今天，銀行股集體下跌，跌幅超過了5％。央行今天上午發(fā)布公告表示，我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總體水平處于合理，但同時(shí)也提醒各個(gè)商業(yè)銀行要謹(jǐn)慎的控制信貸擴(kuò)張偏快可能導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。那么我們所謂“錢荒”的傳聞為何會(huì)風(fēng)生水起？咱們的錢到底去哪了？央視財(cái)經(jīng)頻道主持人沈竹和著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員林耘、張鴻共同評(píng)論。
銀行股領(lǐng)跌，是什么惹得禍？央行拒絕放水，又會(huì)首先擠破哪只膿包？
今天，滬深兩市雙雙暴跌，在200多只跌停的個(gè)股當(dāng)中，銀行股一馬當(dāng)先，領(lǐng)銜整個(gè)大盤的恐慌式下跌，這很難不讓人聯(lián)想到在上周銀行業(yè)發(fā)生的一系列事件。
昨天上午，多地工行取不出錢，儲(chǔ)戶虛驚一小時(shí)的消息牽動(dòng)著很多人的目光。23號(hào)上午11點(diǎn)左右，記者來到工商銀行武漢東庭支行，在ATM機(jī)前，記者用一張工行卡進(jìn)行了試驗(yàn)。卡插進(jìn)ATM機(jī)，長(zhǎng)時(shí)間停留在正在處理，請(qǐng)稍候的界面，無法正常取款。記者隨機(jī)致電工行95588客服電話，卻難以接通。
全國(guó)最大的銀行工行，為什么會(huì)出現(xiàn)這么大的故障？工行總行給記者發(fā)來的公告郵件稱，23號(hào)上午工行部分網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)故障問題，經(jīng)分析跟當(dāng)天凌晨主機(jī)軟件升級(jí)有關(guān)，進(jìn)行緊急處理后，23號(hào)上午11點(diǎn)27分，各項(xiàng)業(yè)務(wù)全部恢復(fù)正常。
多地工行取不出錢，所以被證實(shí)為系統(tǒng)升級(jí)，但是聯(lián)想到當(dāng)前金融業(yè)“錢荒”傳聞?dòng)縿?dòng)，此次工行系統(tǒng)升級(jí)故障還是觸動(dòng)了儲(chǔ)戶的敏感神經(jīng)，有人擔(dān)心銀行系統(tǒng)出現(xiàn)短暫?jiǎn)栴}是否因?yàn)槿卞X？
朱寧（上海交通大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)）：我覺得這種擔(dān)憂是沒有必要的，我覺得這一次工行發(fā)生這個(gè)事件，更多的是工行自己的系統(tǒng)和技術(shù)方面的層面（問題）。我覺得很多儲(chǔ)戶比較擔(dān)心是因?yàn)樽罱麄�(gè)流動(dòng)性相對(duì)比較偏緊，我覺得這點(diǎn)呢，可能第一大家如果去柜臺(tái)交易的話，就沒有這個(gè)問題，第二呢，我覺得其實(shí)從整個(gè)銀行資金充分的程度，和大的銀行它的流動(dòng)性來講，是不需要儲(chǔ)戶過分擔(dān)心的。
這幾天“銀行間隔夜拆借利率”這個(gè)詞特別火，是指各銀行間一天內(nèi)的相互借貸所適用的利率。在5月底的時(shí)候，銀行同業(yè)拆借利率還不到3％，進(jìn)入到6月份，這個(gè)數(shù)字不斷飆升，以6月7號(hào)到6月21號(hào)的10個(gè)交易日為例，隔夜拆借利率平均為7.9029％，特別是20號(hào)，上海銀行間利率再次全線上漲，利率首次超過10％，達(dá)到13.44％。
在上海的一家銀行，記者看到，新推出的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)收益7％。
上海市民：他說今天已經(jīng)賣完了，下禮拜一，星期二，可能還有。
在另一家銀行記者看到，理財(cái)產(chǎn)品43天，預(yù)期收益率5.8％，10萬元起售的招牌格外醒目。
