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巴克萊銀行前CEO戴蒙德。新華社/路透 |
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“要么你和他們同流合污，要么玩忽職守，要么嚴(yán)重失職！”對(duì)面的議員突然發(fā)難。在所有目光的注視下，他自然地停頓了一下，然后反問：“這也算是一個(gè)問題？”
在日前由英國議會(huì)財(cái)政特別委員會(huì)舉行的一場聽證會(huì)上，剛剛辭去巴克萊銀行首席執(zhí)行官的鮑勃·戴蒙德(又譯博達(dá)文)就這樣貌似輕描淡寫地進(jìn)行著最后的反抗。他要為自己，也為已經(jīng)蒙羞的巴克萊守住最后的尊嚴(yán)。
在這場針對(duì)巴克萊操作倫敦銀行間隔夜拆解利率(LIBOR)的聽證會(huì)上，包括兩位巴克萊前高管在內(nèi)的英國議員們似乎找到了一個(gè)機(jī)會(huì)，可以痛斥這個(gè)雖加入英國籍但骨子里還是美國佬并依舊保持著華爾街做派、一貫高調(diào)處事的金融大亨。英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》網(wǎng)站的一篇文章稱，長達(dá)3小時(shí)的盤問，充滿著敵意。
但經(jīng)驗(yàn)老到的戴蒙德應(yīng)對(duì)得當(dāng)，在關(guān)鍵問題上回答得滴水不漏，而且，為了分散火力，還向原本可以隔岸觀火的英國央行扔出了一枚殺傷力難以估算的“政治手榴彈”。
從他的話語中判斷，戴蒙德似乎已經(jīng)意識(shí)到，自己不過是為保全巴克萊而犧牲的一個(gè)棋子，而巴克萊也將成為Libor定價(jià)系統(tǒng)進(jìn)行改革的第一個(gè)祭旗之物。但他也看不清楚，除了被自己拉下水的英國央行副行長保羅·塔克外，還有多少銀行家和政府高官將身陷其中。
誰在操縱LIBOR
倫敦銀行間同業(yè)拆借利率以各銀行每天提交的估值為基礎(chǔ)設(shè)定，能夠顯示銀行間互相放貸的意愿，是檢驗(yàn)全球金融體系健康狀況的關(guān)鍵指標(biāo)。
據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)，全球有超過800萬億美元的證券或貸款與LIBOR掛鉤，包括350萬億美元的掉期合約和10萬億美元貸款�？梢哉f，LIBOR是全球金融市場的定價(jià)基石，是全球金融市場最重要的利率標(biāo)桿。
目前，共有包括巴克萊、瑞銀、匯豐、花旗等在內(nèi)的16家銀行每天向英國銀行家協(xié)會(huì)提交借貸利率估值。與國內(nèi)青歌賽的打分方式類似，英國銀行家協(xié)會(huì)剔除最高的4個(gè)估值和最低的4個(gè)估值，通過計(jì)算余下8個(gè)估值的平均值得到每天的LIBOR值。
這一定價(jià)機(jī)制假設(shè)各銀行如實(shí)匯報(bào)自己估計(jì)的借貸利率。但歐美監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，2005至2009年期間，巴克萊高管和交易員共向LIBOR以及類似的EURIBOR(歐洲銀行歐元同業(yè)拆借利率)報(bào)價(jià)員請(qǐng)求人為更改利率257次，試圖抬高或降低利率估值，以增加衍生品交易的利潤或降低損失�！�
美國商品期貨交易委員會(huì)此前公開了巴克萊銀行一些交易員和報(bào)價(jià)員的電子郵件。路透社援引這些電子郵件的內(nèi)容報(bào)道，一些狀況下，巴克萊銀行的報(bào)價(jià)員設(shè)定日期提醒，一早打算在特定日期提交偏低的估價(jià)；在另一些狀況下，報(bào)價(jià)員受交易員“拜托”動(dòng)手腳。巴克萊銀行一名美國紐約交易員2007年5月發(fā)給英國倫敦報(bào)價(jià)員的郵件就顯示：“請(qǐng)你明天繼續(xù)把利率維持在5.36……”
