中國證券業(yè)協(xié)會日前發(fā)布了《證券公司全面風險管理規(guī)范》（以下簡稱《規(guī)范》）及《證券公司流動性風險管理指引》（以下簡稱《指引》），對券商的全面風險管理以及流動性風險管理提出了新的要求，并明確了流動性風險監(jiān)管指標，要求券商至少半年開展一次流動性風險壓力測試。
《規(guī)范》要求，證券公司應當建立健全與公司自身發(fā)展戰(zhàn)略相適應的全面風險管理體系。證券公司應當指定或者任命一名高級管理人員負責全面風險管理工作，即首席風險官。證券公司應當建立健全壓力測試機制，及時根據(jù)業(yè)務發(fā)展情況和市場變化情況，對證券公司流動性風險、信用風險、市場風險等各類風險進行壓力測試。證券公司應當針對流動性危機、交易系統(tǒng)事故等重大風險和突發(fā)事件建立風險應急機制，明確應急觸發(fā)條件、風險處置的組織體系、措施、方法和程序，并通過壓力測試、應急演練等機制進行持續(xù)改進。
《指引》則要求證券公司應至少每半年開展一次流動性風險壓力測試，并首度明確了證券公司流動性風險監(jiān)管指標：包括流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率。流動性覆蓋率指壓力情景下公司持有的優(yōu)質流動性資產與未來30天的現(xiàn)金凈流出量之比。未來30天現(xiàn)金凈流出量是指未來30天的預期現(xiàn)金流出總量與預期現(xiàn)金流入總量的差額。證券公司的流動性覆蓋率應不低于100%，以確保證券公司具有充足的優(yōu)質流動性資產，能夠在規(guī)定的流動性壓力情景下，通過變現(xiàn)這些資產滿足未來至少30天的流動性需求�！ �
凈穩(wěn)定資金率指可用穩(wěn)定資金與所需穩(wěn)定資金之比。可用穩(wěn)定資金是指在持續(xù)壓力情景下，能確保在1年內都可作為穩(wěn)定資金來源的權益類和負債類資金。證券公司的凈穩(wěn)定資金率應不低于100%，以確保證券公司減少資金運用與資金來源的期限錯配，增加長期穩(wěn)定資金來源，滿足各類表內外業(yè)務對穩(wěn)定資金的需求。
《指引》要求，證券公司的流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率應在2014年12月31日前達到80%，在2015年6月30日前達到100%。
北京一家大型券商的研究所負責人對《經(jīng)濟參考報》記者表示，上述兩項規(guī)定尤其是后一項規(guī)定的出臺，除了光大證券去年烏龍指事件的影響外，主要同證券業(yè)去年以來行業(yè)本身發(fā)生的變化有關。“以前的券商主要做通道業(yè)務，和銀行、保險不一樣，本質上算不上金融企業(yè)，杠桿率十分低，基本上沒有流動性風險。”他表示，最近兩年來隨著融資融券、股權質押式貸款等資金中介業(yè)務的迅速發(fā)展，這部分收入在券商中所占的比例越來越高，券商的自有資本消耗的十分迅速，并且集中地進行了滾動式的短期債券融資，其杠桿率水平正在迅速提高，經(jīng)營風險尤其是流動性風險當然也會隨之提高，這可能是上述兩項規(guī)定出臺的最主要原因。
來自證券業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2013年，115家證券公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入1592.41億元，收入同比增長了23%，其中，融資融券業(yè)務利息收入184.62億元，同比增長251%，貢獻比12%。2013年融資融券業(yè)務爆發(fā)式增長，是全行業(yè)增長幅度最大的業(yè)務。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年2月25日，融資融券的總規(guī)模已經(jīng)達到了3866億元。