|
市場普遍預測，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心和中國物流與采購聯合會聯合發(fā)布的5月中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)將較4月有所回落，但仍會處于50%以上的擴張區(qū)間。
同為國家統(tǒng)計局公布的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增幅4月份僅為9.3%，較3月份回落2.6個百分點，預計5月份數據可能更糟；但PMI卻自去年11月以來連續(xù)5個月上升，算上5月很可能連續(xù)第6個月處于擴張區(qū)間。對此，市場對官方公布的PMI指標能否正確反映當前以及未來的經濟走勢有所質疑。
對于5月PMI，市場幾乎一致確定將低于4月的53.3%，但高于50%的枯榮臨界點。上海證券、中郵證券、國泰君安等機構對5月官方PMI預測值分別為53%、52.9%和52%。
“我們預測中國5月份官方PMI將下滑至51.5%。我們認為，未來中國仍有多次降低存款準備金率的空間，也很可能在第三季度減息�！卑男裸y行大中華區(qū)經濟研究總監(jiān)劉利剛對《經濟參考報》記者說。
道瓊斯通訊社在對10位經濟學家進行調查后，給出的5月官方PMI預期中值為51.5%。
然而相比PMI的走勢，市場也許更關心的是這一指標對經濟指向性是否與之前一樣有效。國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心曾表示，它們測算的PMI一般領先實體經濟2至3個月。此前公布的數據顯示，自去年11月份開始，官方PMI出現了連續(xù)5個月的上漲，并且全部位于50%的臨界點以上，換而言之這意味著在今年年初的時候工業(yè)生產就應該較之前出現回暖。然而同為國家統(tǒng)計局公布的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速卻自2010年1至2月份以來一直處于下行通道，雖然中間有個別月份出現波動，但是總體上已經從當時的20.7%回落至現在的單位數。而且根據多家機構預測，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速將進一步下滑到9%左右。
同一個機構發(fā)布的兩組工業(yè)數據打架自然會引發(fā)懷疑。在4月份工業(yè)增加值數據公布后，國家信息中心經濟預測部主任范劍平就通過微博表達了這樣的觀點。他說，3月份我們測算的景氣度只有39，進入偏冷籃燈區(qū)。官方PMI達到53%以上，到底這一調查出什么問題了？與現實差距太大。應當從調查方法上找找問題所在并修正，不然會誤導社會預期。
PMI本身具有的主觀性被認為是該指標近期與經濟走勢不符的重要原因。國家統(tǒng)計局相關人士對《經濟參考報》記者表示，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速在3月份也出現了上升，只是4月份一個月的下降不能說明指標有問題。而且PMI是對企業(yè)采購經理主觀判斷的采集，盡管這些人被認為比民眾掌握更多的經濟信息，但是它們的判斷仍是主觀的，所以無論國內外，PMI都主要只起參考作用。
相較于國家統(tǒng)計局的解釋，市場認為我國PMI統(tǒng)計樣本的選取也是造成近期指標與實際偏離的一個原因。光大證券則質疑PMI數據進行的季節(jié)調整沒做到位。
|