近期，媒體接連曝光兩起企業(yè)造假上市，一是三奧股份，另一個(gè)是新大地。其中，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)終止對(duì)新大地審核，其上市夢(mèng)已經(jīng)破滅。從中國資本市場(chǎng)發(fā)展的20多年的歷程來看，造假上市的企業(yè)屢禁不止。作為監(jiān)管部門，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)把上市關(guān)，從源頭上及時(shí)遏制虛假公司的上市是關(guān)鍵。
實(shí)際上，5月18日，廣東新大地生物科技股份有限公司在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)已經(jīng)獲得發(fā)審委的通過。但隨后，因涉嫌虛增利潤、關(guān)聯(lián)交易、財(cái)報(bào)造假等事實(shí)，其保薦機(jī)構(gòu)南京證券向證監(jiān)會(huì)提交了終止發(fā)行上市的申請(qǐng)。
7月13日，中國證監(jiān)會(huì)根據(jù)《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)行政許可實(shí)施程序規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，決定終止創(chuàng)業(yè)板造假上市第一股新大地發(fā)行上市申請(qǐng)審查。
新大地被終止上市，是證監(jiān)會(huì)打擊造假上市的又一重要案例。
造假上市，新大地不是第一個(gè)。2010年12月，湖南勝景山河生物科技股份有限公司因造假被深交所停止上市。同年，原定于2010年3月19日登陸創(chuàng)業(yè)板的蘇州恒久也在募集資金已到位的情況下，因弄虛作假而在上市前夜被撤銷上市資格。
公司造假上市，屢禁不止，業(yè)內(nèi)人士分析原因認(rèn)為，企業(yè)的形象、企業(yè)的融資、公司的業(yè)務(wù)、對(duì)外的合作，都需要造假，需要漂亮的財(cái)務(wù)報(bào)表。這就是動(dòng)機(jī)，特別是造假被發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)以及發(fā)現(xiàn)造假并追究責(zé)任的概率都很小，而且就算處罰也是可承受的。
值得慶幸的是，隨著近年來證監(jiān)會(huì)實(shí)施的一系列政策措施，造假的成本越來越高，造假上市得到了有效的遏制。
業(yè)內(nèi)人士表示，造假上市不是企業(yè)獨(dú)自可以完成，而是有一條從保薦人到會(huì)計(jì)師事務(wù)所，到律師事務(wù)所，再到財(cái)務(wù)公司的一整條的利益鏈。正是這條利益鏈的存在，讓上市公司的造假行為在很大程度上有了實(shí)施的可能性和可操作性。要杜絕公司造假上市應(yīng)該從這一整條利益鏈的每個(gè)成員下手。
律師事務(wù)所的利益以及在法律意見書上簽字的律師也與上市公司的利益緊密相連。公司上市成功后，律所在一個(gè)上市公司客戶那里可以拿到上百萬元的律師費(fèi)，所以，往往在利益驅(qū)動(dòng)下，一些律所和律師為了賺到巨額的律師費(fèi)，出具虛假或者失實(shí)的法律意見書，使一些問題嚴(yán)重的公司造假上市成功。
而對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所而言，通常情況下是按照審計(jì)的每一個(gè)階段來進(jìn)行收費(fèi)。其收費(fèi)往往不會(huì)按照客戶公司是否成功上市來決定收費(fèi)金額，也不會(huì)與這家公司的業(yè)績掛鉤。由于會(huì)計(jì)制度本身并不是非常完善和嚴(yán)謹(jǐn)，其實(shí)施的是權(quán)責(zé)發(fā)生制的原則，而不是現(xiàn)金收付制，因此也存在漏洞。
最重要的還是與上市公司聯(lián)系最為緊密，承擔(dān)公司上市絕大部分業(yè)務(wù)的保薦商。2000年以前公司上市實(shí)施的是
“額度制”＋“審批制”，名額相當(dāng)有限，因此保薦商千方百計(jì)把公司包裝上市，不浪費(fèi)任何一個(gè)上市的名額，因此出現(xiàn)不少問題。
專家指出，杜絕上市公司造假，需要從資本市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管角度等各個(gè)方面采取措施。
首先是完善市場(chǎng)規(guī)則，特別是對(duì)涉及證券市場(chǎng)命脈和基石的問題，應(yīng)當(dāng)機(jī)立斷抓緊解決。建立上市公司信用評(píng)級(jí)機(jī)制。這種評(píng)定并不局限于盈利能力，而是著重于上市公司的公眾信譽(yù)，其中包括上市公司是否真實(shí)使用募集資金、信息披露是否有公眾疑點(diǎn)以及中介機(jī)構(gòu)保留意見出現(xiàn)的頻率等等。
其次，需完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。完善公司治理結(jié)構(gòu)要求理順委托方和代理方的利益關(guān)系，解決國有股產(chǎn)權(quán)主體虛位問題。通過權(quán)力分配、權(quán)力制衡和信息披露等機(jī)制，在公司內(nèi)部控制機(jī)制上減少會(huì)計(jì)造假的風(fēng)險(xiǎn)。在制衡代理方和大股東在會(huì)計(jì)信息上的權(quán)力方面，除了建立上市公司獨(dú)立董事制度和審計(jì)委員會(huì)制度外，還應(yīng)加快會(huì)計(jì)管理體制改革，減少會(huì)計(jì)造假的機(jī)會(huì)；當(dāng)然，凈化注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)環(huán)境也相當(dāng)重要，特別是要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立注冊(cè)會(huì)計(jì)師懲戒制度。
事實(shí)上，隨著證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行制度改革的力度加大，不少制度的缺失引起了管理層的關(guān)注，尤其是保薦人制度。今年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保薦業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的意見》中明確要求保薦機(jī)構(gòu)建立對(duì)保薦代表和項(xiàng)目組成員的問責(zé)制度，對(duì)于發(fā)行人的財(cái)務(wù)造假、利潤操縱等重大違規(guī)違法行為，證監(jiān)會(huì)對(duì)負(fù)有責(zé)任的中介機(jī)構(gòu)和相關(guān)人員將堅(jiān)決予以懲處。
證監(jiān)會(huì)的重拳出擊將從源頭上遏制公司造假上市。