中國上周加快了對1570億美元基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)項(xiàng)目的審批。瑞士信貸經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬表示，這一舉動似乎意味著中國政府在應(yīng)對增長放緩方面已變得更加積極。
雖然中國政府對增長放緩感到擔(dān)憂，但陶冬不認(rèn)為會有類似2009年時(shí)的大規(guī)模應(yīng)對措施。瑞士信貸預(yù)計(jì)，中國今年的基礎(chǔ)設(shè)施投資增速將由去年的9.6%加快至14.3%。
中國最新的刺激舉措并未令市場感到興奮，因?yàn)橥顿Y者們關(guān)注的似乎是增長放緩造成的企業(yè)盈利狀況惡化。匯豐駐香港的中國策略師孫瑜表示，2009年是采取的措施和當(dāng)前舉措的區(qū)別在于，目前的新政策旨在釋放私人投資和支持服務(wù)行業(yè)。孫瑜預(yù)計(jì)，隨著新舉措效果的逐步顯現(xiàn)，下半年中國股市將有不錯(cuò)的表現(xiàn)。
孫瑜建議投資者逢低買進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施類股，他特別看好水泥﹑鐵路設(shè)備制造和部分建筑機(jī)械類股。中國的周期性股票今年表現(xiàn)弱于大盤，基于今年收益的本益比不到12倍，相比于5年平均估值低20%，但隨著中國再度采取促進(jìn)增長的政策，這一趨勢可能扭轉(zhuǎn)。
花旗集團(tuán)的Eric
Lau看好中國建筑國際和中國聯(lián)塑，這兩只中型基礎(chǔ)設(shè)施股分別較年內(nèi)高點(diǎn)回落11%和26%。Lau預(yù)計(jì)，受強(qiáng)勁收入增長推動，中國聯(lián)塑今明兩年的毛利率分別將達(dá)到24.2%和23.4%。
不過從長期來看，更好的逢低買入機(jī)會可能在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域之外。摩根士丹利投資管理公司駐紐約的新興市場負(fù)責(zé)人Ruchir
Sharma表示，市場對中國投資的關(guān)注重點(diǎn)將逐步從前一輪經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期的基礎(chǔ)設(shè)施類股轉(zhuǎn)向消費(fèi)類股。