上月27日，巴克萊受到了來自美英兩國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的罰單，共計(jì)4.52億美元。到目前為止，巴克萊是唯一一家出面解決有關(guān)操縱LIBOR利率指控的銀行，但這種主動(dòng)認(rèn)錯(cuò)的行為更像是引火燒身。
對(duì)于巴克萊試圖操控LIBOR的行為，英國金融管理局的報(bào)告沒有明說它們是否取得了成功，但美國司法部的報(bào)告則稱，這些行為“在某些時(shí)候確實(shí)影響到了LIBOR值”。無論“成功”與否，這種造假行為都反映了巴克萊內(nèi)部存在問題。但這種依據(jù)銀行自身提交的利率估值而非實(shí)際貸款利率的計(jì)算方法，也使得造假容易可行。
美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)——美國商品期貨交易委員會(huì)在聲明中給出了明確的判詞：巴克萊銀行的交易員試圖操縱和虛假匯報(bào)這兩項(xiàng)基準(zhǔn)利率，以便在衍生品交易方面或者增加利潤或者降低損失，這種行為頻繁且普遍。此外，巴克萊銀行的交易員還勸說其他銀行一同操縱這兩項(xiàng)基準(zhǔn)利率。聲明還說，在2007年8月至2009年初全球金融危機(jī)期間，在巴克萊資本高層授意下，這家銀行常常人為匯報(bào)較低的倫敦銀行同業(yè)拆借利率，以此保護(hù)銀行聲譽(yù)，抑制市場和媒體對(duì)巴克萊銀行金融狀況的負(fù)面評(píng)價(jià)。
徹查風(fēng)暴席卷歐美
目前，針對(duì)大型銀行操作LIBOR一案，大西洋兩岸的監(jiān)管及司法機(jī)構(gòu)已經(jīng)行動(dòng)起來。美國《紐約時(shí)報(bào)》網(wǎng)站10日?qǐng)?bào)道，包括瑞士銀行、摩根大通和花旗在內(nèi)，超過10家大銀行正面臨不少國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)的類似行動(dòng)和投資者、其他金融機(jī)構(gòu)等因蒙受利率操縱損失而發(fā)起的一系列民事訴訟。分析師預(yù)計(jì)，這些訴訟可能讓整個(gè)銀行業(yè)“出血”數(shù)百億美元。
在美國，聯(lián)邦調(diào)查局正在調(diào)查處于丑聞核心的14名巴克萊交易員，他們將面臨刑事訴訟。與此同時(shí)，美國的摩根大通銀行和花旗銀行也對(duì)外稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)要求它們提供相關(guān)信息，它們正予以合作。瑞銀也在日前透露，已接到美國證交會(huì)、美國商品期貨交易委員會(huì)以及美國司法部發(fā)出的傳票。
在英國，卡梅隆政府已啟動(dòng)對(duì)LIBOR操作方法的獨(dú)立審查。英國重大詐騙案檢察局6日決定對(duì)陷入操縱倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)丑聞的英國巴克萊銀行啟動(dòng)刑事調(diào)查？
該局主任戴維·格林6日在網(wǎng)站上宣布，決定“受理調(diào)查倫敦銀行同業(yè)拆借利率一案”。重大詐騙案檢察局是英國政府部門，主要負(fù)責(zé)調(diào)查和起訴重大和復(fù)雜的欺詐案，以此確保英國公眾對(duì)金融體制的信任。
據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》8日?qǐng)?bào)道，歐盟將介入巴克萊銀行操縱倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)丑聞的調(diào)查，并將在歐盟范圍內(nèi)將操縱市場指數(shù)行為認(rèn)定為非法。歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)內(nèi)部市場與服務(wù)的委員米歇爾·巴尼耶表示，歐盟將對(duì)金融管理機(jī)制進(jìn)行改革，以避免潛在監(jiān)管漏洞。同時(shí)，歐盟也將對(duì)干預(yù)LIBOR和歐洲銀行同業(yè)歐元拆借利率(EURIBOR)的行為追究法律責(zé)任。巴尼耶表示，他的團(tuán)隊(duì)將重新審查包括LIBOR在內(nèi)的市場指數(shù)的編制過程是否完全接受監(jiān)管。他認(rèn)為，指數(shù)的編制過程應(yīng)該更加透明。雖然調(diào)查有可能持續(xù)幾個(gè)月，但巴尼耶表示，會(huì)在接下來兩周內(nèi)推出強(qiáng)化市場監(jiān)管的措施。
