日前，登云股份刊登招股意向書，擬發(fā)行2300萬股。募集資金主要投資于年產(chǎn)汽車發(fā)動機氣門2000萬支技術改造和省技術中心創(chuàng)新能力建設技術改造兩個項目，擬募資約2億元，這些項目將顯著提高公司產(chǎn)能、裝備水平及技術創(chuàng)新能力。
自成立以來，登云股份一直專注于汽車發(fā)動機進排氣門系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品銷售市場以汽車發(fā)動機國內主機配套市場與國外售后維修市場為主。氣門產(chǎn)品覆蓋乘用車汽油機、商用車柴油機、發(fā)電機組、工程機械發(fā)動機等主機配套的各種車輛，型號總計達一萬多種。目前，公司擁有年產(chǎn)2700萬支氣門的生產(chǎn)能力，汽車發(fā)動機進排氣門產(chǎn)量位居全國同行業(yè)前列。
公司專業(yè)批量生產(chǎn)發(fā)動機氣門，是國家汽車零部件出口基地，多年來，產(chǎn)銷量、出口量位踞全國氣門行業(yè)前列，近三年在《中國汽車工業(yè)年鑒》氣門生產(chǎn)廠商中排名行業(yè)第三位。
報告期內，公司凈利潤分別為3407.45萬元、4344.24萬元、3945.69萬元和1823.90萬元，2010年和2011年分別增45.68%和27.49%，2012年同比降9.17%，2013年上半年凈利潤同比降0.09%。
招股書顯示，登云股份本次A股發(fā)行采取網(wǎng)下向配售對象詢價配售和網(wǎng)上向社會公眾投資者按市值申購定價發(fā)行相結合的方式。募資項目將新增汽車發(fā)動機氣門2000萬支/年，其中汽油發(fā)動機氣門產(chǎn)品1150萬支/年，柴油發(fā)動機氣門產(chǎn)品850萬支/年，募集資金投資項目實施后，預計將為公司直接帶來每年23200萬元的銷售收入(含稅)和5281萬元的稅后利潤。根據(jù)發(fā)行時間安排，登云股份將自1月9日至13日在深圳、上海、北京等地進行發(fā)行A股的詢價推介工作，1月16日進行網(wǎng)下和網(wǎng)上申購及繳款。
國內氣門標準的主導者之一
公司是首批國家“高新技術企業(yè)”之一，先后被認定為“廣東省高新技術企業(yè)”、“廣東省民營科技企業(yè)”、“廣東省技術創(chuàng)新優(yōu)勢企業(yè)”、“廣東省創(chuàng)新型企業(yè)”；先后榮膺“中國機械500強-汽車零部件50強”、“國家汽車零部件出口基地企業(yè)”、“中國優(yōu)秀民營科技企業(yè)”、“廣東省清潔(2004年度至2011年度)守合同重信用企業(yè)”、“A級納稅人”等稱號；通過了ISO/TS16949質量體系和ISO14001環(huán)境管理體系認證；公司還連續(xù)多年獲得主機廠商的“A級供應商”、“優(yōu)秀供應商”等榮譽。
登云股份歷來重視產(chǎn)品標準的研究工作。公司參與制定了JB/T
6012.2-2008《內燃機進、排氣門第2部分：金相檢驗》、GB/T
23337―2009《內燃機進、排氣門技術條件》等國家標準。
公司的技術研究工作取得了令人矚目的成績：“開發(fā)鎳基材料氣門”、“氣門應力有限元分析”、“氣門溫度場分布測試”、“研究開發(fā)帽形淬火新工藝”、“氣門座圈/導管等相關件的基礎研究”等項目均已完成，并編寫了《氣門設計與制造手冊》和《氣門失效分析手冊》。通過長期堅持不懈的研發(fā)，取得了一系列具有競爭優(yōu)勢的專利技術。
與此同時，公司氣門產(chǎn)品介入軍用領域。公司部分國內主機配套客戶同時生產(chǎn)軍用汽車發(fā)動機，對軍用發(fā)動機氣門提出較民用品更高的要求。公司從2003年起即開始供應軍用汽車發(fā)動機氣門，報告期內亦保持穩(wěn)定的軍用品供應及發(fā)貨水平。
2009年度，為迎接建國六十年慶典，公司向客戶供應國慶閱兵慶典專用車輛氣門，為“十一”慶典提供了產(chǎn)品保障。軍用領域的介入，特別是參與到國慶閱兵慶典專用車輛氣門的供應，表明行業(yè)及市場客戶對公司技術水平的高度認可。
氣門行業(yè)的技術能力競爭較多體現(xiàn)在工藝能力方面。公司在氣門生產(chǎn)的多個關鍵工序擁有行業(yè)領先的工藝水平。
市場結構均衡互補業(yè)績穩(wěn)健增長