銀行工作人員：這個(gè)一個(gè)小時(shí)賣完了。
記者：這么快？
銀行工作人員：早上就沒停過。
簡(jiǎn)單算筆帳，如果你有10萬元在手，放在銀行存活期，每個(gè)月能賺32塊錢，但如果你拿去買理財(cái)產(chǎn)品，以5％的年化收益率計(jì)算，一個(gè)月下來能賺416塊錢，差不多13倍的差別。
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行工作人員：我們有5％，但工行那邊有6.1％。
記者：這個(gè)數(shù)字（跟以往相比）大概是在什么水平？高很多嗎？
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行工作人員：已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間沒有這么高的理財(cái)產(chǎn)品了，因?yàn)橹岸际?.3，4.2以下吧，突然間是4.5，5.0這樣子了。
記者：賣的好不好呢？
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行工作人員：半天不到吧，就賣完了。
林耘：今天市場(chǎng)上銀行股的大跌跟工行事件有關(guān)系
（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員）
我覺得這應(yīng)該是一個(gè)技術(shù)故障，因?yàn)槿绻f工行都出了問題，那是非常非常嚴(yán)重的，就算中國(guó)的金融體系有薄弱環(huán)節(jié)也不應(yīng)該出現(xiàn)在工行。我覺得這是趕巧的一個(gè)技術(shù)問題，但這種趕巧在金融領(lǐng)域里有時(shí)候很嚇人，因?yàn)榻鹑诰褪沁@樣，有個(gè)蝴蝶效應(yīng)，一個(gè)小的蝴蝶的翅膀的振動(dòng)可以引發(fā)連鎖的反應(yīng)，所以拜托以后不要出現(xiàn)這種事。
今天市場(chǎng)上銀行股的大跌跟工行事件當(dāng)然有關(guān)系，我覺得這一次因?yàn)檎麄�(gè)利率的飆升是在銀行體系內(nèi)部出現(xiàn)的，那么銀行股就首當(dāng)其沖，而且股市對(duì)這種突發(fā)事件又尤其的敏感，所以今天一開盤銀行股就被推到風(fēng)口浪尖上面，我覺得市場(chǎng)的這個(gè)反映是比較正常；第二，銀行盡管說是賺錢，這個(gè)股市很多錢都是，利潤(rùn)銀行占了一多半，但銀行是用一百萬億的資產(chǎn)規(guī)模去賺兩萬億的資金，稍有閃失就會(huì)帶來比較多的一個(gè)問題。所以股市的這種反映，我覺得可以看成為是投資人對(duì)銀行在這輪考驗(yàn)當(dāng)中的測(cè)試成績(jī)不滿意的一個(gè)反映。
張鴻：現(xiàn)在的矛盾是央媽不愿意給錢了 要銀行盤活存量 而銀行已經(jīng)大手大腳慣了
（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
我們希望它是可控的，但是現(xiàn)在很多的，不光是股市，債市，債市也是連續(xù)在跌，包括黃金等等都在跌，為什么？因?yàn)樗袀�(gè)杠桿的效應(yīng)，就是當(dāng)你這邊缺錢的時(shí)候，就是我們說什么都漲價(jià)，錢現(xiàn)在漲價(jià)了，錢漲價(jià)的時(shí)候，那你別的東西自然就會(huì)跌價(jià)，因?yàn)樗鼤?huì)往那邊流。所以股市的暴跌，再加上本身又是銀行本身的問題，所以銀行股也在領(lǐng)頭暴跌，這就加重了這樣一個(gè)杠桿，所以自然股市暴跌，除非那邊利率水平完全降下來。
