由于美國國債收益率走高而日本國債收益率維持在低位，日元兌美元可能遭遇嚴(yán)重拋售。
美元已經(jīng)再度站上100日元，一些預(yù)測人士目前預(yù)計(jì)美元最高將升至110日元。
不過，美國國債收益率的走高還可能會影響全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，因此反而可能為日元帶來支持。
如果美國國債收益率的上升繼續(xù)加重市場對全球增長的擔(dān)憂，同時(shí)推低風(fēng)險(xiǎn)偏好，日元將因其避險(xiǎn)貨幣地位而受益，兌美元將開始走高，而非下跌。
目前美國經(jīng)濟(jì)已顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象，同時(shí)美國聯(lián)邦儲備委員會正考慮削減向金融市場提供的流動(dòng)性。美元/日元走勢前景的上述不確定性正是在這一背景下出現(xiàn)。
在過去的兩周中，10年期美國國債收益率已升至約2.7%，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)該收益率將挑戰(zhàn)3%。
美國國債收益率的上升也推高了其他一些國債市場的收益率，其中包括歐元區(qū)和英國。
由此帶來的結(jié)果就是許多國家借貸成本增加，這加大了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度。
那這和日元有什么關(guān)系呢？
投資者對全球復(fù)蘇的擔(dān)憂越重，就越傾向于撤出高風(fēng)險(xiǎn)市場，并把資金投向日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)。
但是因?yàn)榕c其他許多國家國債收益率走勢不同，日本國債收益率受該國今年早些時(shí)候推出的大規(guī)模資產(chǎn)購買計(jì)劃影響一直維持在低位。
這意味美元相對于日元在收益率方面的優(yōu)勢擴(kuò)大。
在這種情況下，日本的資金流出規(guī)模應(yīng)該會增加，因?yàn)槿毡就顿Y者希望到海外市場獲得更高回報(bào)。
因此，日元兌美元一方面可能因美國國債收益率的走高而下跌，一方面又可能因投資者避險(xiǎn)意愿升溫而上漲。