近日，多家銀行收緊信用證貸款業(yè)務(wù)，并對(duì)融資銅存量質(zhì)押貸款重新進(jìn)行審核。
所謂“融資銅”是指，進(jìn)口商支付一定比例的保證金后，通過(guò)銀行開(kāi)具延期付款的信用證，一般為3-6個(gè)月。進(jìn)口商獲得進(jìn)口銅后將其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行變現(xiàn)、或注冊(cè)保稅庫(kù)倉(cāng)單并質(zhì)押獲得貸款、或進(jìn)行再出口。這樣就相當(dāng)于獲得一定數(shù)量的短期貸款。然而，由于監(jiān)管不利的因素影響，部分企業(yè)在質(zhì)押過(guò)程中出現(xiàn)信息失真、私自出倉(cāng)、重復(fù)質(zhì)押等違規(guī)行為，這導(dǎo)致銀行將面臨更大的違約風(fēng)險(xiǎn)。
銅價(jià)的持續(xù)弱勢(shì)是銀行收緊融資銅貿(mào)易的重要原因。2013年有色金屬價(jià)格持續(xù)維持弱勢(shì)，銅價(jià)亦不例外。截至4月底，SHFE銅價(jià)已跌至51770元/噸，較去年末(12月31日)下降逾6000元/噸，降幅超10%。雖然近期受消費(fèi)旺季、銅庫(kù)存有所下降因素的影響，銅價(jià)有所反彈，但在美元持續(xù)走強(qiáng)的背景下，銅價(jià)反彈受到壓制，上行動(dòng)力明顯不足。
值得關(guān)注的是，2013年對(duì)銅行業(yè)來(lái)說(shuō)是不同尋常的一年，隨著全球精煉銅礦新增產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，全球精煉銅將轉(zhuǎn)為過(guò)剩。世界金屬統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年1月至2月全球銅供應(yīng)過(guò)剩達(dá)12.9萬(wàn)噸，而去年同期銅市場(chǎng)供應(yīng)為短缺6.25萬(wàn)噸。今年4月公布的國(guó)際銅業(yè)研究小組報(bào)告更是預(yù)測(cè)，2013年全球精煉銅供應(yīng)將過(guò)剩達(dá)41.7萬(wàn)噸。在全球銅供應(yīng)趨于寬松的背景下，銅價(jià)加工費(fèi)用持續(xù)走高，我國(guó)銅供給持續(xù)增加。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月份精煉銅產(chǎn)量達(dá)55.8萬(wàn)噸，較去年同期增加14%；1月至4月精煉銅產(chǎn)量較上年同期攀升11%。供給大于需求的格局將長(zhǎng)期制約銅價(jià)的反彈。
在銅市場(chǎng)供應(yīng)逐漸寬松和銅價(jià)持續(xù)弱勢(shì)的背景下，貿(mào)易進(jìn)口得到貨物后套現(xiàn)時(shí)間將被迫延長(zhǎng)，甚至無(wú)法脫手，融資銅資金鏈斷裂的概率增加，銀行將因此面臨更大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
另一方面，國(guó)家出臺(tái)的相關(guān)文件加快了銀行收緊融資銅業(yè)務(wù)的腳步。為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，全球再次掀起降息浪潮。近日歐洲央行、印度央行等多家央行先后下調(diào)利息。受此影響，熱錢流入中國(guó)勢(shì)頭猛增。熱錢的持續(xù)流入引發(fā)政府調(diào)控。國(guó)家外匯管理局下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)資金流入管理問(wèn)題的通知》，要求加強(qiáng)銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理、加強(qiáng)對(duì)進(jìn)出口企業(yè)貨物貿(mào)易外匯收支的分類管理。
易貿(mào)研究中心認(rèn)為，融資銅風(fēng)險(xiǎn)仍在上升，銀行業(yè)加強(qiáng)對(duì)融資銅業(yè)務(wù)的審查勢(shì)在必行。短期內(nèi)，銀行收緊銅貿(mào)易業(yè)務(wù)將在一定程度上對(duì)合規(guī)融資銅業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊，但從長(zhǎng)期來(lái)看有利于降低銀行融資領(lǐng)域的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)將促進(jìn)銅行業(yè)的健康發(fā)展。
(易貿(mào)研究中心：趙琳)