據(jù)媒體報(bào)道，位列三大信用評(píng)級(jí)公司之一的穆迪公司預(yù)計(jì)中國地方債下半年到期后會(huì)有違約風(fēng)險(xiǎn)。穆迪表示，在中國改變政府投資為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)模式的背景下，下半年到期的上千億元地方債將迎來融資挑戰(zhàn)，穆迪和其他業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)的分析師認(rèn)為可能有違約風(fēng)險(xiǎn)。
光大證券(601788,股吧)預(yù)計(jì)，今年下半年到期的中國地方政府融資工具（LGFV）約有人民幣1270億元（合210億美元），幾乎等于上半年627億元的兩倍，規(guī)模為2000年以來最高。明年將有2088億元LGFV債券到期，比今年規(guī)模又增加10%，比去年高22%。國泰君安使用另一套評(píng)級(jí)系統(tǒng)預(yù)計(jì)，今明兩年的到期LGFV共有1600億元，而2012年是1100億元。
本周四，這類LGFV——1年期AA級(jí)債券的收益率與最高級(jí)債券之差增擴(kuò)至67基點(diǎn)，創(chuàng)今年1月16日以來最高水平，穆迪香港分析師Christine
Kuo認(rèn)為這些債券將要到期時(shí)，償債能力較弱的將出現(xiàn)問題，因?yàn)樗鼈儺a(chǎn)生的現(xiàn)金流非常小，政府有可能讓一些公司違約。
而美國銀行亞太利率研究香港主管Bin
Gao認(rèn)為，LGFV借款成本上升反映出中央政府救助地方的不確定性。政府更愿意允許某種形式的債務(wù)重組或者違約，用這樣的方法減少道德風(fēng)險(xiǎn)。(本文來源于華爾街見聞)