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    在股市和債市的較量中，前者正逐漸重占上風(fēng)，至少密切關(guān)注市場(chǎng)的觀察人士是這么認(rèn)為的。
    隨著歐洲債務(wù)危機(jī)以及近年來(lái)其他金融危機(jī)的影響繼續(xù)減弱，投資者和分析師正在打量已發(fā)生巨大變化的金融版圖，以判斷市場(chǎng)是否將越來(lái)越關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和冒險(xiǎn)，一改近年來(lái)投資者一心系在增長(zhǎng)低迷和避險(xiǎn)上的局面。
    在這種情況下，部分市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)股市前景要遠(yuǎn)好過(guò)債市。一些分析師甚至認(rèn)為，債市這輪長(zhǎng)達(dá)30年的大牛市可能就要結(jié)束了。
    但這未必意味著，分析師預(yù)計(jì)資金會(huì)瘋狂涌入股市﹑債券價(jià)格暴跌。不過(guò)隨著人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心增強(qiáng)，股市可能會(huì)慢慢地更受青睞。
    自1999年12月31日以來(lái)，巴克萊資本美國(guó)綜合債券指數(shù)給投資者帶來(lái)的回報(bào)率約為113%；相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的投資回報(bào)率為19%，其中包括了股價(jià)漲幅和派息。
    華爾街也注意到了這一點(diǎn)。高盛﹑瑞士銀行和巴克萊近日均發(fā)布了聲稱股票將比債券更受歡迎的報(bào)告。高盛策略師表示，股市投資回報(bào)前景已達(dá)到了幾十年來(lái)的最佳水平；未來(lái)幾年，股市可能將呈上行趨勢(shì)。
    不過(guò)，對(duì)股市保持謹(jǐn)慎的理由仍很充分。由于利潤(rùn)率承壓，企業(yè)收益預(yù)期正在下降。有跡象顯示亞洲大宗商品需求疲軟，而飆升的油價(jià)可能導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)者削減開(kāi)支。歐洲方面，債務(wù)危機(jī)雖然暫時(shí)平息，但尚未得到徹底解決。
    但是晨星全球投資管理部門(mén)負(fù)責(zé)人指出，利率水平如今已經(jīng)接近二戰(zhàn)以來(lái)的最低值；由于利率不可能降至負(fù)值，因此進(jìn)一步下跌的空間已經(jīng)很��；未來(lái)債券表現(xiàn)長(zhǎng)期好于股票的幾率是很小的。