在香櫞事件沉寂幾天后，率先指責(zé)香櫞作假的創(chuàng)新工場(chǎng)創(chuàng)始人李開(kāi)復(fù)昨天發(fā)表《香櫞事件九問(wèn)九答》，稱(chēng)香櫞過(guò)去打假有90%以上的準(zhǔn)確率，但現(xiàn)在已經(jīng)淪為一個(gè)幾乎“每打必有錯(cuò)”的公司，甚至為了經(jīng)濟(jì)利益變成“每打必有假”的公司。
在個(gè)人實(shí)名認(rèn)證微博中，自詡為“微博控”的李開(kāi)復(fù)少見(jiàn)地將《香櫞事件九問(wèn)九答》置頂，依然是一副誓與香櫞斗爭(zhēng)到底的“帶頭大哥”勢(shì)頭。而在李開(kāi)復(fù)持續(xù)不斷的關(guān)注下，新加坡的研究機(jī)構(gòu)和中國(guó)的游戲公司亦受到感染，指出美國(guó)香櫞、渾水等做空機(jī)構(gòu)的錯(cuò)誤表明其無(wú)知。
譴責(zé)作假樹(shù)立中概股清譽(yù)
李開(kāi)復(fù)在文章中承認(rèn)，在發(fā)表“十問(wèn)香櫞”后，得到了很多支持，但也有一些誤解和疑問(wèn)的聲音。這些質(zhì)疑包括，做空和打假都是好事，蒼蠅不叮無(wú)縫的蛋，好企業(yè)就不怕被質(zhì)疑。這些機(jī)構(gòu)的報(bào)告作假幾次就會(huì)失去信譽(yù)，不必小題大做。還有的說(shuō)，香櫞正確打假那么多次，為什么要對(duì)一次錯(cuò)誤不放？
李開(kāi)復(fù)將這些質(zhì)疑總結(jié)為9個(gè)問(wèn)題，一一回應(yīng)。他說(shuō)，我們支持做空打假，但同時(shí)也堅(jiān)持批評(píng)錯(cuò)誤報(bào)道、揭穿不懂裝懂、譴責(zé)作假式打假。香櫞的錯(cuò)誤絕不是做空和打假本身，而是它報(bào)告中的錯(cuò)誤連篇和“作假打假”這種方式。
有人認(rèn)為美國(guó)言論自由，如果報(bào)告作假，讀者自有判斷能力。李開(kāi)復(fù)對(duì)此表示，很多網(wǎng)民忽略了一個(gè)事實(shí)，很多美國(guó)投資者并不懂中國(guó)，而所謂“打假者”勾結(jié)某些金融機(jī)構(gòu)過(guò)去多次憑借打假賺錢(qián)。因此，“貪婪+信息不對(duì)稱(chēng)”帶來(lái)諸多盲從的投資者。新東方、展訊、奇虎、分眾等這些正規(guī)公司一被打，股價(jià)都會(huì)大跌，就是證據(jù)。
李開(kāi)復(fù)說(shuō)，2006年到2010年，許多作假公司上市，香櫞、渾水對(duì)這些公司打假還是很容易的，最初這些“蛋”確實(shí)有不少縫，但不能因?yàn)檫@些有縫的“蛋”就假設(shè)之后的“蛋”都有縫，之后的上市公司規(guī)范程度要高很多。
面對(duì)這些正規(guī)公司，香櫞們不是樂(lè)見(jiàn)其成，而是為了自己的經(jīng)濟(jì)利益采取一系列的作假打假。在過(guò)去的一年，香櫞已經(jīng)從打假有90%以上準(zhǔn)確率的公司，淪為一個(gè)幾乎每打必有錯(cuò)的公司。這個(gè)案例也證明，蒼蠅也能叮無(wú)縫的蛋，前提是蒼蠅因?yàn)槔骝?qū)動(dòng)去描述一個(gè)“無(wú)縫蛋有縫”的狀況就能騙到一批人。從這個(gè)作假的陳述中，蒼蠅還能賺到可觀的收入，而香櫞就是這樣的蒼蠅。
