國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，盡管４月份漲幅趨緩，但國(guó)內(nèi)大中城市房?jī)r(jià)已連續(xù)１１個(gè)月環(huán)比上漲。與此同時(shí)，最近一個(gè)月以來(lái)降息浪潮席卷全球，使得人民幣持續(xù)升值、熱錢流入中國(guó)的壓力繼續(xù)加大。房?jī)r(jià)上漲、人民幣堅(jiān)挺以及全球性降息，讓覬覦進(jìn)入中國(guó)樓市套利的熱錢虎視眈眈。
全球降息熱錢流入壓力加大
最近一個(gè)月以來(lái)，全球多家央行相繼宣布降息，包括歐盟、日本、澳大利亞、韓國(guó)等重要經(jīng)濟(jì)體紛紛進(jìn)一步在貨幣政策上采取寬松態(tài)度，這使得人民幣升值壓力持續(xù)上升。
其中人民幣兌美元匯率不斷創(chuàng)出新高，截至２０１３年５月中旬，今年以來(lái)人民幣已升值１．４％。這也意味著年初進(jìn)入國(guó)內(nèi)的熱錢，只要簡(jiǎn)單通過(guò)人民幣升值和相對(duì)美國(guó)更高的儲(chǔ)蓄利率，就能在半年內(nèi)至少于中國(guó)境內(nèi)獲得３％的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利收益。廣東省社會(huì)科學(xué)綜合開發(fā)研究中心主任、熱錢專家黎友煥此前表示，熱錢流入中國(guó)，即使趴在國(guó)內(nèi)銀行不作任何投資，就憑利差和匯差的獲利比率，就是當(dāng)前投資工業(yè)利潤(rùn)不可超越的獲利空間。
而中國(guó)４月份外貿(mào)數(shù)據(jù)，也成為業(yè)內(nèi)對(duì)于熱錢流入的一個(gè)重要參考指標(biāo)。今年４月，中國(guó)出口增速超出市場(chǎng)預(yù)期。熟悉長(zhǎng)三角外貿(mào)情況的浙商證券研究所所長(zhǎng)鄧宏光認(rèn)為，數(shù)據(jù)中的外貿(mào)“虛高”情況，顯示熱錢可能借道出口流入中國(guó)境內(nèi)套利。
在此情況下，５月６日國(guó)家外匯管理局出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》，對(duì)此，黎友煥認(rèn)為，這個(gè)通知對(duì)熱錢流入有一定的震懾作用，但很難真正抑制熱錢流入。而不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂，中國(guó)人民銀行對(duì)于物價(jià)反彈的忌憚，也讓降息預(yù)期降溫，堅(jiān)挺的人民幣匯率讓熱錢異常兇猛。
房?jī)r(jià)仍漲樓市吸引力依然不小
在熱錢趨勢(shì)性流入的情況下，熱錢流向何方受到關(guān)注。由于股市表現(xiàn)不佳，連續(xù)１１個(gè)月環(huán)比上漲的房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)于熱錢的吸引力依然不小。
今年４月份，新建商品住宅和二手住宅價(jià)格環(huán)比上漲的城市個(gè)數(shù)分別為６７個(gè)和６６個(gè)。７０個(gè)大中城市新建商品住宅平均價(jià)格環(huán)比指數(shù)為１００．９５，比上個(gè)月減少０．１４，盡管漲幅出現(xiàn)７個(gè)月來(lái)的首次下降，但仍是連續(xù)１１個(gè)月環(huán)比上漲。
對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師劉建偉解讀認(rèn)為，盡管４月份７０個(gè)大中城市房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭有所緩和，但受前期房?jī)r(jià)上漲慣性作用的影響，房?jī)r(jià)上漲的城市個(gè)數(shù)還比較多，房?jī)r(jià)上漲預(yù)期尚未根本解除。
從海外資本市場(chǎng)反應(yīng)和國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)觀察，熱錢和外資對(duì)進(jìn)入中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的興趣仍然不小。黎友煥根據(jù)其課題組的跟蹤結(jié)果發(fā)現(xiàn)，一季度熱錢流進(jìn)的依舊是一線城市的房地產(chǎn)，熱錢依舊對(duì)從房地產(chǎn)投機(jī)中獲利有信心。
記者了解到，近期香港股市中內(nèi)地房地產(chǎn)股票反彈迅猛，碧桂園、ＳＯＨＯ中國(guó)、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、綠城中國(guó)等上市公司股價(jià)均大漲。目前國(guó)內(nèi)的樓市調(diào)控政策雖然讓地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)地上市融資很困難，但如果在香港上市，就有了上市公司地位和海外融資平臺(tái)。據(jù)了解，今年至少有６家內(nèi)地房企準(zhǔn)備在港上市，在這些內(nèi)地房企背后，麥格理、摩根士丹利、瑞銀等國(guó)際知名投行起了很大的推動(dòng)作用，這也顯示國(guó)際資本對(duì)中國(guó)樓市仍有較大興趣。
調(diào)控雖緊仍需警惕熱錢蟄伏樓市
盡管今年以來(lái)國(guó)內(nèi)樓市調(diào)控再次全面升級(jí)，在一定程度上打擊了房?jī)r(jià)上漲預(yù)期，但仍需警惕熱錢通過(guò)各種渠道和手段低調(diào)蟄伏于樓市。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年１－４月，房地產(chǎn)開發(fā)商到位資金中，外資到位資金增長(zhǎng)速度較快，因此仍需警惕熱錢在房企缺少資金之際雪中送炭。此前，隨著中國(guó)房地產(chǎn)領(lǐng)域吸收外資加速，商務(wù)部就已經(jīng)明確發(fā)文表示，對(duì)涉及外匯流入類房地產(chǎn)項(xiàng)目加大審查力度，對(duì)跨境投融資活動(dòng)及對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)監(jiān)控和防范，抑制投機(jī)。
建行高級(jí)金融專家趙慶明認(rèn)為，央行應(yīng)該在全球降息浪潮中加大應(yīng)對(duì)力度。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)認(rèn)為，中國(guó)的降息窗口也將打開。受訪專家認(rèn)為，控制熱錢流入我國(guó)的速度和規(guī)模，切斷它們蟄伏于樓市的通道，關(guān)鍵還是管理人民幣升值預(yù)期，以及加強(qiáng)對(duì)于貿(mào)易等可能涉及資金流入流出渠道的全面監(jiān)管。