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據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，法興銀行經(jīng)濟學(xué)家姚煒做客《交易實況》為大家解讀近期宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，姚煒認(rèn)為未來CPI會有一個比較溫和的反彈，PPI反彈壓力小。
11月份的CPI為2%，環(huán)比上漲了0.1%，而11月份的PPI也就是工業(yè)產(chǎn)出者的價格指數(shù)是負(fù)的2.2%，就是下降了0.1%，這是環(huán)比。對于CPI和PPI的分析，您有什么樣的觀點？
姚煒：CPI的話其實主要還是由食品價格決定，因為食品價格權(quán)重高而且波動性比較大，所以CPI上升下降都是看食品。PPI的話就不是這樣了，PPI其實主要反映出產(chǎn)能過剩的問題。PPI就反映出來在一些高上游的投資品的領(lǐng)域它的供給還是超過需求的，導(dǎo)致價格的復(fù)蘇會非常緩慢。所以這兩個指數(shù)反映出來是經(jīng)濟不同方面的問題。
現(xiàn)在大家對于整個市場以及CPI和PPI的分析認(rèn)為目前通脹已經(jīng)到了見底的這樣一個情況，而且信號非常明顯，這種通脹的預(yù)期會不會又會升起來，會不會又有一個回升的勢頭呢？特別是我們看到國家發(fā)改委在今年的10月份、11月份連續(xù)批復(fù)了很多基建項目。
姚煒：是，CPI肯定是見底的，PPI也見底。我們還覺得CPI還會上升，上升的速度會比PPI快，但是并不會出現(xiàn)2011年這樣快速上升的情況或者經(jīng)濟過熱的情況。
主要的原因還是因為其實今年的從貨幣政策調(diào)控上來說中央銀行是非常的謹(jǐn)慎的，也就是說貨幣增速有所提高，但是沒有明顯增加，其實在通脹壓力上來說小了很多。另外一方面，目前全球的大宗商品市場并沒有太多的輸入性通脹壓力，所以各個方面綜合起來的話我們應(yīng)該可以看到CPI會有一個比較溫和的反彈。PPI的反彈到目前為止還主要因為基數(shù)效應(yīng)，這個基數(shù)效應(yīng)會持續(xù)到明年上半年，整個PPI上半年整體的壓力是相當(dāng)小的。
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