銀行不務(wù)正業(yè)，他拿那些錢去玩空手道了，“央媽”，就是央行這個(gè)當(dāng)媽的，孩子在大學(xué)里上學(xué)，你說他缺錢嗎？不缺錢，我天天給他錢，但這孩子拿這個(gè)錢去干什么了？今天買個(gè)包，明天買個(gè)豪車，后天再泡個(gè)妞，然后請(qǐng)別人搓一頓，當(dāng)然他也可能花了一部分錢去買書，去學(xué)習(xí)什么的。但是現(xiàn)在他一缺錢，這個(gè)當(dāng)媽的就說那我再給你點(diǎn)，然后好心地勸他說，這些錢最好去買書，去好好學(xué)習(xí)，進(jìn)修一下。但這孩子長(zhǎng)期花慣了，他知道只要一說缺錢，央媽就會(huì)給他，所以現(xiàn)在的問題就是說，現(xiàn)在這個(gè)當(dāng)媽的說，我不給你了，你盤活存量。什么叫盤活存量？你那不是有包嗎？你那不是有豪車嗎？你把它變現(xiàn)了，你不就有錢去買書了嗎？你別再跟我提要求了，但是這個(gè)壓力會(huì)很大，因?yàn)檫@孩子大手大腳慣了。
此外，中小企業(yè)貸不到錢，中小企業(yè)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸不到錢，然后央企能夠更容易地從你那拿到錢，拿到錢以后干什么呢？他也不去投實(shí)體經(jīng)濟(jì)，他再回過頭來，從銀行里買理財(cái)產(chǎn)品。這其實(shí)就告訴我們這些銀行，你總有一天需要從神州十號(hào)上回到地面上來，你要做這個(gè)地面上完成的這些事情。
其實(shí)銀行是有被動(dòng)的一部分，就是他應(yīng)該為自己所有的利潤(rùn)表，為自己的貸款，為自己貸款所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)來負(fù)責(zé)，但是現(xiàn)在他受到了干擾，可能本來他覺得這個(gè)項(xiàng)目不好，但是比如說地方政府說這個(gè)公路是很好的，你必須弄，那他就只好弄，然后這個(gè)銀行自己也變得有底氣了，那是你讓我弄的，那風(fēng)險(xiǎn)我不擔(dān)。
郭田勇：央行和商業(yè)銀行之間關(guān)系就像小孩跟他媽要錢似的 正常的錢應(yīng)該給但不能是去吃喝嫖賭
（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
現(xiàn)在市場(chǎng)上很多人士把央行比喻成“央媽”我看這個(gè)比喻也不是沒有道理。這個(gè)央行和商業(yè)銀行之間關(guān)系的確就像小孩跟他媽要錢似的，當(dāng)然這個(gè)錢如果是吃飯用，要上學(xué)交學(xué)費(fèi)，這些正常錢肯定是應(yīng)該給的，但是不能說去吃喝嫖賭了，然后回來還跟他媽要錢，那這樣的話恐怕緊一緊是有必要的。未來從央行傳遞的態(tài)度看，未來貨幣政策還會(huì)保持穩(wěn)健和中性這么一個(gè)基調(diào)，既不明顯的收縮，也不是很充裕，保持這么一個(gè)大的貨幣環(huán)境。在這種情況下，才能夠更有利于商業(yè)銀行包括金融機(jī)構(gòu)，把這個(gè)資金真正用到刀刃上去。
林耘：這次央行為什么要變成“虎媽”，不做“奶媽”？就是不能讓你囤著錢生錢
（《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員）
我覺得央行這一次是抓住這個(gè)時(shí)間窗口在做壓力測(cè)試，以往我們也有感到資金緊的時(shí)候，比如說過年的時(shí)候，各方面資金比較緊，那央行都主動(dòng)釋放流動(dòng)性，4000億、8000億這樣的一個(gè)規(guī)模在給。那么這次央行不給錢，希望銀行體系內(nèi)部把錢給盤活。缺不缺錢要這么看：一個(gè)從總量來看，現(xiàn)在M2有104萬億的總量，是GDP的兩倍，我覺得總量應(yīng)該是夠的；一個(gè)從增速來看，5月份的貸款和社會(huì)融資的增速到15.8％這么一個(gè)速度，比年初設(shè)定的13％的增速也快很多。為什么會(huì)覺得缺錢？我覺得是因?yàn)榱鲃?dòng)的效率結(jié)構(gòu)不合理，錢沒流去該去的地方。