登云股份擁有穩(wěn)定且緊密合作的客戶群。多缸柴油發(fā)動機國內最大的三大企業(yè)——玉柴、一汽、濰柴均已是公司的戰(zhàn)略級重要客戶。公司生產(chǎn)的氣門產(chǎn)品不僅取得了ISO/TS16949國際汽車工業(yè)質量體系認證，更獲得康明斯、大柴、錫柴、濰柴、朝柴、東安三菱、海馬、奇瑞、比亞迪等國內外著名主機廠嚴格的認證，與這些優(yōu)質客戶建立了長期的戰(zhàn)略配套合作關系。公司已經(jīng)成為各大主機廠的首選配套品牌。
公司已經(jīng)與濰柴動力、東風康明斯、一汽錫柴等具有整車產(chǎn)業(yè)鏈背景的龍頭企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作關系，保障長期配套合作。
公司擁有均衡、互補的市場結構。氣門行業(yè)存在四個細分市場，分別是國內配套市場、國內售后服務市場、國際配套市場和國際售后服務市場，各細分市場有一定的互補性。公司的主要競爭對手對不同細化市場的均衡性利用不足，有的專注于國內市場銷售，國際市場開發(fā)不足；有的專注于主機配套，缺乏售后維修市場對業(yè)績的補充。
而公司管理層利用市場互補性，審時度勢調整市場策略，防御風險，保障公司穩(wěn)定快速發(fā)展。公司在國內市場和國際市場實現(xiàn)了均衡發(fā)展。公司產(chǎn)品出口主要面向歐美，自2008年金融危機爆發(fā)以來，歐美市場需求劇烈波動。而國內由于4萬億投資的拉動和一系列促進汽車行業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策的推動，需求保持穩(wěn)定的增長勢頭。在這種形勢之下，公司管理層為了抵御國際市場需求脆弱而不穩(wěn)定的影響，調整產(chǎn)能利用方向并加大國內市場的開拓力度。
2009和2010年，公司國內銷售比重不斷提高，分別是59.56%和66.79%。2011年，受國內汽車市場增速放緩的影響，公司管理層積極應對市場形勢變化，在滿足國內市場訂單需求的同時，適當增加外銷比重，2011年度公司銷售中出口銷售比重從2010年度的33.21%增加至44.37%。2012年度，公司出口銷售比重上升至54.29%。
公司在主機配套市場和售后服務市場實現(xiàn)了均衡發(fā)展。主機配套市場的最終產(chǎn)品形態(tài)是每年新生產(chǎn)的車輛，售后服務市場則面向社會存量車輛的維修保養(yǎng)。在新興市場，主機配套即新車需求往往呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長；而在成熟市場，龐大的社會車輛總擁有量帶來持續(xù)穩(wěn)定的售后服務氣門需求。2010年國內外主機配套市場需求快速增長，在有限的產(chǎn)能約束下，公司調整產(chǎn)能利用方向，主機配套市場比重逐年增加。公司在保持國內主機配套市場優(yōu)勢的同時，未來將積極開拓進入國際主機配套市場。2011年，受國內汽車市場增速放緩的影響，公司適當提高以售后服務為主的出口銷售比重。2012年度，受海外市場需求的增加，售后服務市場營業(yè)收入比重增長到59.71%。公司未來將根據(jù)國內售后服務市場規(guī)范進程逐步加大該市場的開拓力度。
報告期內，公司在柴油機市場和汽油機市場保持均衡發(fā)展。2010年度，隨著汽車購置稅優(yōu)惠政策的逐步退出，公司管理層認為，未來汽油機市場將出現(xiàn)波動，而柴油機市場將能保持穩(wěn)定的增長勢頭。在這種形勢之下，公司進一步調整產(chǎn)能利用方向，加大了柴油機市場的銷售。報告期內，公司來自柴油機市場的收入占比在60%以上，同時汽油機市場也為公司提供了穩(wěn)定的業(yè)績貢獻。
通過對上述不同細分市場互補性的利用，公司提高了抵抗市場波動風險的能力，增強了對不同細分客戶的議價能力。
未來，登云股份將堅持自主創(chuàng)新和引進吸收相結合，繼續(xù)專注于汽車、工程機械發(fā)動機氣門產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，加強生產(chǎn)經(jīng)營與管理，注重品牌和企業(yè)文化建設，致力于以性能卓越的產(chǎn)品服務于國內外主機制造商。