“中國(guó)企業(yè)走到今天，在美國(guó)股市里已經(jīng)打出了名氣，出了幾個(gè)藍(lán)籌中概股。香櫞、渾水等公司卻在利益驅(qū)動(dòng)下，用虛假信息打擊，進(jìn)而從中獲利�！崩铋_(kāi)復(fù)呼吁，我們應(yīng)該團(tuán)結(jié)起來(lái)，譴責(zé)作假者，支持那些有潛力又不作假的中國(guó)企業(yè)，樹(shù)立中概股的清譽(yù)。
在文章的最后，李開(kāi)復(fù)表示，“我們深信，中概股的第二春是可期待的，中國(guó)公司打造世界品牌是可實(shí)現(xiàn)的！”
中外機(jī)構(gòu)聯(lián)合聲討作假機(jī)構(gòu)
在李開(kāi)復(fù)的帶動(dòng)下，對(duì)美國(guó)做空機(jī)構(gòu)造假的“聲討”，正在演變成一場(chǎng)中外企業(yè)家和機(jī)構(gòu)不約而同的行動(dòng)。
今年7月，美國(guó)做空機(jī)構(gòu)渾水研究發(fā)布對(duì)新東方的調(diào)查報(bào)告，對(duì)新東方財(cái)務(wù)造假及資產(chǎn)性質(zhì)歸屬提出質(zhì)疑，并建議投資者“強(qiáng)烈拋售”。
對(duì)此，新加坡獨(dú)立研究公司Goldpebble
Research在經(jīng)過(guò)數(shù)周的盡職調(diào)查后，于日前發(fā)布報(bào)告力挺新東方，稱(chēng)做空機(jī)構(gòu)捕風(fēng)捉影。報(bào)告稱(chēng)，Goldpebble
Research從新東方網(wǎng)站的公共在線招生網(wǎng)站上獲取了最近幾年的10萬(wàn)多條課程記錄，使用專(zhuān)屬算法還原了新東方的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況，并將其與新東方提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的文件進(jìn)行了對(duì)比，發(fā)現(xiàn)新東方的財(cái)務(wù)報(bào)告是對(duì)其實(shí)際運(yùn)營(yíng)狀況的可信反映。
“我們的專(zhuān)業(yè)研究團(tuán)隊(duì)包括20名工程師和10名研究員，經(jīng)過(guò)了數(shù)周的盡職調(diào)查，我們有理由相信，新東方目前的財(cái)務(wù)報(bào)告是可信的�！盙oldpebble
Research調(diào)研主管茅毅鋒表示，如果方法得當(dāng)，并進(jìn)行深入研究，還原一個(gè)真實(shí)的新東方并不是難事�！安贿^(guò)據(jù)我們所知，有些所謂的調(diào)研公司甚至沒(méi)有獲得新東方及其分校和教學(xué)中心的完整名單，更不用說(shuō)對(duì)新東方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況給出客觀的評(píng)價(jià)。”
行動(dòng)起來(lái)的，還有9家中國(guó)游戲公司的高管。
香櫞在此前的報(bào)告中表示，奇虎稱(chēng)其運(yùn)營(yíng)的游戲能產(chǎn)生高達(dá)400元人民幣的巨額ARPU值(即每用戶平均收入)。這個(gè)數(shù)字是中國(guó)其他上市游戲公司平均ARPU值的六倍，是全球任何國(guó)家的上市游戲公司平均ARPU值的三倍。奇虎發(fā)布這一數(shù)字，是欺詐行為。
