央行網(wǎng)站消息，周三中國(guó)人民銀行網(wǎng)站網(wǎng)站公布的貨幣政策工具多了一項(xiàng)：常備借貸便利。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)講，中央銀行通常綜合運(yùn)用常備借貸便利和公開(kāi)市場(chǎng)操作兩大類貨幣政策工具管理流動(dòng)性。
中國(guó)央行首次披露SLF余額數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)顯示，6月、7月、8月及9月SLF余額分別為4160億、3960億、4100億和3860億。這也是中國(guó)央行首次披露SLF余額數(shù)據(jù)。
常備借貸便利的主要功能與特點(diǎn)：
中國(guó)人民銀行于2013年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利(StandingLendingFacility，SLF)。常備借貸便利是中國(guó)人民銀行正常的流動(dòng)性供給渠道，主要功能是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求。對(duì)象主要為政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行。期限為1-3個(gè)月。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場(chǎng)利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。
常備借貸便利的主要特點(diǎn)：一是由金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)發(fā)起，金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身流動(dòng)性需求申請(qǐng)常備借貸便利；二是常備借貸便利是中央銀行與金融機(jī)構(gòu)“一對(duì)一”交易，針對(duì)性強(qiáng)。三是常備借貸便利的交易對(duì)手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機(jī)構(gòu)。
2013年1-9月常備借貸便利開(kāi)展情況
受國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)不確定性增強(qiáng)以及各種影響流動(dòng)性的因素波動(dòng)較大影響，近年來(lái)我國(guó)銀行體系短期流動(dòng)性供求的波動(dòng)性有所加大，尤其是當(dāng)多個(gè)因素相互疊加或市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生變化時(shí)，有可能出現(xiàn)市場(chǎng)短期資金供求缺口難以通過(guò)貨幣市場(chǎng)融資及時(shí)解決的情形，不僅加大了金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理難度，而且不利于中央銀行調(diào)節(jié)流動(dòng)性總量。為提高貨幣調(diào)控效果，有效防范銀行體系流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的調(diào)控效力，客觀上需要進(jìn)一步創(chuàng)新和完善流動(dòng)性供給及調(diào)節(jié)機(jī)制，不斷提高應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性波動(dòng)的能力，為維持金融體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供必要的流動(dòng)性保障。
借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)人民銀行于2013年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利，在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)運(yùn)用。1-9月，中國(guó)人民銀行開(kāi)展了常備借貸便利操作，取得了較好的效果。
2013年春節(jié)前，中國(guó)人民銀行通過(guò)常備借貸便利解決了部分商業(yè)銀行因現(xiàn)金大量投放產(chǎn)生的資金缺口。
6月份，在貨幣市場(chǎng)受多種因素疊加影響出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，中國(guó)人民銀行通過(guò)常備借貸便利向貸款符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀審慎要求、有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、總量和進(jìn)度比較穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持；對(duì)流動(dòng)性管理出現(xiàn)問(wèn)題的機(jī)構(gòu)，也視情況采取了相應(yīng)措施提供流動(dòng)性支持，維護(hù)了金融穩(wěn)定。中國(guó)人民銀行通過(guò)續(xù)發(fā)行三年期央票凍結(jié)長(zhǎng)期流動(dòng)性，通過(guò)常備借貸便利和公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)提供必要的短期流動(dòng)性支持，兩種操作相結(jié)合，既有利于在未來(lái)國(guó)際收支形勢(shì)不確定的情況下保持流動(dòng)性適中水平，也有利于維護(hù)貨幣市場(chǎng)的穩(wěn)定。
三季度以來(lái)，鑒于我國(guó)國(guó)際收支形勢(shì)的變化，外匯流入量的增加，常備借貸便利適度有序減量操作，保持銀行體系流動(dòng)性的平穩(wěn)�？傮w看，開(kāi)展常備借貸便利操作有助于有效調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性供給，促進(jìn)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
機(jī)構(gòu)：央行欲先做銀行間貨幣利率的市場(chǎng)化
在今年6月“錢荒”正勁時(shí)，中國(guó)央行曾表示，要根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性的實(shí)際狀況，積極運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）、常備借貸便利（SLF）等創(chuàng)新工具組合，適時(shí)調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，平抑短期異常波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定，為金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造良好貨幣條件。
此次增加SLF欄目，是央行對(duì)于近年來(lái)銀行體系短期流動(dòng)性波動(dòng)加大的應(yīng)對(duì)措施之一，幫助央行對(duì)于流動(dòng)性總量進(jìn)行適時(shí)調(diào)節(jié)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員趙先衛(wèi)表示，央行公布新的貨幣政策工具SLF常備借貸便利，看來(lái)是要先做銀行間貨幣利率的市場(chǎng)化啊。