經(jīng)過了高歌猛進的2013年之后，美股在嗚咽聲中開始了2014年。
2014年前七個交易日，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)下跌了0.8%。以股市標準衡量，不算是大幅下跌，但明顯偏離了常態(tài)。很多投資經(jīng)理認為這是市場動向不定的信號。
2011年夏季以來，道指尚未經(jīng)歷過大幅下跌。去年飆升了27%之后，很多人擔心其漲幅太大、速度太快。
投資者進退兩難，整個市場都處于窄幅波動狀態(tài)。上周五就業(yè)報告出爐，去年12月份新增就業(yè)崗位近三年來最低，但道指上周五僅下跌0.05%，納斯達克指數(shù)和標普500指數(shù)都略微上漲。
投資者舉棋不定的另一個信號可見于債券市場。基準10年期美國國債價格從去年10月底開始下跌，因人們普遍預(yù)期美聯(lián)儲即將開始削減購債刺激計劃。上個月，美聯(lián)儲宣布將從本月起開始縮減購債。
但今年伊始，投資者們紛紛掉轉(zhuǎn)方向，推高債券價格，令收益率走低。這可能只是一次暫時性反彈，與股市的下挫相對應(yīng)。但也反映出投資者擔心經(jīng)濟不如預(yù)期強勁。
投資者認為存在不利因素，但不想低估今年股市上漲，普遍持謹慎樂觀態(tài)度。
美銀美林經(jīng)濟研究負責人之一哈里斯(Ethan
Harris)上周五發(fā)布了一份報告，指出除就業(yè)數(shù)據(jù)外，最近大部分數(shù)據(jù)都相當強勁。哈里斯寫道∶盡管就業(yè)報告疲弱，整體數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示出驚喜。
未來一周，摩根大通、美國運通和英特爾等公司將陸續(xù)公布第四季度收益。一個疑問是，在一個仍未開足馬力前進的經(jīng)濟中，公司利潤和銷售是否將令投資者刮目相看。不久后，投資者將看到初步答案。
另外一個尚未解決的大問題是，美聯(lián)儲削減購債規(guī)模將給市場帶來怎樣的影響。一些投資者認為，如果市場暴跌，美聯(lián)儲將再次介入擴大刺激措施。