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證券業(yè)或破局金融國(guó)企員工持股
業(yè)內(nèi)人士稱,不存在法律法規(guī)障礙,且時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟
2014-03-07   作者:記者 吳黎華/北京報(bào)道  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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  全國(guó)人大代表、證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部巡視員歐陽(yáng)昌瓊3月6日建議,允許證券公司實(shí)行員工持股和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,并表示,證監(jiān)會(huì)從去年開始就在研究探討建立證券公司員工股權(quán)激勵(lì)機(jī)制問(wèn)題。一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,證券業(yè)實(shí)施員工持股時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟,金融業(yè)的國(guó)企員工持股破局或?qū)淖C券業(yè)開始。
  稍早之前,證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍亦表示,證監(jiān)會(huì)支持民營(yíng)資本、專業(yè)人員等各類符合條件的投資主體出資設(shè)立證券公司。
  “對(duì)于這個(gè)問(wèn)題(員工持股),不少人覺(jué)得有法律障礙,比如說(shuō)《證券法》第43條禁止證券從業(yè)人員持有或買賣股票。但這個(gè)障礙對(duì)于非上市證券公司并不存在!睔W陽(yáng)昌瓊表示,在《證券法》等文件中,并沒(méi)有禁止自然人作為證券公司普通股東的限定性規(guī)定。對(duì)于員工的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,實(shí)際上沒(méi)有法律法規(guī)上的障礙。
  歐陽(yáng)昌瓊透露,從去年開始,證監(jiān)會(huì)就在研究探討證券公司員工股權(quán)激勵(lì)機(jī)制建立的一些問(wèn)題,但是相關(guān)部門存在政策方面的限制。
  公開資料顯示,早在2013年3月16日,證監(jiān)會(huì)就《證券公司股權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制管理規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》公開征求意見(jiàn),但此后未有下文。該征求意見(jiàn)稿的起草說(shuō)明書說(shuō),目前,國(guó)內(nèi)證券公司以現(xiàn)金性收入和短期激勵(lì)手段為主。這種激勵(lì)方式導(dǎo)致長(zhǎng)期激勵(lì)不足,公司管理層和員工的利益與公司的長(zhǎng)期利益關(guān)聯(lián)度不大,管理層和員工在日常經(jīng)營(yíng)中為了獲取高額績(jī)效薪酬,容易從事短期行為,忽視甚至損害公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益!督(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到,上述征求意見(jiàn)稿之所以沒(méi)有下文,主要是財(cái)政部對(duì)于這些券商的股權(quán)激勵(lì)仍然存在諸多疑慮。
  “根據(jù)黨的十八屆三中全會(huì)精神和新的形勢(shì),我想在證券公司實(shí)行員工持股和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制應(yīng)該是時(shí)候了!睔W陽(yáng)昌瓊說(shuō)。
  《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》中提到,要“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)!辈⑶摇皣(guó)有資本投資項(xiàng)目允許非國(guó)有資本參股。允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股,形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體!
  實(shí)際上,對(duì)于在證券業(yè)實(shí)施員工持股和股權(quán)激勵(lì),大多數(shù)券商都持支持態(tài)度。深圳一家券商的投行高管對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,只要明確持股的條件,進(jìn)行嚴(yán)格的信息披露,在證券業(yè)開展員工持股和股權(quán)激勵(lì)有助于提升從業(yè)人員積極性和行業(yè)效率,F(xiàn)在受到各種規(guī)定的限制,員工持股完全不能做,這也是近些年來(lái)整個(gè)證券行業(yè)人才外流的重要因素之一。
  “證券業(yè)近年來(lái)的人才流失十分嚴(yán)重!遍L(zhǎng)城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)則對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,目前在證券行業(yè),管理層、股東與公司發(fā)展三個(gè)層面利益不一致是一個(gè)非常普遍的問(wèn)題,嚴(yán)重制約了證券業(yè)的發(fā)展。
  “一些業(yè)績(jī)比較優(yōu)秀的證券公司曾經(jīng)希望能夠在上市的時(shí)候一并解決員工股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的問(wèn)題,但是沒(méi)能得到監(jiān)管部門的批準(zhǔn),導(dǎo)致部分證券公司甚至因此放棄上市!毕蛲_(dá)表示,同其他行業(yè)一樣,證券業(yè)的員工持股和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的建立,并沒(méi)有特殊性,目前時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟,關(guān)鍵在于加強(qiáng)監(jiān)管。
  據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,在國(guó)外,人力資本都是證券公司等資本中介機(jī)構(gòu)的核心資本和核心競(jìng)爭(zhēng)力,發(fā)達(dá)國(guó)家各大投資銀行、基金管理公司員工持股在40%或以上,投行激勵(lì)也通常是通過(guò)現(xiàn)金、股票及期權(quán)配合二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買存量股票實(shí)現(xiàn)。
  公開資料顯示,在中國(guó)目前的115家證券公司當(dāng)中,除了已經(jīng)上市的中信證券等19家券商之外,仍然沒(méi)有上市的國(guó)企券商主要包括:申銀萬(wàn)國(guó)、中金公司、中銀國(guó)際、國(guó)泰君安等一大批企業(yè)。由于未能借助于資本市場(chǎng)進(jìn)行發(fā)展,再加上國(guó)有企業(yè)所普遍面臨的激勵(lì)機(jī)制的缺位,導(dǎo)致這些國(guó)有老牌券商同上市券商的差距被逐漸拉大。
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