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　　太平洋投資管理公司(Pimco)聯(lián)合創(chuàng)始人、聯(lián)合首席投資長格羅斯說，股票投資者應(yīng)反思“買入并持有”這一古老的投資信條。他說，年年獲得投資回報(bào)的時(shí)代已經(jīng)成為過去。
　　格羅斯在8月份投資展望報(bào)告中寫道，1912年以來，股市經(jīng)通脹因素調(diào)整后的年平均回報(bào)率為6.6%。但由于全球經(jīng)濟(jì)放緩，這一異象短期內(nèi)不太可能再次出現(xiàn)。
　　格羅斯提出質(zhì)疑，在GDP增長持續(xù)低迷成為新的常態(tài)之際，股市怎能保持6.6%的增長速度？上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國二季度GDP增速僅為1.5%。
　　格羅斯說，市場分析師、政府預(yù)測者和養(yǎng)老金顧問都應(yīng)回答一個(gè)問題：考慮到歷史上從未有過如今這么有利于公司盈利的環(huán)境，將來怎么才能復(fù)制6.6%的實(shí)際回報(bào)率？他說，若無蘋果公司這樣的奇跡，答案就是不能復(fù)制。
　　除了對(duì)股市持悲觀態(tài)度，格羅斯也不看好債券。格羅斯說，債券市場的情況常常是“所見即所得”，所以如果投資者根據(jù)過去30年債市的表現(xiàn)而希望將來能夠獲得解脫，而不是以當(dāng)前的利率水平茍活的話，他們注定要失望。
　　格羅斯說，根據(jù)常識(shí)得出的結(jié)論是顯而易見的：如果金融資產(chǎn)的增值速度不再遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實(shí)際財(cái)富的創(chuàng)造速度，那么你必須為了掙錢而工作更久時(shí)間，或忍受已有資產(chǎn)和福利的貶值，或兩者同時(shí)承受。
　　格羅斯說，投資者應(yīng)該繼續(xù)預(yù)計(jì)未來幾年、甚至幾十年里，幾乎所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都嘗試用通貨膨脹解決問題；金融壓制、各種類型和規(guī)模的定量寬松，以及現(xiàn)在瑞士和另五個(gè)歐元國家正在經(jīng)歷的名義負(fù)利率，都有可能主導(dǎo)這個(gè)時(shí)間段。