一種情況是消費(fèi)，進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域。還有一種情況，就是大量的錢被囤積，放高利貸，周轉(zhuǎn)，這是現(xiàn)在央行最煩的，就是資金老這么空轉(zhuǎn)，你從銀行里頭把錢借出來，再存回銀行，或者再買理財(cái)產(chǎn)品，老多次循環(huán)，不斷地抬高銀行的這個(gè)錢的價(jià)格，但沒有進(jìn)入真正的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，所以這次央行為什么要變成“虎媽”不做“奶媽”，他就是認(rèn)準(zhǔn)這條，消費(fèi)都沒關(guān)系，生產(chǎn)沒關(guān)系，但是你不能囤著錢生錢，這個(gè)不行。其實(shí)不是銀行在囤這個(gè)錢，而是企業(yè)，就是比如說有些央企，他有先天的優(yōu)勢(shì)，他能夠比較便宜的，或者先得這個(gè)時(shí)機(jī)。有些企業(yè)IPO了，融資了，超募了，拿了大把的錢，他也沒有說一開始就非常有序的投進(jìn)去，他也開始囤錢，他也開始去買理財(cái)產(chǎn)品。
我覺得總量是夠的，增速是夠的，但是效率是不對(duì)的，這個(gè)匹配是有問題的，這次之所以讓大家這么驚心動(dòng)魄，就是因?yàn)槠谙薜钠ヅ渖厦娉隽藛栴}，就是用短期的資金去匹配長(zhǎng)期的這種項(xiàng)目，那本來正常的應(yīng)該短的便宜，長(zhǎng)期的貴，這樣能夠形成一個(gè)合理，那么這次的緊張就導(dǎo)致了不匹配。
我覺得上周有兩堂課非常的精彩，一堂是在太空上面，讓大家看到失重的狀況之下，鐘擺是可以不像我們平時(shí)那樣一種擺動(dòng)。還有在失重的情況之下是沒有上和下，需要有標(biāo)識(shí)。那么這次央行就讓大家看到了在我不給你奶嘴的時(shí)候，我不注入更多流動(dòng)性的時(shí)候，你盤活資產(chǎn)，你沒盤活，你就會(huì)出現(xiàn)問題。央行在給全國(guó)大大小小的金融機(jī)構(gòu)在上一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)教育課，不過這個(gè)課精彩是很精彩，但是有點(diǎn)太過嚇人，驚心動(dòng)魄。
林耘：目前總量是不夠的 轉(zhuǎn)速也是快的 問題是路徑不合理
�。ā堆胍曍�(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員）
我覺得現(xiàn)在銀行的盈利，大家看著很眼紅，上市公司一半的利潤(rùn)都是銀行賺的，那我們也要看到他是用了一百萬億的資產(chǎn)來賺這兩萬億，稍微有所閃失，那么這兩萬億要賠掉也是比較快。他的效率低，所以會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量的問題。假如說出現(xiàn)了壞賬，假如現(xiàn)在用短期的資金去做長(zhǎng)期的這種配對(duì)出現(xiàn)了問題，本來這個(gè)項(xiàng)目這樣做下去是能賺錢的，但是后面的鍋蓋蓋不上了，這樣就會(huì)出現(xiàn)問題。就像我來咱們這做節(jié)目一樣，開車來是一種路子，坐公共汽車來是一種路子，如果我為了省錢老是坐公共汽車來，中間有可能某個(gè)階段公共汽車跟不上了，這種省錢就要出問題。機(jī)制上面的改革，就是你要把定價(jià)權(quán)給他，你要讓市場(chǎng)化的定價(jià)體系。
這些項(xiàng)目往往是有來頭的，你需要去協(xié)調(diào)，要主動(dòng)配合的，但市場(chǎng)上面真正缺錢的，比如說中小企業(yè)，你可能又給不上，另外給上了以后，你需要有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)匹配，就是說這個(gè)企業(yè)小，它可能風(fēng)險(xiǎn)大一點(diǎn)，那我需要在回報(bào)上有一個(gè)對(duì)應(yīng)，但是現(xiàn)在利率市場(chǎng)化又沒給出來，所以我們看到銀行現(xiàn)在的這種被動(dòng)，有改革之后的導(dǎo)致的，有需要繞一圈才能繞過去這樣造成的，那么你既然是要繞一圈，但效率就會(huì)低，而且中間就可能繞不過去的時(shí)候你就會(huì)出現(xiàn)問題，所以目前我覺得總量是不夠的，轉(zhuǎn)速也是快的，問題是路徑不合理。
