān)重要。與之相關(guān)的，就是糾紛解決機制和訴訟機制的配套。如果上市公司進行了虛假信息披露或者高管從事了內(nèi)幕交易，能否便捷有效地獲得賠償是投資者比較看重的。
他認為，相對于銀行理財市場、信托市場，在為投資者提供回報方面，證券市場實際上處于劣勢地位。對于監(jiān)管部門而言，證監(jiān)會的主要職能是加強監(jiān)管和公共執(zhí)法。在這方面，監(jiān)管部門不需要特意強化投資者的獲利預(yù)期，或者鼓勵資金投資股市，其本職工作還是要維護市場的秩序，保證市場公平，打擊違法違規(guī)行為。
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