東北證券近日公布了2012年三季報。數據顯示，前三季，東北證券營業(yè)收入為8.67億元，同比增長28%；實現凈利潤8.7億元，同比增875%；其中第三季度單季凈利潤為1949.18萬元，同比增長118.17%。而去年的三季報，東北證券虧損1840.96萬元。
與去年同期多項為負的數字相比，東北證券的多項財務指標實現了扭轉；然而有業(yè)內人士分析，東北證券凈利潤的高增長主要源于其去年同期的低基數，而月度經營數據穩(wěn)定性差、投行業(yè)務繁榮難掩自營業(yè)務虧損窘況等一系列問題為公司的全年業(yè)績留下隱患。
投行發(fā)力難掩經紀業(yè)務下滑 自營業(yè)務表現平平
在投行業(yè)務方面，東北證券收獲頗豐。前三季度，東北證券實現證券承銷業(yè)務收入1.53億元，為去年同期收入的6.3倍。前三季度共完成主承銷2 單IPO、1
單增發(fā)和2單債券，股票及債券募資額分別為31.2億元、18億元，去年同期無股票或債券主承銷記錄。目前公司仍具備較豐富項目儲備，已有2單IPO項目通過審核尚未發(fā)行，6單IPO項目處于上報審核階段。然而，三季度以來A股新股發(fā)行速度大幅放緩，投行業(yè)務未來的增長持續(xù)性不確定性增大。
除此之外，東北證券另一項傳統(tǒng)業(yè)務“經紀業(yè)務”則已經出現下滑，多項指標環(huán)比下降。
三季報顯示，東北證券2012年前三季度實現代理買賣證券業(yè)務凈收入3.82億元，同比下降33.74%；前三季度股票基金市場份額0.72%，同比增長0.41%，其中三季度市場份額0.70%，環(huán)比下降4.76%；前三季度股票基金凈傭金率0.105%，同比下滑6.18%，其中三季度傭金率為0.106%，環(huán)比上升1.51%。中銀國際認為，由于經紀業(yè)務競爭十分激烈東，東北證券目前尚無法立刻擺脫經紀業(yè)務“雙降”的局面。
另外，東北證券的自營業(yè)務也表現平平。數據顯示，盡管受益?zhèn)灰�，前三季度公司取得自營業(yè)務收入1.42億元。但未計入損益的稅前自營業(yè)務虧損環(huán)比擴大至1.43億元，已經與公司前三季度盈利相當。
月度經營數據猶如過山車
對比東北證券今年的月度經營數據不難發(fā)現，公司每月的經營數據忽上忽下，如坐過山車一般。
2012年以來，整個券商行業(yè)隨著A股市場逐漸冷卻，鑒于券商傳統(tǒng)業(yè)務，特別是經紀業(yè)務的景氣度持續(xù)低迷，盡管有創(chuàng)新業(yè)務的補充，券商行業(yè)已然存在業(yè)績下滑的預期，對于經營數據忽高忽低的東北證券尤為如此。