連平：銀行間市場(chǎng)的融資成本上升了 會(huì)增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)社會(huì)融資成本
�。ń煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員）
因?yàn)殂y行業(yè)市場(chǎng)利率這么高，短期當(dāng)中回報(bào)很高，這些資金都容易流到這個(gè)方面來，這樣對(duì)其它市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一系列連鎖反應(yīng)。如果持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的話，幾個(gè)月或者更長(zhǎng)一點(diǎn)的話，可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也會(huì)有一定的影響，因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)要融資，融資的一個(gè)非常重要的市場(chǎng)，就是銀行間市場(chǎng)，它的融資成本上升了，會(huì)通過商業(yè)銀行以及其它非銀行金融機(jī)構(gòu)，可能把融資成本上升這種壓力逐步傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，所以會(huì)增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)社會(huì)融資成本。
張鴻：我們的更高層要咬住牙忍一段時(shí)間
�。ā堆胍曍�(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員）
我覺得一些商業(yè)性比較強(qiáng)的中小銀行，可能過去幾年的步子邁的有點(diǎn)大，所以包括股市的反應(yīng)，你看哪些銀行跌的比較厲害？但是連平老師說的這個(gè)影響恰恰是就是我們央行（“央媽”），她需要考慮的，就是一定會(huì)帶來這個(gè)結(jié)果，就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本高了。剛才我們小片已經(jīng)說了，說現(xiàn)在都給你那么高的利率了，他再貸出去不是還得更高嗎？是不是？所以現(xiàn)在中小企業(yè)可能第一貸款會(huì)更難，第二，貸款的這個(gè)成本會(huì)更高，那可能壓力會(huì)更大，那我們整個(gè)宏觀，這就不光是“央媽”的事了，包括我們更高層能不能咬住牙，就是忍痛疼一段時(shí)間，把這個(gè)壓后可能變成更大的危機(jī)時(shí)逐漸化解。
林耘：現(xiàn)在是一個(gè)主動(dòng)的壓力測(cè)試 央行有備而來會(huì)堅(jiān)持到底
�。ā堆胍曍�(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員）
第一，我們現(xiàn)在是一個(gè)主動(dòng)的壓力測(cè)試，離這個(gè)問題真正暴露不可收拾還遠(yuǎn)，所以央行一次是有備而來，而且是必須堅(jiān)持到底。第二，從破局的角度來講，辦法會(huì)非常的多，包括銀行體系內(nèi)部的一個(gè)理順，包括通過資本市場(chǎng)，比如說把直接融資給發(fā)展起來，不是每筆錢或者多數(shù)錢都是通過銀行去繞這么一圈，那么就會(huì)有相當(dāng)好的一個(gè)幫助，就是說把這個(gè)債市給發(fā)展起來，把股市給搞好一點(diǎn)，這樣通過直接融資這樣來做。如果說要倒的話，當(dāng)然誰的杠桿率高，誰容易倒，誰的運(yùn)行效率低，誰容易倒。以前我們都比較習(xí)慣這個(gè)平穩(wěn)的過渡，包括改革，我們都希望平平穩(wěn)穩(wěn)，就是少流血，少流汗，但這一次如果真的要?jiǎng)拥姐y行體系，讓他有一個(gè)明顯的提升，必須有人會(huì)流血，而且局部會(huì)出現(xiàn)……