另據(jù)路透社報(bào)道，德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局已經(jīng)對(duì)德意志銀行展開“特別調(diào)查”，以確定德意志銀行是否涉及操縱拆借利率一案。
戴蒙德的失算與逆襲
戴蒙德現(xiàn)年60歲，出生在美國波士頓，1996年加入巴克萊，在制定和實(shí)施發(fā)展戰(zhàn)略上發(fā)揮重要作用。2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，巴克萊銀行沒有像其它英國主要銀行那樣需要政府救助，并且成功收購雷曼兄弟銀行美國業(yè)務(wù)。英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》評(píng)價(jià)說，在戴蒙德的領(lǐng)導(dǎo)下，巴克萊旗下投資銀行部門巴克萊資本，在短短十余年的時(shí)間內(nèi)，從一個(gè)不起眼的小公司發(fā)展成為全球最大的投資銀行之一。
當(dāng)然，在上世紀(jì)90年末，戴蒙德領(lǐng)導(dǎo)的部門在俄羅斯吃了大虧，并且觸犯內(nèi)部紀(jì)律，他本人一度提出辭呈。時(shí)任首席執(zhí)行官馬丁·泰勒只開除了負(fù)有直接責(zé)任的交易員，并以這個(gè)部門沒他不行的理由拒絕了戴蒙德主動(dòng)走人的請(qǐng)求。英國《衛(wèi)報(bào)》日前援引泰勒本人的話說，對(duì)于當(dāng)初的決定，他現(xiàn)在感到有些后悔。
戴蒙德2011年1月出任集團(tuán)首席執(zhí)行官，正是這次升職，促使巴克萊銀行政策基調(diào)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。戴蒙德一直有意將巴克萊的零售銀行從其交易部門剔除出去，他的升職被看作是投資銀行戰(zhàn)勝了零售銀行的標(biāo)志。
此后，巴克萊銀行多次因負(fù)面新聞成為焦點(diǎn)，例如因不合理避稅行為而遭英國政府追繳稅款、管理層獎(jiǎng)金過高、錯(cuò)誤銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品等，而此次操控LIBOR丑聞則將巴克萊推到了風(fēng)口浪尖。
《紐約時(shí)報(bào)》的一篇文章介紹了戴蒙德在倫敦金融城幾十年間的榮辱與沉浮。文章說，倫敦金融城在運(yùn)用華爾街風(fēng)格的冒險(xiǎn)方式方面有著復(fù)雜的歷史，而戴蒙德的成功和敗落與之緊密相連。一方面，戴蒙德是英國最大、最成功的金融機(jī)構(gòu)之一的總設(shè)計(jì)師，金融危機(jī)期間，在戴蒙德的領(lǐng)導(dǎo)下，巴克萊最終成為了一個(gè)僥幸的贏家。另一方面，戴蒙德已被當(dāng)成整個(gè)銀行業(yè)的壞榜樣。他那輕率魯莽又干勁十足的美式個(gè)人風(fēng)格，成了銀行文化的負(fù)面標(biāo)志。正是這種爭議性的本質(zhì)，既成全了戴蒙德，又將其推下了懸崖�？杀氖�，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，英國政府曾樂于利用巴克萊和其他銀行帶來的巨額稅收來支付各種政府支出，如今，在這個(gè)飛快對(duì)其銀行家失去耐性的國家，戴蒙德突然變成了一個(gè)人人喊打的對(duì)象。
