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在被采取強(qiáng)制延長(zhǎng)銀行假日的措施后，塞浦路斯銀行終于恢復(fù)營(yíng)業(yè)，政府為此實(shí)施了嚴(yán)格的資本管制，以防出現(xiàn)失控的銀行擠兌和存款外流局面。
塞浦路斯的資本控制措施帶來(lái)了一個(gè)讓人頭疼的問(wèn)題。作為歐元區(qū)的統(tǒng)一貨幣，無(wú)論是在法國(guó)、意大利、德國(guó)，還是在塞浦路斯，1歐元的幣值應(yīng)是相等的。但資本管制意味著塞浦路斯歐元的購(gòu)買力與歐元區(qū)其他成員國(guó)的歐元存在差別。資本管制實(shí)際上會(huì)導(dǎo)致在塞浦路斯所賺歐元的實(shí)際幣值低于歐元區(qū)其他成員國(guó)的歐元。
也許這都是在杞人憂天。畢竟，塞浦路斯的資本管制名義上只會(huì)持續(xù)七天時(shí)間。但幾乎可以肯定的是，塞浦路斯會(huì)把管制期限延長(zhǎng)。
塞浦路斯的管制是為了防止在該國(guó)銀行業(yè)重組之際出現(xiàn)大規(guī)模的存款外逃。表面看來(lái)，只要在部分銀行被關(guān)閉或重組后，管制就可能解除。
只要銀行業(yè)資本重組完成，塞浦路斯就可以將銀行業(yè)資產(chǎn)用作抵押，從歐洲央行獲得流動(dòng)性援助。也就是說(shuō)，資本管制會(huì)被解除。但如果資本管制實(shí)施的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，情況就完全不同了。
長(zhǎng)期實(shí)施資本管制就等于建立起一種平行的塞浦路斯貨幣，它與國(guó)內(nèi)的歐元保有總量掛鉤，這些歐元雖然暫時(shí)還不能帶出境外，但未來(lái)或許可能。這種塞浦路斯歐元在市面上購(gòu)買力會(huì)被打折扣，因?yàn)橹挥羞@樣，這種歐元才能兌換成可在境外使用的歐元。
這種塞浦路斯歐元的打折比例取決于多種因素，其中包括：管制實(shí)施的時(shí)間長(zhǎng)短，一旦塞浦路斯退出歐元區(qū)剩余存款被轉(zhuǎn)換為塞浦路斯鎊的風(fēng)險(xiǎn)，政府打擊這種管制規(guī)避機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場(chǎng)對(duì)形勢(shì)判斷的變化，貶值比率也會(huì)出現(xiàn)起伏。換句話說(shuō)，市場(chǎng)會(huì)為塞浦路斯歐元設(shè)定一個(gè)匯率。
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