2014年銅冶煉加工費(fèi)談判正在進(jìn)行中，據(jù)悉美國(guó)礦商自由港邁克墨倫銅精礦公司已與江西銅業(yè)達(dá)成協(xié)議，上調(diào)2014年度銅加工精煉費(fèi)Tc/Rc至92美元/噸和9.2美分/磅，較2013年上漲超過(guò)30%。業(yè)內(nèi)視這一價(jià)格為指標(biāo)價(jià)格，2014年銅加工精煉費(fèi)上漲無(wú)疑。
國(guó)際礦石供應(yīng)進(jìn)入寬松周期及中國(guó)需求的樂觀預(yù)期，是推升銅加工精煉費(fèi)的主要原因。
近年來(lái)，隨著世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的慢慢過(guò)渡，全球主要經(jīng)濟(jì)體重新步入經(jīng)濟(jì)的漫長(zhǎng)復(fù)蘇期，這也導(dǎo)致對(duì)全球礦產(chǎn)資源的開采力度呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。根據(jù)國(guó)際礦業(yè)研究機(jī)構(gòu)Brook Hunt早前預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：2013年全球擴(kuò)產(chǎn)或新增量大于3萬(wàn)噸的銅礦項(xiàng)目多達(dá)22個(gè)，這22個(gè)銅礦在2013年的銅精礦產(chǎn)量為477.9萬(wàn)噸，較2012年大幅增加141.9萬(wàn)噸。
同時(shí)，銅礦開采的回報(bào)率依然可觀，也推升全球礦產(chǎn)商的生產(chǎn)熱情。今年年中智利ANTOFAGASTA礦業(yè)公司曾宣布，2013年該公司銅礦現(xiàn)金生產(chǎn)成本將達(dá)到1.4美元/磅，如果去除副產(chǎn)品成本將達(dá)到1.85美元/磅。智利作為全球銅礦成本較高的地區(qū)，其每磅銅的生產(chǎn)成本也沒有超過(guò)2美元，而目前銅期貨價(jià)格仍處于3美元/磅上方，因此銅礦廠商繼續(xù)產(chǎn)出的意愿依然較強(qiáng)。國(guó)際銅研究小組(ICSG)認(rèn)為，到2015年，全球銅精礦產(chǎn)能擴(kuò)張同比增速將飆升至11.5%，銅礦供應(yīng)將極為充裕。
大量銅礦產(chǎn)能步入釋放周期，全球礦產(chǎn)商的目光不約而同地轉(zhuǎn)到了中國(guó)。過(guò)去三年中國(guó)銅冶煉產(chǎn)能年均投資增速高達(dá)15%，這部分產(chǎn)能自2013年起進(jìn)入產(chǎn)能釋放高峰。據(jù)調(diào)研，紫金銅業(yè)20萬(wàn)噸產(chǎn)能即將于年底投產(chǎn)，而2014年計(jì)劃全面投產(chǎn)的產(chǎn)能還包括金川防城港的40萬(wàn)噸、山東恒邦的20萬(wàn)噸及中金黃金旗下河南中原的20萬(wàn)噸。加上中國(guó)目前已有的900多萬(wàn)噸產(chǎn)能，不完全測(cè)算，到2014年底中國(guó)精煉銅產(chǎn)能將近1000萬(wàn)噸。放眼全球，中國(guó)儼然成為銅礦的最佳需求國(guó)。
中國(guó)是世界上最大的銅消費(fèi)國(guó)，中國(guó)銅進(jìn)口量約占全球的40%。從較長(zhǎng)周期看，中國(guó)正在進(jìn)入新的工業(yè)化階段，增長(zhǎng)的“質(zhì)量”開始逐漸替代“數(shù)量”，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，中央財(cái)政對(duì)工業(yè)投資的力度或?qū)⒂兴啪彛磥?lái)中國(guó)銅需求在城鎮(zhèn)化建設(shè)的拉動(dòng)下依然存在亮點(diǎn)。從具體政策方向看，消費(fèi)(電器設(shè)備等)、鐵路投資、保障房建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)有望獲得傾斜。
綜合來(lái)看，今年起全球銅礦供應(yīng)將轉(zhuǎn)向全面過(guò)剩。預(yù)計(jì)經(jīng)季調(diào)后2013年和2014年全球銅礦產(chǎn)量分別增加約5.5%至1760萬(wàn)噸和1850萬(wàn)噸，增長(zhǎng)率要高于之前五年1.5%的年均增幅。在中國(guó)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的拉動(dòng)下，“中國(guó)需求”仍獲得了大部分礦產(chǎn)商的相對(duì)看好。2014年銅冶煉加工費(fèi)上漲已無(wú)懸念，這將有效改善明年國(guó)內(nèi)銅冶煉廠商的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，但利好背后需謹(jǐn)防進(jìn)口礦對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊。
(作者單位：易貿(mào)研究中心)