中國社科院金融研究專家劉煜輝周三在《中國證券報》發(fā)文稱，中國應(yīng)該顯著擴大人民幣匯率浮動區(qū)間，因中國央行貨幣政策的彈性寬松空間受制于缺乏彈性的匯率。
劉煜輝在文章中表示，過去一年中，人民幣有效匯率一直頂在高位，而與之對應(yīng)的經(jīng)濟和生產(chǎn)率正顯著減速。匯率高估對經(jīng)濟的內(nèi)生傷害越來越大。
過去一個月中，人民幣升值步伐大大加快；同時美國總統(tǒng)選舉前的政治壓力加劇，且中國經(jīng)濟開始出現(xiàn)改善的跡象。
美國聯(lián)邦儲備委員會9月份時決定進一步放寬業(yè)已超寬松的貨幣政策，這也使全球投資者對包括人民幣在內(nèi)的新興市場高收益貨幣再度產(chǎn)生興趣。
劉煜輝表示，央行每天都在管理“中間價”，這也導(dǎo)致上一交易日的收盤價與第二日的中間價處于不連續(xù)的狀態(tài)。
劉煜輝稱，隨著人民幣不斷升值，中國央行不得不通過逆回購向銀行系統(tǒng)注入流動性來穩(wěn)定資金價格。頻頻進行天量逆回購增加了銀行融資成本。
他寫道，中國應(yīng)該充分利用目前市場情緒壓低美元匯率之機，顯著擴大人民幣匯率浮動區(qū)間，逐步實現(xiàn)人民幣交易收盤價格和下一個交易日中間價的連續(xù)性，為中央銀行貨幣政策的獨立性釋放空間。
盡管人民幣重拾上行動力，但劉煜輝就人民幣的下行風(fēng)險發(fā)出警告。
劉煜輝表示，至明年初，美國進入解決“財政懸崖”的時間，如果美國經(jīng)濟的“體質(zhì)”能夠接受或部分接受“財政懸崖”，那么美元可能重現(xiàn)階段性強勢，而人民幣將面臨中長期貶值壓力。