中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心1日發(fā)布的2014年2月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，雖較上月回落0.3個百分點，但高于此前50.1%的市場預期，至此中國PMI已經(jīng)連續(xù)17個月位于擴張區(qū)間�？紤]到春節(jié)因素，50.2%的讀數(shù)表明中國經(jīng)濟沒有似乎并近期市場擔心的那么糟糕。
從12個分項指數(shù)來看，同上月相比，2月的產(chǎn)成品庫存指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)回升，其中生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)回升幅度達10.5個百分點；其余則有不同程度回落，其中新出口訂單、采購量、進口和原材料購進價格指數(shù)回落超過1個百分點。國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀說，PMI回落主要受春節(jié)因素影響。春節(jié)期間和前后，部分企業(yè)停工減產(chǎn)、企業(yè)員工返鄉(xiāng)，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有所減弱。2010至2014年的5年中，春節(jié)當月PMI分別為52.0%、52.2%、50.5%、50.1%和50.2%，與上月PMI的差值分別為-3.8、-0.7、0.2、-0.3和-0.3個百分點，其中除2012年春節(jié)當月PMI因從階段性底部回升高于上月外，其他年度春節(jié)當月PMI均低于上月，春節(jié)長假對制造業(yè)影響非常明顯。
2月PMI數(shù)據(jù)的公布，讓市場傾向于相信中國經(jīng)濟仍處于平穩(wěn)運行區(qū)間。國務院發(fā)展研究中心研究員張立群分析認為，2月PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回落，仍不排除存在春節(jié)因素的影響。從產(chǎn)成品庫存指數(shù)及生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)回升等情況看，企業(yè)預期大體穩(wěn)定。從當前市場需求和一些行業(yè)的生產(chǎn)情況看，預計未來經(jīng)濟增長總體仍會呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢。應充分考慮可能的風險因素，進一步完善宏觀經(jīng)濟政策儲備，不斷鞏固經(jīng)濟平穩(wěn)增長態(tài)勢。
交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛表示，2月PMI為50.2%，雖受春節(jié)前后企業(yè)有效開工不足影響，環(huán)比上月回落0.3個百分點，但仍然連續(xù)17個月位于臨界點以上，制造業(yè)基本延續(xù)了弱勢擴張的態(tài)勢。在PMI主要細分指數(shù)普遍回落的同時，2月生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)躍升至61.8%，環(huán)比增速創(chuàng)近一年來新高。預計隨著假日擾動因素的消退，自二季度起國內(nèi)制造業(yè)庫存擴張、景氣復蘇將會逐步有所顯現(xiàn)。
美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家陸挺對《經(jīng)濟參考報》記者說：2月PMI50.2%讀數(shù)高于市場普遍預期的50.1%，我們相信下降主要是受春節(jié)因素的影響。主要證據(jù)是從業(yè)人員指數(shù)從1月的48.2%進一步下跌到48.0%，于是在春節(jié)假期，我們聽到了很多關(guān)于勞動力短缺和工資上升的抱怨。對這一數(shù)據(jù)，市場可能會消極解讀，但實際上它說明當前諸多負面因素對經(jīng)濟的影響可能是有限的。我們建議投資者不要過分解讀2月PMI的放緩，而是應該關(guān)注同比合并后的1月和2月數(shù)據(jù)，它們將在未來兩周內(nèi)發(fā)布。我們認為中國政府有足夠的政策空間來實現(xiàn)今年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.5%的目標，因為現(xiàn)在他們只需要在財政政策和貨幣政策方面堅持一個中立的立場。
國資委研究中心研究員胡遲認為，當前經(jīng)濟走勢基本延續(xù)了2013年后半年以來的平穩(wěn)回升態(tài)勢。他對《經(jīng)濟參考報》記者說：2月國家統(tǒng)計局公布的PMI為50.2%，雖比1月回落0.3個百分點，但仍位于臨界點以上的擴張區(qū)間，表明制造業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，0.3個百分點的回落可以理解為受春節(jié)因素的影響，經(jīng)濟增速有所放緩。預計一季度經(jīng)濟增長仍能保持在7.5%以上。
海通證券宏觀和債券首席分析師姜超表示，2月PMI由上月的50.5%降至50.2%，產(chǎn)出指數(shù)的回落與當前電力指標的走弱相匹配，新訂單指數(shù)和出口訂單指數(shù)的下滑則顯示需求有所回落。購進價格指數(shù)大跌預示即將公布的2月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)環(huán)比將為負，原材料指數(shù)低于產(chǎn)成品庫存指數(shù)且二者均低于50%顯示企業(yè)去庫存行為將延續(xù)。鑒于當前經(jīng)濟增長和物價上漲均出現(xiàn)了放緩的趨勢，預計未來一段時間內(nèi)貨幣政策易松難緊。
“最近幾年，國內(nèi)經(jīng)濟逐漸走低之勢引起投資者的擔憂，輿論中似乎許多經(jīng)濟學者認為中國經(jīng)濟可能將快速滑入較低的增長速度階段。究其原因，主要有以下幾點理由：一，中國經(jīng)濟面臨增長和結(jié)構(gòu)之間的矛盾，目前已經(jīng)演繹到結(jié)構(gòu)極其扭曲不可持續(xù)的階段。二，收入分配狀態(tài)極度惡化，基尼系數(shù)太高，將長期抑制經(jīng)濟。三，房地產(chǎn)泡沫即將崩裂，將引起經(jīng)濟震蕩。四，地方融資平臺債務風險巨大，影子銀行系統(tǒng)的擴張可能觸發(fā)金融危機。但本人經(jīng)仔細梳理后發(fā)現(xiàn)，這些認識有所偏頗，輿論高估了中國經(jīng)濟中的負面因素，低估了正面因素。由此推斷，中國經(jīng)濟的潛力，在最近幾年被政策所壓制而沒有釋放出來，在未來數(shù)年可能將更快地釋放，導致未來數(shù)年的經(jīng)濟好于預期。當前改革的目的是為了度過2020年前后的預計中的經(jīng)濟困局做準備，是制度方面的與時俱進。而在2020年前的經(jīng)濟增長還是需要依靠過去成功的經(jīng)驗�！狈秸C券首席宏觀分析師湯云飛說。