5月1日，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束政策會(huì)議后表示，將繼續(xù)執(zhí)行每月購(gòu)買850億美元債券的計(jì)劃，以維持低利率并刺激經(jīng)濟(jì)；5月2日，歐洲央行決定將歐元區(qū)主導(dǎo)利率調(diào)降25個(gè)基點(diǎn)至0.5%的歷史新低，這是自2012年7月以來歐洲央行首次降息。此外，歐洲央行還將邊際貸款利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1.0%，存款利率保持為零不變。歐元區(qū)降息還不到48小時(shí)，印度央行于5月3日又宣布，將基準(zhǔn)率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至7.25%。這是印度央行年內(nèi)第三次下調(diào)基準(zhǔn)利率。
中國(guó)該如何應(yīng)對(duì)全球降息潮？就目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況研判，短期中國(guó)降準(zhǔn)和降息的可能性不大，中長(zhǎng)期可能會(huì)降息和降準(zhǔn)。理由是：中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)問題是，大量低水平重復(fù)建設(shè)形成的產(chǎn)能大量過剩，中國(guó)現(xiàn)在首先要解決的經(jīng)濟(jì)大量過剩的泡沫和巨大的房地產(chǎn)泡沫，在這兩個(gè)問題沒有解決前，降息和降準(zhǔn)只能進(jìn)一步吹大中國(guó)的房地產(chǎn)泡沫和經(jīng)濟(jì)泡沫，無法完成中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，無法打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)的升級(jí)版。所以，短期中國(guó)不能跟著國(guó)外一起降息。
首先，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、日本安倍內(nèi)閣最近紛紛采取寬松的貨幣政策以提升本國(guó)經(jīng)濟(jì)。因?yàn)�，歐美日等國(guó)的經(jīng)濟(jì)面臨的問題是低迷不振，他們采用寬松的貨幣政策對(duì)他們本國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有一定的作用。中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的問題是產(chǎn)能過剩和房地產(chǎn)泡沫，中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要首先捅破大量過剩的房地產(chǎn)泡沫和經(jīng)濟(jì)泡沫，進(jìn)行主動(dòng)的軟著陸，然后再進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，再尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。所以，短期中國(guó)肯定不能降息。中長(zhǎng)期，當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸后，各行各業(yè)開始轉(zhuǎn)型，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)開始形成時(shí)，中國(guó)再降息降準(zhǔn)，才能進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。
其次，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的問題是結(jié)構(gòu)性問題，而不是周期性問題。就是要從舊的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變成新的可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，而寬松貨幣政策解決不了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題。針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題，我國(guó)政府應(yīng)出臺(tái)并落實(shí)一系列改革措施。如果現(xiàn)在采取降準(zhǔn)和降息，那么就會(huì)立即導(dǎo)致通脹預(yù)期和資產(chǎn)泡沫的上升。
其三，目前中國(guó)社會(huì)并不缺乏流動(dòng)性，而是信貸資源的錯(cuò)配所致。一方面商業(yè)銀行將大量低息貸款流向國(guó)企、央企、地方融資平臺(tái)等，為將來的不良貸款上升埋下了隱患。另一方面真正需要資金的中小企業(yè)卻貸不到款，或者面臨抽貸、利率上浮、以承兌匯票替代現(xiàn)金、高比例的存款保證等。所以，打通銀行業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)之間信貸渠道，讓其更好地獲得資金的支持才是關(guān)鍵。
其四，降息對(duì)股市的影響。中國(guó)現(xiàn)在降息對(duì)股市的影響最多就是兩日游的行情，根本改變不了中國(guó)股市的本質(zhì)。中國(guó)證券市場(chǎng)上市公司質(zhì)量問題不解決，中國(guó)股市圈錢市的定位不解決，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)沒有完成，中國(guó)股市對(duì)于儲(chǔ)戶來說是沒有吸引力的，最多只能是一個(gè)投機(jī)的賭場(chǎng)。