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    記者獲悉，人民銀行本周二例行的公開(kāi)市場(chǎng)操作繼續(xù)全面暫停，鑒于當(dāng)日有央票到期１６００億元，則資金注水有望為當(dāng)前偏緊的流動(dòng)性注入一絲“涼意”。
    可以看到，伴隨月中財(cái)稅繳款的陸續(xù)進(jìn)行，截至７月１６日收盤，銀行間回購(gòu)利率開(kāi)始逐步上攀，其中１天、７天、１４天品種分別行至３．２８８％、３．８１３％、３．９４２％的位置。
    “近日銀行間市場(chǎng)資金面仍然偏緊，央行延續(xù)零操作，似乎透出一絲放松流動(dòng)性的跡象�！币晃簧绦薪灰讍T在接受記者采訪時(shí)表示，“１８日還有５００億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存的招投標(biāo)，估計(jì)由企業(yè)財(cái)稅繳款帶來(lái)的資金面壓力將有所趨緩�！�
    東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍認(rèn)為，“央行公開(kāi)市場(chǎng)操作會(huì)以回購(gòu)利率作為目標(biāo)，只要不超預(yù)期的波動(dòng)，央行仍將不作為。”
    陳龍稱，就本周來(lái)看，因機(jī)構(gòu)降杠桿后對(duì)資金的需求有所降低，加上本周市場(chǎng)資金的總供給將超過(guò)財(cái)稅繳款的規(guī)模，從而使市場(chǎng)的資金面表現(xiàn)為凈增加，若屆時(shí)回購(gòu)利率降幅超出央行調(diào)控的目標(biāo)，則央票和正回購(gòu)操作料將重啟。
    業(yè)內(nèi)人士普遍判斷，央行出于對(duì)泡沫擠壓和套利空間的限制，后續(xù)市場(chǎng)資金價(jià)格很難回到年初的水平。
    “目前７天回購(gòu)利率在３．８％左右基本符合管理層對(duì)于市場(chǎng)資金價(jià)格的容忍線，因?yàn)檫@樣的資金價(jià)格既限制了金融套利也不致影響金融體系的預(yù)期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本。”上述交易員預(yù)計(jì)，“未來(lái)央行也將在這一區(qū)間內(nèi)進(jìn)行政策與工具上的選擇，即通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作使得資金價(jià)格維持穩(wěn)定但相對(duì)高位的水平。”
    來(lái)自財(cái)富證券固定收益部的研究觀點(diǎn)亦表示，７月份資金面難以回到前四個(gè)月的水平基本得到市場(chǎng)的認(rèn)同。根據(jù)央行公告，６月末金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為２．１％，與２０１２年２－３季度超額準(zhǔn)備金率接近。在超儲(chǔ)率較高的情況下，回購(gòu)利率無(wú)法顯著下降，這或許意味著經(jīng)過(guò)６月份資金極端緊張之后，金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理將更加保守謹(jǐn)慎。