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　　市場對歐洲央行最新宣布的債券購買計(jì)劃報(bào)以掌聲。
　　歐洲央行行長德拉吉表示，名為“完全貨幣性交易”(OMT)的新計(jì)劃將提供一個可靠后盾，幫助維持貨幣政策的“專一性”和消除有關(guān)歐元區(qū)解體方面的無根據(jù)擔(dān)憂。但仍無法確定這是否就是市場所期待的能夠扭轉(zhuǎn)局面的舉措。風(fēng)險(xiǎn)依然存在，例如希臘目前就不符合參與該計(jì)劃的條件。
　　購買某一歐元區(qū)成員國債券的前提是該國已申請?jiān)�助并同意遵守一些宏觀經(jīng)濟(jì)條件。國際貨幣基金組織(IMF)可能參與一些條件的制定。
　　設(shè)定前提條件是關(guān)鍵因素，并且令OMT有別于此前推出的證券市場計(jì)劃。但這也為貨幣政策帶來難題。歐洲央行將購買債券與恢復(fù)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制掛鉤，而貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的恢復(fù)按道理不應(yīng)依賴于政府的改革努力。
　　設(shè)定前提條件也將使德拉吉容易受到政客行動的影響，既包括那些設(shè)定條件的政客，也包括必須遵守條件的政客。過于嚴(yán)厲的條件可能為西班牙和意大利申請?jiān)�助帶來阻力，而過于寬松的條件又會損害歐元區(qū)公信力。同樣，歐洲央行中斷或暫停債券購買的可能性令這一后盾的強(qiáng)度可能無法達(dá)到市場最終期望值。
　　歐洲央行的這一計(jì)劃也意味著，目前確保希臘留在歐元區(qū)將至關(guān)重要。德拉吉聲稱，歐元不會走回頭路，這就需要所有歐元區(qū)成員國都不退出。希臘是短期內(nèi)最可能退出歐元區(qū)的國家。
　　盡管遭遇來自德國央行的強(qiáng)烈反對，歐洲央行的新計(jì)劃可以稱得上是在嘗試應(yīng)對危機(jī)方面向前邁出了一步。不過，解決危機(jī)的最終責(zé)任仍在政客身上。