近日，《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道了ST華新股改之時(shí)所注入的資產(chǎn)之一寧波市風(fēng)景園林設(shè)計(jì)研究院有限公司(以下簡稱，寧波園林)，兩年來獲得的唯一超過千萬元工程設(shè)計(jì)大單存在疑問。
實(shí)際上，寧波園林在注入ST華新之前，曾于2010年尋求注入ST大地，而當(dāng)時(shí)的ST大地處于特殊時(shí)期，最終停止了對(duì)寧波園林的收購。值得一提的是，寧波園林前后兩次的凈資產(chǎn)增值率卻有3倍之差，投資者感嘆ST華新真大方。
而注入ST華新的另一資產(chǎn)浙江青草地園林市政建設(shè)發(fā)展有限公司(以下簡稱，浙江青草地)，在苗木資產(chǎn)的“催肥”下，總資產(chǎn)大幅增加的同時(shí)，凈資產(chǎn)也明顯增加，而最終凈資產(chǎn)評(píng)估增值率為309.16%。不同的是，同樣注入ST華新的海南苗木資產(chǎn)，截至2012年12月31日經(jīng)審計(jì)的價(jià)值為3,042.57萬元，評(píng)估值為3,063.98萬元，僅增值了0.70%。為何同樣都屬苗木資產(chǎn)，卻有不同的命運(yùn)？
寧波園林與綠大地擦肩而過 兩年后“逆襲”注入ST華新
寧波園林進(jìn)入資本市場之夢由來已久，甚至曾欲與云南綠大地生物科技股份有限公司(以下簡稱，ST大地)合作。
資料顯示，ST大地于2011年1月4日公告稱，公司同意與寧波園林簽訂《股權(quán)收購框架協(xié)議》，收購寧波園林51%的股權(quán)。根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，收購價(jià)格初步預(yù)計(jì)在1000萬元左右。
而寧波園林于2010年10月31日的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示，其總資產(chǎn)3374.95萬元，凈資產(chǎn)1735.53萬元，2010年1-10月凈利潤673.39萬元。
據(jù)估算，若ST大地以1000萬元收購寧波園林51%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)的，寧波園林100%股權(quán)的凈資產(chǎn)評(píng)估值應(yīng)為1960.78萬元，較財(cái)務(wù)指標(biāo)中1735.53萬元的凈資產(chǎn)，增值了12.98%。
不過，
ST大地該筆收購最后不了了之。據(jù)ST大地工作人員對(duì)記者介紹，當(dāng)時(shí)公司處于特殊時(shí)期，故而終止了該項(xiàng)目收購。
寧波園林當(dāng)初通過ST大地謀求進(jìn)入資本市場失敗之后，并未就此放棄。資料顯示，ST華新在第一次股改失敗后，于2012年8月31日公布籌劃重大事項(xiàng)公告，稱公司前兩大股東正與相關(guān)單位就公司股權(quán)分置改革等事項(xiàng)進(jìn)行洽談，并于今年4月9日公布股改草案，寧波園林由此也進(jìn)入公眾視野。據(jù)此可知，寧波園林或于2012年便開始與ST華新方面接觸。
不同的是，2年后寧波園林通過被并購進(jìn)入資本市場，與當(dāng)初ST大地合作有所不同，這一次，其凈資產(chǎn)溢價(jià)率超過3.5倍。數(shù)據(jù)顯示，寧波園林2012年末的凈資產(chǎn)為1,735.53萬元，凈利潤為841.85萬元，最終凈資產(chǎn)的估值為9300.65萬元，增值了355.86%。
有投資者表示，寧波園林2012年的凈利潤為841.85萬元，與2010年前十個(gè)月673.39萬元的凈利潤相比，并無明顯變化，而凈資產(chǎn)增值卻超過三倍，ST華新出手真大方。
浙江青草地存貨飆升1億元 高溢價(jià)源自苗木資產(chǎn)“催肥”？
此外，注入ST華新的另外一項(xiàng)資產(chǎn)為浙江青草地100%股權(quán)。
評(píng)估報(bào)告顯示，截至2012年12月31日，浙江青草地經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為6,738.75萬元，評(píng)估值為27,572.58萬元，增值率為309.16%。
實(shí)際上，浙江青草地2012年度的凈資產(chǎn)6,738.75萬元，較2011年度的4032.64萬元增加了67.11%，而凈資產(chǎn)增長的背后，是源于公司存貨的劇增。
審計(jì)報(bào)告顯示，浙江青草地2012年度的存貨為17852.89萬元，較2011年的7143.18萬元增加了10709.71萬元，同比增長149.93%。
而浙江青草地的存貨，主要為苗木資產(chǎn)及工程施工，另外公司2012年末的在建工程金額為零，可見存貨幾乎來自于苗木資產(chǎn)。
由此而來，在苗木資產(chǎn)的“催肥”下，浙江青草地總資產(chǎn)由2011年的1.40億元升至2012年的2.22億元，總資產(chǎn)的大幅增加又使得凈資產(chǎn)明顯增加，而最終評(píng)估價(jià)格又是通過凈資產(chǎn)來評(píng)估，無異于作為苗木資產(chǎn)的存貨直接被給予高估。
不解的是，同樣注入ST華新的海南苗木資產(chǎn)，截至2012年12月31日經(jīng)審計(jì)的價(jià)值為3,042.57萬元，評(píng)估值為3,063.98萬元，僅增值了0.70%。
為何同樣的資產(chǎn)，卻有不同的命運(yùn)呢？
7月30日，記者多次聯(lián)系ST華新董秘魏競，但其電話卻一直無人接聽。