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　　國(guó)債預(yù)發(fā)行試點(diǎn)將于10月10日啟動(dòng)，這是繼取消貸款利率下限、時(shí)隔18年重啟國(guó)債期貨后，推進(jìn)利率市場(chǎng)化的最新舉措。國(guó)債預(yù)發(fā)行可幫助國(guó)債承銷商提前將國(guó)債銷售出去，提高國(guó)債投標(biāo)的準(zhǔn)確性，也可提前獲知市場(chǎng)對(duì)國(guó)債走勢(shì)的預(yù)期，充分發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。
　　上海證券交易所8日發(fā)布公告稱，將于10月10日、11日、14日和15日展開7年期國(guó)債預(yù)發(fā)行交易。國(guó)債招標(biāo)日為10月16日。公告稱，本期國(guó)債預(yù)發(fā)行交易基準(zhǔn)收益率為3.992%。8日同期限國(guó)債收益率收盤報(bào)3.987%。
　　分析人士稱，預(yù)發(fā)行交易將有助于債券定價(jià)更好地反映供需情況，提高流動(dòng)性，并為投資者提供對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。
　　業(yè)內(nèi)人士稱，對(duì)一般投資者來(lái)講，投資預(yù)發(fā)行的國(guó)債和投資已經(jīng)上市的國(guó)債是一樣的，只能做多不能做空，不過在預(yù)發(fā)行交易期間的買賣不會(huì)占用很大的現(xiàn)金流，有一定的杠桿效應(yīng)。對(duì)市場(chǎng)來(lái)說，可能會(huì)提前反映市場(chǎng)對(duì)國(guó)債走勢(shì)的預(yù)期。
　　財(cái)政部9日也發(fā)布公告稱，將于10月16日(下周三)招標(biāo)發(fā)行300億元7年期國(guó)債，這只債券將成為首只可進(jìn)行預(yù)發(fā)行交易的國(guó)債個(gè)券。該期國(guó)債是財(cái)政部2013年第二十期記賬式國(guó)債，將采用混合式招標(biāo)方式，標(biāo)的為利率，可進(jìn)行甲類成員追加投標(biāo)。
　　國(guó)債預(yù)發(fā)行是指以即將發(fā)行的記賬式國(guó)債為標(biāo)的進(jìn)行的債券買賣行為，也就是買賣雙方在國(guó)債正式招標(biāo)發(fā)行前的特定期間進(jìn)行國(guó)債交易，并在國(guó)債招標(biāo)完成后按約定的價(jià)格進(jìn)行資金和國(guó)債交收的交易行為。
　　其參與主體為可參與上交所債券交易的證券公司、銀行、基金、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)及符合條件的包括個(gè)人在內(nèi)的其他專業(yè)投資者。但只有國(guó)債承銷商可在規(guī)定額度內(nèi)進(jìn)行凈賣空，而其他專業(yè)投資者只能在多頭的情況下賣出，但不得賣空。
　　國(guó)債預(yù)發(fā)行可幫助國(guó)債承銷商提前將國(guó)債銷售出去，提高國(guó)債投標(biāo)的準(zhǔn)確性，可提前獲知市場(chǎng)對(duì)國(guó)債走勢(shì)的預(yù)期，充分發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能;而作為投資者，通過預(yù)發(fā)行交易可間接參與國(guó)債發(fā)行過程，提前鎖定投資收益。