從戴蒙德離職的緩慢過程可以看出，戴蒙德和巴克萊銀行的董事會(huì)最初都認(rèn)為，他是可以從巴克萊這起LIBOR丑聞中全身而退的。有分析指出，或許戴蒙德打錯(cuò)了算盤，盡管巴克萊銀行通過采取緊急行動(dòng)扭轉(zhuǎn)局面，全面配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，還花掉1億英鎊用于內(nèi)部審計(jì)，但監(jiān)管者并沒有寬大處理甚至赦免的意愿，反而，作為第一個(gè)和解此案的銀行，巴克萊成了“出頭鳥”，被監(jiān)管機(jī)構(gòu)拿來立威。
到了7月2日，來自政府和媒體的壓力越來越強(qiáng)，迫使董事長馬庫斯·阿吉厄斯辭職，此舉被視為掩護(hù)戴蒙德而作出的一次犧牲，但已經(jīng)被惹怒的英國當(dāng)局仍不想就此罷手。第二天早晨，戴蒙德還是辭去了首席執(zhí)行官一職�！督�(jīng)濟(jì)學(xué)家》的一篇文章稱，據(jù)說讓戴蒙德“下課”的幕后人物是英國央行行長默文·金和英國金融機(jī)構(gòu)管理局主席阿戴爾·特納。兩人聯(lián)手向戴蒙德施壓，要求他自行離職。在戴蒙德辭職當(dāng)天，巴克萊首席運(yùn)營官杰里·德爾密斯耶也辭去了相關(guān)職務(wù)。
在無法全身而退之后，戴蒙德打算放手一搏，至少，他要把這個(gè)棋局?jǐn)噥y，讓更多的博弈者現(xiàn)身，以此減輕自己和巴克萊承受的壓力。
在聽證會(huì)上，面對(duì)各位議員的質(zhì)詢，戴蒙德有禮有節(jié)，同時(shí)深表懊悔，但他也為那些咄咄逼人的議員設(shè)下圈套，給他們灌輸自己預(yù)設(shè)好的一套邏輯。
戴蒙德將巴克萊操縱LIBOR分為兩種情況：
一種情況是交易員自行通過操縱同業(yè)間拆借利率謀取私利，為巴克萊銀行謀取交易倉位，這種做法他起初并不知情，而是在監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始調(diào)查后才有所察覺。他對(duì)此感到“羞愧”和“惡心”。戴蒙德辯解說，這只是14名交易員的個(gè)人行為，而巴克萊銀行有2000名交易員，他不可能事事過問。
另一種情況是，在類似英國央行或美聯(lián)儲(chǔ)這樣的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“過問”下，“巴克萊內(nèi)部因?yàn)檎`解和混淆，才有意壓低LIBOR。在聽證會(huì)前，巴克萊公布了戴蒙德的一份電話記錄，談到了英國央行副行長保羅·塔克。記錄顯示，作為英國央行下任行長的熱門人選，塔克在那次電話中反復(fù)強(qiáng)調(diào)，幾位英國政府高級(jí)官員向其致電，詢問為何巴克萊銀行提交的LIBOR報(bào)價(jià)總是較高。戴蒙德當(dāng)時(shí)將這些信息轉(zhuǎn)達(dá)給了巴克萊銀行首席運(yùn)營官杰里·德爾密斯耶，后者誤認(rèn)為央行是在傳達(dá)下調(diào)LIBOR報(bào)價(jià)的指示，并對(duì)交易員作出相關(guān)命令。戴蒙德表示，這完全是一個(gè)“誤會(huì)”。
英國議員們的注意力果然被轉(zhuǎn)移了，塔克幾天后也被請(qǐng)上了聽證會(huì)，不得不去解釋自己和巴克萊官員之間到底說了什么。
當(dāng)然，做出妥協(xié)仍是必需之舉。巴克萊10日證實(shí)，戴蒙德將放棄領(lǐng)取高達(dá)2000萬英鎊(約合3100萬美元)的獎(jiǎng)金。董事長阿吉厄斯稱，戴蒙德“決定自愿放棄任何預(yù)留的報(bào)酬和獎(jiǎng)金”。
巴克萊銀行在另一份聲明中說，戴蒙德在先前決定放棄今年全年獎(jiǎng)金的基礎(chǔ)上主動(dòng)放棄更多利益，但仍能獲得12個(gè)月的薪水、養(yǎng)老金以及其他福利待遇。戴蒙德發(fā)表的聲明說，希望“我辭職以及今天(放棄獎(jiǎng)金)協(xié)議的決定有助于巴克萊翻過這一章，繼續(xù)向前，走向繁榮”。
盡管如此，戴蒙德仍然堅(jiān)持認(rèn)為，自己實(shí)際上是在為整個(gè)行業(yè)埋單�！斑@是一個(gè)行業(yè)問題，不是巴克萊的問題”，戴蒙德說，“把一兩個(gè)人趕下臺(tái)，問題就解決了，這是說不通的”，“如果機(jī)制保持不變，即使換成其他人，也只會(huì)按照相同的方式行事�！�
混業(yè)經(jīng)營的末日？
《星期日泰晤士報(bào)》10刊登的一篇文章說，在操縱LIBOR丑聞曝光后，英國巴克萊銀行董事會(huì)正考慮將公司拆分成兩部分，但該報(bào)沒有提供消息來源。文章說，巴克萊正考慮將其投資銀行部門拆分，然后拿到紐約上市，而其在英國零售與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)繼續(xù)維持在倫敦上市。這一傳聞和此前工黨領(lǐng)袖米利班德的想法類似。
英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》指出，能否挽救巴克萊銀行的聲譽(yù)，很大程度上要看戴蒙德的接任者如何了。阿吉斯是倫敦金融城很有威望的一名資深銀行家，他表示他將留下來，給巴克萊物色一個(gè)新的首席執(zhí)行官。
美國外交關(guān)系委員會(huì)高級(jí)研究員塞巴斯蒂安·馬拉貝認(rèn)為，現(xiàn)代銀行比昔日鐵路和石油聯(lián)合企業(yè)更糟糕。它們必須被分拆。馬拉貝在專欄文章中寫到：“如果還有其他方案可能管用，支持這樣的激進(jìn)主義就是不負(fù)責(zé)任的。但自雷曼兄弟倒閉以來的辯論，并沒有為一條更為溫和的道路帶來多少希望�！彼赋�，2011年，對(duì)沖基金經(jīng)理約翰·保爾森(John Paulson)的損失超過了摩根大通的英國分部的損失，但監(jiān)管方并不擔(dān)心，這是因?yàn)樗乃接泻匣锲髽I(yè)還不到“大而不能倒”的程度，所以，“我們需要建立一個(gè)這樣的體系，在這個(gè)體系中，有更多的機(jī)構(gòu)像保爾森的企業(yè)一樣：簡單可控；業(yè)務(wù)專注，不存在利益沖突；而且小而可以倒”。
“末日博士”魯比尼指出，當(dāng)一家機(jī)構(gòu)里同時(shí)存在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、大宗經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)、證券包銷、衍生品這么多元素的時(shí)候，就連中國的長城都當(dāng)不了防火墻，利益沖突非常嚴(yán)重�！般y行都是貪婪的，他們都貪婪了幾個(gè)世紀(jì)了�，F(xiàn)在的問題不是這些銀行是不是比以前有道德感，而是必須要確保他們能夠把這種風(fēng)險(xiǎn)降到最小化。做到這樣的一個(gè)方法就是把一個(gè)銀行中這些業(yè)務(wù)活動(dòng)分開，這樣就能夠?qū)⑵渲械睦鏇_突最小化。否則像巴克萊操縱LIBOR的事情就會(huì)一再發(fā)生�！彼J(rèn)為，目前的懲罰還不夠。“金融危機(jī)以來，沒有哪個(gè)人因此進(jìn)監(jiān)獄。對(duì)于那些非法操作的銀行，充其量受到的懲罰就是罰款。如果有哪個(gè)人因此進(jìn)了監(jiān)獄，那可能才會(huì)成為向世人警醒的一個(gè)教訓(xùn)。
至于，LIBOR的命運(yùn)，路透社援引市場人士的話說，如果將之摒棄，就可能會(huì)引發(fā)金融和法律方面的大混亂，因此短期內(nèi)幾乎不可能會(huì)有其他利率標(biāo)桿取而代之，最有可能的結(jié)果是，對(duì)LIBOR的設(shè)定和監(jiān)管進(jìn)行整頓以提高透明度，而不是用別的東西來完全取代這一金融工具。
作為與監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成了結(jié)協(xié)議的一項(xiàng)責(zé)任，巴克萊將幫助報(bào)價(jià)發(fā)布者改進(jìn)系統(tǒng)，美國商品期貨交易委員會(huì)稱，巴克萊將在方法、查證、調(diào)查、約束、透明度和規(guī)劃這六方面為增強(qiáng)LIBOR的可靠性貢獻(xiàn)力量。這也算是給巴克萊一個(gè)戴罪立功的機(jī)會(huì)吧。