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　　在結(jié)束了2014年一月份的密集發(fā)行和上市之后，IPO即將迎來空窗期。隨著IPO重啟后首輪新股發(fā)行的落幕，困擾監(jiān)管層已久的“三高”(高發(fā)行價、高市盈率和高超募)的問題已經(jīng)消失，但隨之而來的，是新股上市普遍遭遇爆炒和“新股不敗”的再度上演。
　　2月11日，新股海天味業(yè)上市交易，本輪IPO改革暨新股發(fā)行重啟后的首輪發(fā)行也已接近尾聲，截至目前，除了仍然處于暫緩發(fā)行狀態(tài)的奧賽康、慈銘體檢和太平洋石英之外，東易日盛、登云股份和嶺南園林均已完成網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行，其余45只新股則均已上市交易。
　　WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述48只新股的平均發(fā)行價格為23.26元，平均發(fā)行市盈率則為29.02倍。48起IPO共計發(fā)行股份24.05億股，其中發(fā)行新股20.08億股，老股轉(zhuǎn)讓3.97億股。從募集資金水平來看，上述48家公司預計募集資金267.72億元，實際募資則為223.88億元，募資凈額則僅為198.56億元，發(fā)行費用合計25.33億元，其中承銷及保薦費用為20.64億元。從新股發(fā)行的情況來看，由于多數(shù)發(fā)行人和主承銷商選擇較大比例剔除高報價部分，長期困擾監(jiān)管層的新股發(fā)行三高問題基本得到了解決。
　　而從新股上市首日的表現(xiàn)來看，則不那么樂觀。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)上市的45只新股中，上市首日全部上漲，除了陜西煤業(yè)在內(nèi)的4只新股之外，其余41只新股上市首日全部觸及44%的二次臨停限制，45只新股上市首日的平均漲幅則達到了42.66%，平均換手率則為13.98%�！靶鹿刹粩　钡闹匦律涎荩�也使得投資者參與打新的熱情高漲。數(shù)據(jù)顯示，上述45只新股的平均網(wǎng)上申購中簽率僅為1.83%，其中最低的為我武生物，中簽率僅為0.57%。與此同時，市場對于次新股的炒作也如火如荼，11日，眾信旅游等11只次新股集體漲停。
　　WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在本輪新股發(fā)行改革前的2011年以及2012年，新股上市首日破發(fā)已經(jīng)司空見慣。2011年上市的282只新股中，上市首日破發(fā)的就達到了76家；2012年上市的155只新股中，上市首日破發(fā)的則有41家。分析人士認為，本次新股發(fā)行消滅了“三高”的同時，也為新股在二級市場的上漲提供了空間，投資者也形成了一致的預期，是導致“新股不敗”再度出現(xiàn)的主要原因。
　　與此同時，為了消滅“超募”現(xiàn)象，本次新股發(fā)行改革退出了老股轉(zhuǎn)讓政策。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)完成發(fā)行的48家企業(yè)中，有39家實施了老股轉(zhuǎn)讓，按照發(fā)行價格計算，上述老股轉(zhuǎn)讓共計套現(xiàn)資金111.05億元，同實際募集資金的比例已經(jīng)達到了1：2左右。
　　來自證監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，在主板和中小板發(fā)審委上，目前正處于上市排隊進程的企業(yè)中，上交所有173家，深交所則有285家；在創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委上，排隊的企業(yè)則有237家，總的來看，目前仍然有695家企業(yè)正在排隊等待IPO。據(jù)悉，除已獲得核準文件的已過會企業(yè)外，其余已過會企業(yè)中絕大部分均需補報2013年年報，目前在審的首發(fā)企業(yè)則均需按規(guī)定補充提交預披露材料和2013年年報，在履行新股發(fā)行體制改革意見的要求后方可進入審核程序，預計3月才會召開首發(fā)企業(yè)發(fā)審會。