未來面臨巨額索賠 或以億元計(jì)量
值得注意的，上述來自監(jiān)管部門的巨額罰單，只是光大證券這家券商即將受到嚴(yán)重懲罰之一，在可預(yù)期的未來，這家券商還將面臨因“8·16事件”遭遇巨額損失的憤怒的股民以及機(jī)構(gòu)投資者的索賠訴訟，有律師稱，這些索賠的金額將以億元為單位計(jì)量。
當(dāng)天，中國證監(jiān)會(huì)表示，《證券法》第76條第三款規(guī)定，內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。對(duì)于投資者因光大證券內(nèi)幕交易受到的損失，投資者可以依法提起民事訴訟要求賠償。
浙江裕豐律師事務(wù)所高級(jí)合伙人厲健律師對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，相比光大違法收益和投資者巨額損失，5.2億元罰沒款，根本不足以懲戒內(nèi)幕交易違法犯罪行為。2012年底，北京二中院判決股民訴黃光裕內(nèi)幕交易賠償案敗訴，引發(fā)證券市場(chǎng)強(qiáng)烈質(zhì)疑，如今光大案發(fā)之后股民如何維權(quán)，再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。厲健坦言，近年內(nèi)幕交易愈演愈烈，完善民事賠償機(jī)制刻不容緩，希望光大案推動(dòng)最高法院盡快出臺(tái)內(nèi)幕交易民事賠償司法解釋，照亮股民依法維權(quán)之路，挽回?fù)p失是投資者最關(guān)心的。
厲健指出，雖然《證券法》76條明確規(guī)定“內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任�！钡捎谙嚓P(guān)司法解釋遲遲未出臺(tái)，導(dǎo)致適格原告、損失計(jì)算方法如何認(rèn)定等較為困難，目前尚無法預(yù)估索賠金額，但肯定會(huì)以億元計(jì)量。厲健進(jìn)一步表示，平安證券萬福生科賠付基金方案具有借鑒意義，希望光大積極效仿拿出真金白銀，在法律框架內(nèi)主動(dòng)賠償投資者損失。一旦證監(jiān)會(huì)作出處罰決定，其將代理投資者起訴索賠損失。
上海新望聞達(dá)律師事務(wù)所律師宋一欣則表示，該事件的受害者可以準(zhǔn)備以內(nèi)幕交易民事賠償為由起訴光大證券，具體哪些股票，基金或期貨投資者為適格原告，須等待證監(jiān)會(huì)處罰決定正文細(xì)節(jié)。他建議中國證監(jiān)會(huì)督促光大證券成立賠付基金賠償受害者，如同萬福生科案。
稍早之前，在光大證券的數(shù)次公告中均沒有公布關(guān)于投資者賠償?shù)姆桨�。證監(jiān)會(huì)的處罰細(xì)節(jié)公開后，光大證券當(dāng)天并未進(jìn)行公告回應(yīng)，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者向其詢問是否有參照平安證券設(shè)立賠償基金處理此事的打算，截至發(fā)稿時(shí)，亦沒有收到相關(guān)回復(fù)。
光大證券元?dú)獯髠?評(píng)級(jí)恐遭遇大幅下調(diào)
在業(yè)內(nèi)人士看來，巨額的罰沒，自營業(yè)務(wù)的停止、新業(yè)務(wù)審批的暫停以及未來可能面臨的巨額索賠，使得這家上市券商的前途黯淡無光。
單財(cái)務(wù)的角度來看，一方面，光大證券此前曾表示，當(dāng)日盯市損失約為1.94億元，，其對(duì)公司造成的最終損失以及對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響程度還可能隨著市場(chǎng)情況發(fā)生變化。再加上此次發(fā)膜的金額5.23億元，也就是說，即使不計(jì)算自營業(yè)務(wù)停止、新業(yè)務(wù)暫停審批以及后續(xù)投資者索賠訴訟帶來的損失，光大證券此次損失的規(guī)模也將達(dá)到7.71億元之巨。
對(duì)于光大證券而言，7.71億元是什么概念呢？2012年年報(bào)顯示，光大證券去年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.52億元，同比下滑18.82%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤10.03億元，同比下滑35.06%。在各項(xiàng)業(yè)務(wù)構(gòu)成中，其自營投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入16573萬元，同比增長77%。而在2013年上半年，光大證券則實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.92億元，同比增長13.24%；實(shí)現(xiàn)股數(shù)與母公司股東的凈利潤8.11億元，同比下滑2.22%。在各項(xiàng)業(yè)務(wù)構(gòu)成中，其投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.16億元，占比為13.20%
也就是說，光大證券此次損失的7.71億元，是2012年全年凈利潤的76.9%，是2013年上半年凈利潤的95.1%。除了上述可以初步計(jì)算的損失外，光大證券還面臨巨大的潛在損失：一方面，因自營業(yè)務(wù)被停止，光大證券目前所擁有的大量的股票將無法賣出，將嚴(yán)重影響這家券商的現(xiàn)金頭寸，迫使其通過其他手段（拋售債券、融資）等來補(bǔ)充頭寸，勢(shì)必會(huì)提高財(cái)務(wù)成本；另一方面新業(yè)務(wù)的暫停審批以及資金的緊張，也將進(jìn)一步迫使這家券商在創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展上在關(guān)鍵時(shí)期大大落后于其他券商，在競(jìng)爭(zhēng)中處于極度不利的位置。
實(shí)際上，就在當(dāng)天對(duì)于光大證券的處罰結(jié)果出來之后，超預(yù)期的嚴(yán)厲程度進(jìn)一步打擊了投資者對(duì)于該只股票的信心，華南某大型券商分析師表示，悲觀預(yù)計(jì)，光大證券復(fù)牌之后會(huì)有三跌停。該分析師表示，光大證券凈利潤少了5.2億，按20倍的PE，市值要減少104億，現(xiàn)在市值344億，股價(jià)要下跌30%左右，“預(yù)估三跌停�！睂�(shí)際上，在分析師悲觀預(yù)期的背后，光大證券還潛藏著更進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)：由于在未來一段時(shí)間內(nèi)這家券商所面臨的人事變動(dòng)以及來自監(jiān)管部門要求的整改，這家券商的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都將不可避免的受到影響，在最糟糕的情況下，光大證券可能重蹈當(dāng)年327國債期貨事件中萬國證券的覆轍，并被收購。
另一方面，市場(chǎng)目前尚未注意到的風(fēng)險(xiǎn)是，光大證券在券商分類監(jiān)管評(píng)比中連續(xù)四年獲評(píng)A類AA級(jí)，而今年以來，其在投行、自營業(yè)務(wù)上相繼出現(xiàn)問題并遭到監(jiān)管部門的處罰，這家券商未來的評(píng)價(jià)出現(xiàn)下降將是大概率事件。據(jù)了解，目前4大類10個(gè)級(jí)別的證券公司將分別按照營業(yè)收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例繳納保護(hù)基金。
據(jù)海通證券估測(cè)，假設(shè)公司下調(diào)至BB評(píng)級(jí)，按照2012年的收入水平，將增加3600萬元費(fèi)用。而宏源證券則預(yù)測(cè)，明年光大證券評(píng)級(jí)很有可能有6級(jí)以內(nèi)的下降幅度。因此對(duì)應(yīng)繳納投資者保護(hù)基金比率，可能是收入的1%-2%之間。
一位證券業(yè)內(nèi)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，光大證券未來的命運(yùn)，將取決于其背后光大集團(tuán)的支持力度，在未來相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，其主要工作將包括此次事件帶來的對(duì)于品牌的嚴(yán)重沖擊。