藍(lán)港在線CEO王峰、心動(dòng)游戲CEO黃一孟等9家中國(guó)游戲公司高管對(duì)此發(fā)表公開(kāi)信。公開(kāi)信指出，奇虎的游戲業(yè)務(wù)屬于“網(wǎng)頁(yè)游戲運(yùn)營(yíng)平臺(tái)”，而香櫞列出的其他公司則是客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲公司(網(wǎng)易、盛大和暢游)和社交游戲制作商(Zynga)。不同類(lèi)型的游戲在ARPU值上也有了巨大的不同。
公開(kāi)信指出，報(bào)告中沒(méi)有指明這幾種游戲類(lèi)型之間的不同之處，就將奇虎的游戲和非同類(lèi)的游戲進(jìn)行比較。這樣做，要么就是根本不懂這些區(qū)別，要么就是一個(gè)更惡劣的可能：香櫞故意不指明這些區(qū)別，以便于通過(guò)其虛假分析獲取經(jīng)濟(jì)利益。
記者觀察
起訴做空機(jī)構(gòu)為何這么難？
《香櫞事件九問(wèn)九答》發(fā)表后，得到了眾多網(wǎng)友的支持。有網(wǎng)友表示，抱著事不關(guān)己高高掛起的態(tài)度，下一個(gè)遭殃的可能就是自己。
Danseq投資咨詢公司CEO許單單說(shuō)，支持李開(kāi)復(fù)的行動(dòng)。中國(guó)是有一批好公司的，那些造謠誣陷的打假機(jī)構(gòu)，本身就是假。去年看它寫(xiě)的奇虎作假的報(bào)告，簡(jiǎn)直連行業(yè)最基本概念都不懂。
近段時(shí)間，記者采訪了李開(kāi)復(fù)、美國(guó)紐約泛歐證券交易所執(zhí)行副總裁卡特勒等多位權(quán)威人士。這些人士均表示，對(duì)于造假的做空機(jī)構(gòu)，最好的辦法是通過(guò)法律手段來(lái)起訴。不過(guò)迄今為止，卻未見(jiàn)中國(guó)概念股真正提出過(guò)法律訴訟。
原因在哪兒？
李開(kāi)復(fù)分析，受害的公司的確應(yīng)該站出來(lái)訴訟，但是這些公司也有難處和苦衷：有的是英文不好，有的公司聽(tīng)說(shuō)在美國(guó)打官司很難打贏，有的覺(jué)得已經(jīng)過(guò)去了就算了，還有些決定私有化退市，這些原因都導(dǎo)致受害公司不愿意訴訟。
不過(guò)，堂堂幾十家上市公司，在遭到誣陷后卻一致選擇非法律手段，還是讓人狐疑，莫非這些公司擔(dān)心被挖出問(wèn)題？
一個(gè)業(yè)內(nèi)人士透露，中國(guó)上市公司在遭到做空機(jī)構(gòu)打假后，不愿意打官司，其一是害怕因?yàn)楣偎径恢糜诰酃鉄粝�，在訴訟結(jié)果未出的情況下，公司“造假”的新聞反而會(huì)被更多人知曉，股價(jià)會(huì)繼續(xù)受到影響。其次，公司自身是否真的一點(diǎn)問(wèn)題沒(méi)有？這些公司對(duì)此并沒(méi)有完全的把握。
在這兩個(gè)因素的影響下，許多中國(guó)上市公司采取了息事寧人的態(tài)度。而息事寧人，絕不是應(yīng)該有的態(tài)度。如果無(wú)辜的公司憑空遭到誣陷，股價(jià)下跌，香櫞、渾水等做空機(jī)構(gòu)不斷作惡獲利，如此惡性循環(huán)下去，上市的公司都會(huì)面臨退市壓力，沒(méi)有上市的都不敢上市，中國(guó)概念股就會(huì)名聲掃地，斷絕了赴美上市的路徑。這樣的結(jié)果，肯定不是大家所希望看到的。
下一次如果有中國(guó)概念股遭到做空機(jī)構(gòu)“造假”，希望這家公司能夠奮起反擊，以法律手段維護(hù)中國(guó)概念股的清譽(yù)，不過(guò)前提是中國(guó)概念股自身清白，因?yàn)榇蚣龠�需自身過(guò)硬。