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法國興業(yè)銀行發(fā)布報告稱，未來四十年，中國人口老齡化可能會對股市造成沖擊，因為相比投資而言，更多退休老人會選擇增加儲蓄。
報告稱，到2029年，中國以市盈率衡量的股市估值可能會減半，低于美國股市的估值水平；自2007年以來，中國股市的估值一直在下降，這在一定程度上歸因于人口老齡化。
但報告稱，市盈率下降當(dāng)然并不一定意味著股市會下跌，如果公司收益增長足夠快，則可以抵消市盈率下降的影響。不過，隨著人口老齡化帶來的挑戰(zhàn)越來越突出，名義國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速也應(yīng)會放緩，這將導(dǎo)致公司收益增速更加遲緩。
法國興業(yè)銀行亞洲研究部主管向道瓊斯通訊社表示，股市估值下降意味著投資者獲得等量收益實際所支付的成本將減少。
舊金山聯(lián)邦儲備銀行研究報告也曾指出美國人口老齡化與股市之間的類似關(guān)聯(lián)。不過，法國興業(yè)銀行認(rèn)為中國向老齡化社會邁進(jìn)對股市造成的沖擊可能會大得多。
報告顯示，目前中國60-69歲年齡段的人口是40-49歲人口數(shù)量的兩倍多，而美國的這一比率為1.38倍。
報告稱，提高退休年齡、取消計劃生育政策、進(jìn)一步向海外投資者開放股市可能會緩解老齡化對股市估值的影響。
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