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    太平洋保險(xiǎn)20日公布的2012年半年度報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)26.38億元，同比下降54.6%。值得注意的是，除了投資收益下滑和資產(chǎn)減值損失增加的影響，財(cái)險(xiǎn)承保盈利下降成為利潤(rùn)縮水的一大主因。
　　半年報(bào)顯示，太保上半年實(shí)現(xiàn)總投資收益86.52億元，同比下降20.1%；總投資收益率為3.9%，同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)凈投資收益131.46億元，同比增長(zhǎng)22.2%；凈投資收益率為4.9%，同比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此太保認(rèn)為，凈利下滑主要受投資收益下降和業(yè)務(wù)增速放緩等因素的影響，將前期直接計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)浮虧在損益表上進(jìn)行確認(rèn)。
　　但業(yè)內(nèi)人士指出，財(cái)險(xiǎn)承保盈利能力減弱也是導(dǎo)致太保凈利難堪的一大因素。數(shù)據(jù)顯示，賠付增加及賠付成本升高正擠壓著太保財(cái)險(xiǎn)的利潤(rùn)空間：上半年太保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入為267.92億元，同比增長(zhǎng)22.2%，低于去年同期的35.5%，而在支出項(xiàng)目中僅賠付一項(xiàng)就達(dá)180.45億元，同比增幅48.8%。不僅如此，太保財(cái)險(xiǎn)的市場(chǎng)占有率也較去年底下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　對(duì)此，花旗發(fā)表研究報(bào)告指出，中國(guó)太保上半年盈利符合該行預(yù)期，不過(guò)財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的盈利及綜合賠付率則遜于預(yù)期，“其財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)正逐步進(jìn)入下行周期，必定對(duì)其盈利有影響�！贝竽σ舱J(rèn)為，太保財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的綜合成本率比去年同期上升3.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到94.4%，而非車險(xiǎn)保費(fèi)收入僅上升6.7%，令人失望。
　　中國(guó)太平洋財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理吳宗敏解釋，財(cái)險(xiǎn)的綜合成本率上半年上升3個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是上半年整個(gè)行業(yè)的獲取成本率上升、新車的銷售增速放緩、行業(yè)出現(xiàn)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，以及CPI上升引致車輛零部件價(jià)格上升，以至于賠付成本上升。
　　對(duì)此，一位業(yè)內(nèi)人士在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)分析，太保財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)有惡化的趨勢(shì)，因?yàn)閷?dǎo)致凈利潤(rùn)下滑的三個(gè)因素投資收益下滑、資產(chǎn)減值損失增加和財(cái)險(xiǎn)承保盈利下降中，對(duì)于前兩者市場(chǎng)都已存在判斷，唯獨(dú)第三個(gè)在數(shù)據(jù)上大幅超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期。
　　“太保財(cái)險(xiǎn)承保盈利大幅下跌的原因主要由于去年盈利狀況較好，而今年上半年來(lái)競(jìng)爭(zhēng)有所加劇，使得成本率上行，而成本率上升的主要原因是賠付率的增加�！彼�說(shuō)，“另外，由于7月以來(lái)自然災(zāi)害較多，還有過(guò)往財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)下半年成本率更高，因此可以斷定下半年財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率將進(jìn)一步上行，盈利能力下行的趨勢(shì)已定�！�
　　海通證券也指出，太保財(cái)險(xiǎn)上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)21.9億元，同比下降約29.8%，顯示財(cái)險(xiǎn)行業(yè)在經(jīng)歷2010至2011連續(xù)2年盈利高增長(zhǎng)后回歸均衡。長(zhǎng)期來(lái)看，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，行業(yè)利潤(rùn)率難以長(zhǎng)期維持高位。預(yù)計(jì)伴隨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，未來(lái)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)綜合成本率仍將緩慢上升，并最終維持在合理水平。
　　事實(shí)上，對(duì)于下半年財(cái)險(xiǎn)情況，太保自身預(yù)期似乎也并不樂(lè)觀。中國(guó)太平洋保險(xiǎn)董事長(zhǎng)高國(guó)富表示，財(cái)險(xiǎn)的償付能力上半年已經(jīng)跌至200%以下，如果有需要，未來(lái)集團(tuán)將會(huì)對(duì)財(cái)險(xiǎn)增資。