2013年9月23日清晨，青島的交通廣播里，一位青島市民抱怨，前一天的交通擁堵，是由萬達(dá)舉辦的活動而引起的。那天，有60位國際、國內(nèi)影星到青島來走紅毯秀。萊昂納多·迪卡普里奧的出現(xiàn)，讓章子怡也瞬間淪為粉絲，在參加央視《對話》節(jié)目環(huán)節(jié)，章子怡向觀眾們“炫耀”了她和萊昂納多在同趟飛機上的合影。
炫目的秀場背后，500億的投資計劃才剛剛開始。
現(xiàn)金比負(fù)債率更重要
資料顯示，青島東方影都項目占地376萬平方米，總建筑面積540萬平方米，擁有影視產(chǎn)業(yè)園、會展中心、汽車秀、萬達(dá)城、酒店群、游艇中心、國際醫(yī)院、酒吧街八個功能區(qū)。該項目計劃2016年6月項目一期開業(yè)，2017年6月影視產(chǎn)業(yè)項目建成。
在青島東方影都項目之前，今年已有3個萬達(dá)城項目公開宣布投建，無一不是巨額投資。其中，哈爾濱萬達(dá)城投資200億，南昌萬達(dá)城投資400億，合肥萬達(dá)城投資300億。青島項目之后，萬達(dá)又公布了無錫萬達(dá)城的投資計劃，投資300億。短短5個月之內(nèi)，萬達(dá)宣布投建5座萬達(dá)城，涉及投資額1700億。
由于萬達(dá)完成借殼香港上市僅兩個月，尚未公布完整的財務(wù)報表，外界無從得知萬達(dá)的資金狀況。但無論是在收購美國第二大院線AMC發(fā)布會現(xiàn)場，還是宣布在英國的百億投資計劃；不論是在哈爾濱萬達(dá)城或是青島東方影都項目的發(fā)布會上，記者們都會問：萬達(dá)如何解決資金問題？
萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林頗不以為然。他稱此次500億投資將分步完成，其中，土地等初期投資約50億元，萬達(dá)自有資金、銀行貸款、商戶回款等三方面構(gòu)成整個投資的主要資金來源。
早年，他在接受記者專訪時表示，判斷一家企業(yè)是否資金緊張，只要看它是否還在土地市場拿地就會得知。新的投資計劃，仿佛是對過去的肯定。他透露說，加上文化旅游的概念，房子賣得更快了。
每年年初和年中，萬達(dá)都會對外公布收入狀況和經(jīng)營情況，但負(fù)債率幾乎成謎。在王健林眼中，現(xiàn)金流比負(fù)債率更重要。“早在1997年我就為公司提出了‘銷售為首
現(xiàn)金為王’的基本理念。”王健林援引美國能源貿(mào)易商安然為例，這個曾經(jīng)在美國500強企業(yè)中排名第七的巨頭，報表上顯示負(fù)債率還不到20%，但僅僅因為財務(wù)丑聞導(dǎo)致現(xiàn)金流斷了兩個月，之后就不得不宣布破產(chǎn)。
王健林表示，速度快正是萬達(dá)集團(tuán)的優(yōu)勢和特點之一，是要一直保持的競爭能力。普通的開發(fā)商，完成一個項目需要四五年的時間，但萬達(dá)僅需要18至20個月。早完工一年，一座萬達(dá)廣場可以多收一個億的租金，這意味著節(jié)約一個億的成本。
建設(shè)速度最快的南昌萬達(dá)城，計劃2015年開業(yè)，合肥萬達(dá)城2016年開業(yè)，哈爾濱、無錫萬達(dá)城都計劃在2017年開業(yè)。長白山度假旅游區(qū)開業(yè)，讓地方政府相信，萬達(dá)不是圈地。
外界簡單累加投資量，但王健林從來不認(rèn)可這樣的計算方式。宣布的總投資額并不等于當(dāng)年投資。比如長白山總投資160億，但今年蓋完5個酒店后，才完成了二期。萬達(dá)要求長白山的經(jīng)營（投入）期是10年，哈爾濱是8年。南昌也是10年。其間意味著地產(chǎn)項目全部建完和消化所有的庫存。
在所有長回收周期項目中，都包含有快速回籠資金的住宅和商鋪項目。9月初，南昌萬達(dá)城來北京為銷售宣傳造勢，距該項目開工剛滿兩個月，首期商鋪一開盤即售罄。哈爾濱萬達(dá)城8月底洋房首期開盤也已售罄。
也就是說，青島項目，王健林只需投入50億元，就可撬動500億的項目。而在施工建造環(huán)節(jié)，亦有施工方墊資。用地產(chǎn)項目反哺文化、旅游業(yè)，沉淀下來的經(jīng)營性物業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流后，未來若有機會上市，將產(chǎn)生溢價。
