第三節(jié)
既當(dāng)股東又當(dāng)中介，能不腐敗嗎？
券商除了內(nèi)幕交易讓人深惡痛絕外，“直投+保薦”也一直為人所詬病。不少分析認(rèn)為，券商既當(dāng)股東又當(dāng)“中介”，這是繞不過(guò)的腐敗。
一、事件回顧
一月
華鑫證券/國(guó)泰君安
據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，證監(jiān)會(huì)19日公告華鑫證券保薦人岳遠(yuǎn)斌內(nèi)幕交易三愛(ài)富股票案，決定對(duì)其處以20萬(wàn)元罰款及5年市場(chǎng)禁入。
又據(jù)《京華時(shí)報(bào)》消息，岳遠(yuǎn)斌曾任國(guó)泰君安證券企業(yè)融資總部董事總經(jīng)理。
東北證券
據(jù)《時(shí)代周報(bào)》報(bào)道，中國(guó)證監(jiān)會(huì)最近公布的案例中，東北證券保代秦宣涉嫌內(nèi)幕交易。鑒于秦宣等人的行為涉嫌刑事犯罪，證監(jiān)會(huì)將本案依法移送公安機(jī)關(guān)處理，秦宣被依法逮捕，目前已移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴。
五月
中信證券
據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，證監(jiān)會(huì)日前通報(bào)原中信證券研究部質(zhì)量總監(jiān)、電力行業(yè)首席分析師、漳澤電力獨(dú)董楊治山涉嫌內(nèi)幕交易“漳澤電力”股票案件，目前楊治山已被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。
八月
西南證券
據(jù)《京華時(shí)報(bào)》報(bào)道，原西南證券副總裁兼投資管理部總經(jīng)理季敏波涉嫌利用未公開(kāi)信息交易案8月21日在重慶市第一中級(jí)人民法院公開(kāi)開(kāi)庭審理，公訴機(jī)關(guān)指控其涉嫌內(nèi)幕交易累計(jì)金額5400余萬(wàn)元。
銀河證券
據(jù)《廣州日?qǐng)?bào)》報(bào)道，在被約談后，證監(jiān)會(huì)公布了對(duì)銀河證券保代張濤內(nèi)幕交易的行政處罰。沒(méi)收張濤非法所得11.77萬(wàn)元，罰款45.31萬(wàn)元。據(jù)披露，張濤為銀河證券投資銀行總部業(yè)務(wù)三部團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，主要是參與了方大炭素的內(nèi)幕信息交易，并利用其妻王某某賬戶買賣股票。
九月
國(guó)信證券
據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道，證監(jiān)會(huì)9月3日通報(bào)了有中國(guó)“PE腐敗第一案”之稱的李紹武違法違規(guī)案處理結(jié)果。國(guó)信證券原投行四部總經(jīng)理李紹武在執(zhí)業(yè)期間，安排親屬或其可以控制的公司以優(yōu)惠價(jià)格入股擬上市公司，獲取暴利達(dá)到1021.6萬(wàn)元。
十月
國(guó)都證券
據(jù)《京華時(shí)報(bào)》報(bào)道，國(guó)都證券有限責(zé)任公司投資銀行部董事總經(jīng)理王保豐，被控利用自己知道的內(nèi)幕信息，在“ST天龍”股票增發(fā)前幫朋友買入62萬(wàn)余股，非法獲利37萬(wàn)余元。10月29日，在北京市二中院受審。
二、微博熱議
余克：那些承銷商還自銷保薦項(xiàng)目，如平安證券玩著左右手的游戲，下半年推薦的10只金股中7家公司無(wú)一例外都是平安近兩年保薦上市的項(xiàng)目。這幾年券商直投可謂發(fā)了大財(cái)，只因?yàn)镮PO過(guò)程中券商直投、上市輔導(dǎo)、保薦承銷一肩挑，形成了一條龍上市流水線。這樣子運(yùn)作，不出PE腐敗那才是怪事。
體驗(yàn)微博的微博：股市創(chuàng)新是股市發(fā)展所決定的，也有利于股市發(fā)展。問(wèn)題是以創(chuàng)新的名譽(yù)搞權(quán)錢交易，搞利益輸送，就是禍害股市。比如券商直投對(duì)股市的危害就是大家所詬病的。
大馮:
以美國(guó)近百年經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資本市場(chǎng)成熟的相互關(guān)系可以看出，美國(guó)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)崛起主要得益于產(chǎn)業(yè)與資本的良性結(jié)合，更因?yàn)檫@個(gè)優(yōu)勢(shì)，使得美國(guó)在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代延續(xù)了曾經(jīng)硅谷的輝煌。盡管當(dāng)前我們存在pe腐敗，利益輸送層出不窮，券商直投、個(gè)人跟投等成為腐敗高發(fā)區(qū)，但也絕不能投鼠忌器，固步自封。
三、建議對(duì)策
續(xù)完善“直投+保薦”模式�！半m然叫停了券商的先保薦再直投的模式，但這種監(jiān)管是松散的，并不能從實(shí)質(zhì)上杜絕突擊入股和券商的PE腐敗問(wèn)題，實(shí)際操作是另一回事�！睒I(yè)內(nèi)人士表示，即便保薦先行進(jìn)場(chǎng)，協(xié)議和業(yè)務(wù)開(kāi)展日期也可在技術(shù)上暗箱操作，令保薦進(jìn)駐日期在文件等各方資料上顯示后于直投。
小結(jié)：“創(chuàng)新”僅是噱頭
還沒(méi)走穩(wěn)就想跑？
一方面是管理混亂、人事變動(dòng)頻繁、業(yè)績(jī)慘不忍睹，一方面卻在奢談“創(chuàng)新”，不少券商的做法讓人看不懂。千里之行始于足下。如果連基本的業(yè)務(wù)都不去用心做好，還談什么創(chuàng)新，談什么未來(lái)呢？