7月1日起，黑龍江乳業(yè)公司飛鶴國際將從上市公司“回歸”私有企業(yè)。
6月28日，飛鶴國際正式宣布完成私有化進程。稍早前，在6月26日召開的特別股東大會上，私有化也獲得了股東們的通過。
中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華對記者分析，完成私有化的飛鶴國際將失去募集發(fā)展資金的途徑，這對于當(dāng)前發(fā)展不盡如人意的飛鶴較為不利。但簡愛華同時強調(diào)，“飛鶴國際還可通過引進其他戰(zhàn)略投資者等方式緩解資金難題。私有化之后，飛鶴國際不再為股價和財務(wù)數(shù)據(jù)所累，可制定利于公司長遠利益的發(fā)展戰(zhàn)略，這一點無疑符合公司發(fā)展之需。
”
回購金約1.4億美元
2003年5月，飛鶴國際在美國納斯達克成功上市，成為第一家在美國上市的中國乳品企業(yè)。但就近幾年的發(fā)展看，其在乳制品行業(yè)中卻敵不過有多元業(yè)務(wù)的大品牌。同時，在“做空中概股”等一系列行動下，美國的資本環(huán)境相較當(dāng)初也有惡化趨勢。對此，私有化成了該公司的選擇。
去年10月3日，飛鶴國際宣布收到不具約束力的初步收購要約，由公司董事長兼CEO冷友斌和摩根士丹利旗下的亞洲私募股權(quán)部門聯(lián)合發(fā)起，計劃以每普通股7.4美元現(xiàn)金的價格收購所有不屬于冷友斌的流通股。
飛鶴國際相關(guān)人士也透露，此次回購另外的流通股所需要的資金約1.46億美元。回購的資金來自于摩根士丹利旗下的亞洲私募股權(quán)部門和CEO冷友斌的海外銀行借款。
未來或再上市
對于本次行動，簡愛華分析，“飛鶴國際不但面臨股價被低估的問題，籌集發(fā)展資金的能力也在下降。所以，私有化較為明智。 ”
飛鶴乳業(yè)內(nèi)部人士對媒體表示，雖然國內(nèi)乳業(yè)處于整合階段，但飛鶴國際的私有化不是因政策變化而行動的，也不是為國內(nèi)重組并購準(zhǔn)備的。
分析師認(rèn)為，從美退市后，不排除飛鶴引進新的戰(zhàn)略投資者“從頭再來”的可能。尤其是，從大背景上看，當(dāng)前國家政府部門對優(yōu)質(zhì)乳粉企業(yè)的扶持為其創(chuàng)造了發(fā)展機會。
簡愛華認(rèn)為，飛鶴乳業(yè)在國內(nèi)嬰幼兒奶粉市場中仍有一定的品牌影響力，且公司各方面條件符合國家相關(guān)部門對乳粉企業(yè)的整改要求，所以，未來飛鶴乳業(yè)一定會存留下來，并有望借助戰(zhàn)略投資者進行兼并收購或布局奶粉市場。
并非個案
飛鶴的退市不是個案。據(jù)記者觀察，目前不少中資概念股從海外市場退市，其中，食品相關(guān)企業(yè)占到相當(dāng)?shù)谋壤?/P>
比如，此前就已有旺旺、蠟筆小新、思念食品從新加坡退市；2012年下半年，山東綠潤食品等海外上市企業(yè)宣布退市。
有分析稱，如今海外資本市場形勢低迷，中國概念股被集體打壓，思念和飛鶴的私有化是“市場縮影”。且因為食品安全的問題，國內(nèi)食品企業(yè)很多到境外上市得不到信任，長期處于低估值狀態(tài)。所以，退市成為一種策略。
簡愛華表示，由于海外資本市場運作較為規(guī)范，法律制度也較為完善，國內(nèi)企業(yè)在海外資本市場多有水土不服的現(xiàn)象，國內(nèi)部分企業(yè)無意或有意的數(shù)據(jù)披露不及時等事件都加劇了海外投資者對中概股的不信任。這也是其他中概股需要借鑒之處。