“61.76%！”A股上市路橋公司半年報(bào)毛利率刷新記錄，突破“6”關(guān)口。創(chuàng)造暴利神話的高速公司近期再度引發(fā)爭議。根據(jù)交通運(yùn)輸部通知安排，今年中秋和國慶雙節(jié)，全國高速路將首次對(duì)小型客車實(shí)施節(jié)假日免費(fèi)通行。然據(jù)媒體報(bào)道，目前僅河北、四川等地發(fā)布了細(xì)則，面對(duì)收入遭遇“瘦身”，“不太高興”的路橋公司大多抱僥幸心理等待地方最后通知。
有券商研報(bào)指出，高速路四節(jié)日免費(fèi)對(duì)高速路上市公司業(yè)績影響不容小覷。上半年，過半高速路上市公司業(yè)績下降。某上市公司董秘表示，公司未來收到通知后，或根據(jù)實(shí)際情況就政策變化對(duì)業(yè)績產(chǎn)生影響發(fā)布公告。但高速路股票今年來整體卻表現(xiàn)好于大盤，基金二季度更是對(duì)高速路股票情有獨(dú)鐘，增持幅達(dá)52.69%。
路橋上市公司毛利率破“6” 重慶路橋高達(dá)88%
今年4月份，關(guān)于重慶路橋“91.12%超高毛利率”的話題一度在網(wǎng)絡(luò)的輿論熱度頗高。面對(duì)“暴利”指責(zé)，重慶路橋董秘張漫在接受媒體采訪時(shí)說，“我們不是暴利行業(yè)，我們現(xiàn)在只有微利，如果不是因?yàn)殂y行下調(diào)利率，我們一年忙到頭是在為銀行打工。”
2012年8月份，隨著上市公司中報(bào)披露完畢，高速公路“暴利的神話”又被翻出來，再次引發(fā)大眾廣泛爭議。
中新網(wǎng)證券頻道根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)顯示，2011年，根據(jù)申萬行業(yè)分類的A股19家高速公路上市公司平均毛利率高達(dá)58.67%，2010年全國19家主營業(yè)務(wù)包括路橋收費(fèi)項(xiàng)目的上市公司平均毛利率也達(dá)到59.14%。
2012年上半年，高速公路上市公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤62.45億元，同比增長3.52%。整體看，過半高速路上市公司業(yè)績出現(xiàn)下降，湖南投資、海南高速、現(xiàn)代投資等11家業(yè)績出現(xiàn)下降，、楚天高速下降33.27%降幅最大，而重慶路橋則以87.99%的正增長速度居首。
盡管整體盈利能力繼續(xù)保持在一個(gè)穩(wěn)定水平，但多家高速公路上市公司毛利率出現(xiàn)上升，推動(dòng)板塊平均毛利率突破“60%”。梳理顯示，11家高速路上市公司上半年毛利率相比去年出現(xiàn)上升，毛利率升幅最大的吉林高速由去年年底的47.92攀升至72.77%；在4月份因高毛利引發(fā)網(wǎng)絡(luò)對(duì)高速路“暴利”大討論的重慶路橋毛利率出現(xiàn)下降，但依然居首位，達(dá)87.76%；此外，湖南投資、福建高速兩家毛利率也超過70%。
高速免費(fèi)新政首迎國慶黃金周 高速路公司抵觸
被“暴利”爭議包裹的高速路公司，近期表現(xiàn)再次引發(fā)廣泛圍觀。
自8月初《重大節(jié)假日免收小型客車通行費(fèi)實(shí)施方案》發(fā)布后，交通運(yùn)輸部相繼在9月6日和7日，分別明確了小型客車實(shí)行免費(fèi)通行的時(shí)段，并要求各地設(shè)置免費(fèi)標(biāo)志，還發(fā)布了統(tǒng)一的免費(fèi)通行臨時(shí)交通誘導(dǎo)標(biāo)志牌制式及設(shè)置要求。
根據(jù)規(guī)定，將春節(jié)、清明節(jié)、五一節(jié)、國慶節(jié)四個(gè)國家法定節(jié)假日設(shè)置為免費(fèi)通行。即將到的中秋和國慶雙節(jié)，將成為新政第一個(gè)免費(fèi)走高速的8天超長假期。
面對(duì)即將到來的高速路免費(fèi)大餐，網(wǎng)友自駕游激情并發(fā)。據(jù)新華網(wǎng)13日?qǐng)?bào)道，來自新浪、騰訊等門戶網(wǎng)站調(diào)查表明，近80%的網(wǎng)民愿意選擇自駕車出行。相對(duì)網(wǎng)友們的高興勁，高速路公司則顯得“不太高興”。
面對(duì)國慶節(jié)黃金周旅游市場這一大蛋糕或只能“干瞪眼”。
據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，不少路橋公司存在抵觸情緒，認(rèn)為政府此舉損害了他們的利益，是動(dòng)用行政干預(yù)手段迫使企業(yè)讓利。有高速公路負(fù)責(zé)人表示，從這個(gè)政策的起草到文件的突然發(fā)布，再到?jīng)Q定今年國慶就開始免費(fèi)，沒有任何一個(gè)人問過我們的意見。企業(yè)筑路收費(fèi)天經(jīng)地義，政府如果想實(shí)行免費(fèi)政策，應(yīng)該首先收回經(jīng)營權(quán)。另有負(fù)責(zé)人表示，目前并沒有收到地方相關(guān)部門的正式通知，等收到正式通知后再研究要不要免費(fèi)。
