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16日，央行開展了7天和14天期逆回購操作，至此，本周公開市場實(shí)現(xiàn)資金凈投放達(dá)750億元。前期，央行多用7天期逆回購來平滑資金，而周四14天期逆回購再度出山，被市場解讀為央行仍希望利用逆回購來平衡資金面。
由于周三是存準(zhǔn)上繳日，16日資金面趨緊，貨幣市場利率大幅跳升。此外，7月金融機(jī)構(gòu)外匯占款減少人民幣38.2億元，顯示資金流出。而且，央行僅運(yùn)用逆回購工具適度滿足市場需求，使得資金價(jià)格難以有效下行。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，與以往相比，逆回購被更為常態(tài)化的使用，因?yàn)槟婊刭徔梢愿鼮榫_地控制水量，央行貨幣政策操作更加精細(xì)。
此前，機(jī)構(gòu)大多預(yù)期上周末是央行降準(zhǔn)的時(shí)點(diǎn)，但市場的愿望再度落空。分析師表示，降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)越來越難預(yù)測。隨著逆回購逐漸成為央行主要的公開市場操作調(diào)節(jié)工具，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的時(shí)間點(diǎn)被延后，但其必要性并沒有因此而降低。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，2季度以來房地產(chǎn)銷售回暖和部分地區(qū)房價(jià)反彈，對貨幣政策放松構(gòu)成掣肘。近期7天回購利率仍然較高，銀行間市場流動性依然偏緊。在人民幣貶值預(yù)期增加、資本外流增加的影響下，外匯占款增量仍將在低位徘徊。因此，貨幣政策仍有繼續(xù)放松的可能。
他同時(shí)表示，央行可能選擇逆回購等市場信號意義較弱的措施來緩解市場流動性，以盡量減少對房地產(chǎn)調(diào)控的影響。盡管如此，基于外匯占款增量的下降趨勢和宏觀政策進(jìn)一步向穩(wěn)增長傾斜的態(tài)勢，預(yù)計(jì)下半年仍有2-3次降準(zhǔn)，8月降準(zhǔn)的窗口尚未關(guān)閉。
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