王健林看到的生意，早已超出了地產(chǎn)，而地產(chǎn)只是手段。
海外并購生意經(jīng)
萬達(dá)另一個大手筆，是海外并購。
據(jù)王健林稱，萬達(dá)的國際化業(yè)務(wù)首先會在8至10個國家，主要是尋找酒店業(yè)務(wù)，并結(jié)合文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行并購。消費類公司也在考慮范圍內(nèi)。
繼去年26億美元收購AMC的計劃后，今年年初萬達(dá)又宣布投資英國10億英鎊。盡管英國駐華大使吳思田公開表達(dá)了英國政府對萬達(dá)的歡迎態(tài)度，但對萬達(dá)的質(zhì)疑依然不斷。
不為多數(shù)人所知的是，收購AMC萬達(dá)只投出7億美元，但承擔(dān)了19億美元的債務(wù)。有意思的是，萬達(dá)投資后，債主們紛紛放棄了令A(yù)MC提前償債的計劃。財報顯示，2011年度，AMC虧損8270萬美元。而截至今年6月底的上一財年，AMC已扭虧為盈，業(yè)務(wù)盈利4140萬美元，營收達(dá)26.9億美元。
并購英國圣汐游艇公司的3.2億英鎊，萬達(dá)只需出50%資金，剩下50%資金靠融資。圣汐游艇公司每年稅前盈利約10%，沒有債務(wù)，融資并不困難。倫敦的酒店項目總投資達(dá)7億多英鎊，但地價只有9000多萬英鎊。項目融資來自愛爾蘭聯(lián)合銀行的資產(chǎn)包。
據(jù)透露，萬達(dá)在美國也在談一些酒店項目，基本上沿用倫敦模式。萬達(dá)投一筆錢，參與當(dāng)?shù)鼐C合性開發(fā)，既有公寓也有酒店。如果純投資酒店，經(jīng)營會很艱難。通過銷售住宅的方式回籠資金，比單純買酒店的成本更低。
今年萬達(dá)半年工作會議上，王健林稱，倫敦酒店項目樓面地價只有售價的十五分之一，公寓銷售完就可白賺回一個超五星酒店�！拔覀冊诰惩庖膊粫っつ磕刻秃艽笠还P錢就買一個酒店，利息錢收不回來，我們不會干這個傻事的�！蓖踅×终f。
資料顯示，萬達(dá)上半年收入745.1億元。不過，中國房產(chǎn)信息集團(tuán)聯(lián)合中國房地產(chǎn)測評中心共同發(fā)布的《2013年前三季度房企銷售金額50強》里，萬達(dá)集團(tuán)前三季度銷售額只統(tǒng)計了
580億元。
秀場之外
9月22日，60位明星之外，他們的老板們也都到場。在影視界，影響明星們命運的是經(jīng)紀(jì)公司和制作公司。當(dāng)天，明星們負(fù)責(zé)走秀，老板們談的全是生意。
萬達(dá)與美國奧斯卡學(xué)院、CAA、WME、UTA、ICM世界四大藝人經(jīng)紀(jì)公司，以及中國電影家協(xié)會簽訂了合作協(xié)議。2016年開始，每年9月舉辦青島國際電影節(jié)，期間，將設(shè)奧斯卡日，由奧斯卡學(xué)院舉辦系列主題活動。
饒有意味的是，9月17日，美國電影藝術(shù)與科學(xué)學(xué)院稱，收到中國大連萬達(dá)集團(tuán)助其興建電影博物館的2000萬美元（約合1.2億元人民幣）捐款。
有時，比現(xiàn)金更有號召力的，是眾人想象中的未來。王健林稱，目前萬達(dá)已擁有6000塊電影屏幕，并計劃在2020年達(dá)到全球電影市場份額的20%。
許給地方政府的同是一個更好的未來。據(jù)稱，爭搶萬達(dá)城落戶的地方政府不在少數(shù)。王健林稱，一座萬達(dá)城甚至可以改變一座城市的功能定位。
更大的挑戰(zhàn)將隨著時間推移浮出水面。不是資金，有可能將是產(chǎn)品和管理。王健林坦陳，類似的產(chǎn)品組合，國際上尚未有先例。每個萬達(dá)城都涉及多種業(yè)態(tài)。多種業(yè)態(tài)組合在一起是否可以成功尚未得知。由此也將引發(fā)管理問題，究竟是以每個萬達(dá)城為中心實行區(qū)域化的管理，還是通過各個業(yè)務(wù)條線進(jìn)行管理，仍待摸索。