另中國廣播網(wǎng)報(bào)道，貴州某旅游高速公路負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)表示：“節(jié)假日免費(fèi)不光是少收幾天錢的問題。大流量帶來的道路維護(hù)，工作人員是否增加和具體怎么搞都沒有明確的說法，所以雖然國務(wù)院出臺(tái)了文件，具體還是要看省市如何操作，因此我們更關(guān)注各自所在省份的細(xì)則措施。”
廣州日?qǐng)?bào)評(píng)論稱，除了四川和河北，各地依然都沒有出臺(tái)明確的高速免費(fèi)細(xì)則，路橋公司更是仍在等待地方交通部門的最后通知，僥幸心理明顯。顯然，假日期間高速公路免費(fèi)的相關(guān)細(xì)節(jié)措施，已經(jīng)比較充分，但是讓收費(fèi)的路橋公司，執(zhí)行免費(fèi)政策，無異于與虎謀皮，難以割舍利益才是各路橋公司至今“按兵不動(dòng)”的根本原因。
董秘稱高速節(jié)日免費(fèi)影響業(yè)績 券商報(bào)告認(rèn)同
長江證券發(fā)布研究報(bào)告指出，高速路節(jié)日免費(fèi)對(duì)行業(yè)整體沖擊不小。平均每個(gè)省市車流來看四節(jié)日車流占比均在
36%左右，即使占比較小的皖通高速，整個(gè)免費(fèi)對(duì)于全年收入減少的沖擊也在10%。從歷史數(shù)據(jù)上看，春節(jié)以及十月份的車流所受到免費(fèi)的沖擊較五一節(jié)假期更為嚴(yán)重。收入影響百分比來看，山東高速、粵高速、四川成渝、中原高速的收入影響較大，這幾家公司免收費(fèi)后的潛在風(fēng)險(xiǎn)更大。
據(jù)金陵晚報(bào)報(bào)道，寧滬高速證券事務(wù)代表江濤坦言，“由于小型客車今年中秋國慶免過路費(fèi)，所以業(yè)績影響較大。”報(bào)道稱，今年上半年，寧滬高速的通行費(fèi)收入25.6億元，同比增長0.5%。如果通行費(fèi)損失是全年收入的2.5%至3%，那么將造成上億元的減少。而收入下降，開支卻增大也使得寧滬高速財(cái)務(wù)成本壓力較大。
廣西某高速路公司人士表示，雖然業(yè)內(nèi)普遍有些情緒，但作為一項(xiàng)國家政策，如果公司收到通知，在執(zhí)行上也就沒有商量的余地。一般來說，節(jié)假日車流量比較大，若實(shí)施免費(fèi)，公司收入肯定受影響，具體影響多大目前還難以確定。
此外，一位不愿具名的高速路上市公司董秘則表示，公司未來收到通知后，會(huì)根據(jù)實(shí)際情況評(píng)估對(duì)公司業(yè)績的影響，若影響嚴(yán)重將就政策變化和對(duì)業(yè)績產(chǎn)生的影響發(fā)布公告。
有券商分析師指出，事實(shí)上，中國收費(fèi)公路清理行動(dòng)使高速公路的高收益能否長期持續(xù)存在不確定性。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，上半年高速公路上市公司的車流量和通行服務(wù)費(fèi)等增速放緩。
高速路股票表現(xiàn)強(qiáng)于大盤 基金二季度增持
雖然券商對(duì)高速路業(yè)績?cè)鲩L出現(xiàn)保守觀點(diǎn)，但機(jī)構(gòu)投資者卻在二季度對(duì)高速路上市公司進(jìn)行增持。主要機(jī)構(gòu)投資者基金增持了7016.8萬股，持股增加52.69%，19家高速路上市公司有16家獲增持。贛粵高速被基金最為看好，基金二季度對(duì)其增持了4195.78萬股。
在股票市場上，高速路上市公司業(yè)績似乎并不影響其股價(jià)的表現(xiàn)，今年以來板塊整體表現(xiàn)則略強(qiáng)于大盤。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至9月14日，板塊累計(jì)均漲幅1.27%。同期，滬指今年以來累計(jì)下跌3.44%，深成指累計(jì)下跌2%。贛粵高速、寧滬高速、四川成渝三只個(gè)股跌幅居前，分別跌11.95%、10.53%、9.02%；湖南投資、重慶路橋、海南高速三股漲幅居前，分別漲22.66%、21.82%、19.94%。
若從《重大節(jié)假日免收小型客車通行費(fèi)實(shí)施方案》發(fā)布的8月初至今看，盡管高速路上市公司半數(shù)累計(jì)下跌，但在重慶路橋拉動(dòng)下板塊均漲1.27%。寧滬高速、四川成渝、湖南投資跌幅居前，分別跌5.91%、4.64%、3.68%。