僅2月13日和15日兩天時間，漢得信息股東就在創(chuàng)業(yè)板大宗交易平臺轉(zhuǎn)讓公司股份1290萬股，套現(xiàn)1.8億元。其中僅有2家股東披露共減持520.82萬股，另有近800萬減持股份的情況依然成謎。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，漢得信息日前還砸下重金在上海郊區(qū)買地建辦公樓和員工宿舍，其募投必要性存在疑問。對此，有關專家建議加強審核與監(jiān)管，謹防創(chuàng)業(yè)板扭曲成為個別中小企業(yè)圈錢套現(xiàn)、牟取暴利的工具。
瘋狂套現(xiàn)1.8億元
漢得信息于2011年2月1日在創(chuàng)業(yè)板上市，今年2月1日有5932萬股限售股解禁，占公司股本總額的35.31%。
僅2月13日和15日兩天時間，漢得信息股東就在創(chuàng)業(yè)板大宗交易平臺轉(zhuǎn)讓公司股份共計16筆1290萬股，瘋狂套現(xiàn)近1.8億元。
2月13日，漢得信息股東通過大宗交易減持11筆，以每股14元的價格共計減持810.66萬股，套現(xiàn)1.135億元。2月15日，深交所大宗交易平臺又爆出漢得信息巨額交易消息，公司股東以每股13.75元的價格，減持479.94萬股，套現(xiàn)6599.09萬元。兩天累計共計減持1290萬股，占公司目前總股本的7.68%，占目前已解禁原始股的21.74%。套現(xiàn)總額達到17949萬元。
其中，僅有上海得逸投資管理有限公司與上海得帆投資管理有限公司兩家公司，通過公告形式披露分別以14元的價格減持了320.32萬股和200.5萬股，套現(xiàn)7291.59萬元。得逸投資、得帆投資分別位列漢得信息第二和第五大股東。得帆投資在簡式權益變動書中表示，此次減持主要是收回投資并獲取投資收益，不排除未來12個月繼續(xù)減持的可能。
另外近800萬減持股份的情況依然成謎。如此大規(guī)模的減持套現(xiàn)洶涌而出，距離漢得信息2月1日原始股解禁不足15天，引發(fā)市場質(zhì)疑和警覺。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，漢得信息前身為大眾漢得，2000年成立時注冊資金2000萬元。經(jīng)過十余年發(fā)展，公司上市前經(jīng)營穩(wěn)定，資金充裕，根本“不差錢”。
公開數(shù)據(jù)顯示，漢得信息2008年和2009年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為4126.54萬元和5582.92萬元。平常資金也十分充裕，甚至可以拿出數(shù)千萬元現(xiàn)金進行投資理財。這樣的公司為何卻在創(chuàng)業(yè)板上市？
據(jù)調(diào)查，漢得信息的股本結(jié)構(gòu)主要特點就是公司管理層和職工集體持股。公司高管和接近一半的員工通過上市前的系列資本運作和上市后的股權激勵行為，很低成本甚至零成本擁有公司不同份額的股份。
漢得信息招股書顯示，公司共有1016名員工，其中技術人員962人，還有12名管理人員，26名銷售人員，7名財務人員和9名行政人員。
據(jù)統(tǒng)計，漢得信息在上市之前，拿到公司股權的高管和員工共計165名，占到員工總數(shù)的16%。漢得信息上市以后很快實行了股權激勵計劃，除了有10名離職員工取消股權以外，有314名員工獲得限制性股票共計599.35萬股。兩者相加，共有479名員工在一級市場獲得公司股票。
業(yè)內(nèi)人士分析認為，漢得信息這種雨露均沾的職工持股方式，加上日前發(fā)生的大規(guī)模套現(xiàn)行為，不得不質(zhì)疑公司上市的目的不是為了融資發(fā)展，而是套現(xiàn)牟利。
砸重金買地建樓
更讓投資者感到糾結(jié)的還是漢得信息開始實施的利用募投資金買地建辦公樓和員工宿舍的行為。
漢得信息2月6日晚間發(fā)布公告，以3488萬元競得上海市青浦工業(yè)園區(qū)接近90畝國有土地使用權，用于公司自用辦公場地建設及募投項目建設。
據(jù)介紹，該土地總面積59614.7平方米(約89.43畝)，出讓面積58125.8平方米。根據(jù)公司最新的規(guī)劃，公司將在這片土地上興建建筑總面積不低于2.9萬平方米的募投項目及辦公場地和面積為1.2萬平方米的員工宿舍；總建筑面積約為4.1萬平方米，建設總投資約為1.18億元。
公開資料測算，目前漢得信息在上海租用辦公地點，每年花費大約為350萬元。盡管漢得信息隨后提供了一份詳細的《關于變更部分募投項目實施方式并使用部分超募資金用于漢得信息技術產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設項目的可行性研究報告》，但是公司的募投必要性和鋪張的花錢行為依然備受爭議。
報告顯示，漢得信息此次建設的項目，不僅包括面積達3000平方米、可容納1000人以內(nèi)會議活動的綜合會議禮堂，還有總面積1.2萬平方米的綜合辦公樓。綜合辦公樓計劃常駐辦公人員只有300人，加上日常培訓和業(yè)務交流人員300人不等，人均占用辦公面積20平方米。
有投資者質(zhì)疑，這么大面積的辦公、生活區(qū)域，帶來的管護和運作費用，都將成為影響公司未來發(fā)展的重要成本因素。另外，公司從上海市中心區(qū)域搬到青浦工業(yè)園帶來的交通不便、人才流失等問題也應該引起重視。
此外，漢得信息原有五項募投項目的實施必要性也引發(fā)社會關注。公司募投計劃顯示，公司ERP實施服務平臺建設項目、海外ERP軟件外包開發(fā)中心建設項目等五個募投項目，計劃募集資金3.12億元。其中1.18億元用于買地建樓，占總募集資金比例為37.83%；研發(fā)費用只占30.74%，其中研發(fā)費用中的大部分又被人員工資占掉。
一位不愿意透露姓名的行業(yè)分析師告訴記者，該公司上市前可以拿出數(shù)千萬資金進行理財，說明其可能沒有明確的投資方向，只是為了上市拼湊出一些募投項目。
高成長也存疑問
漢得信息日前發(fā)布的業(yè)績預告顯示，預計2011年歸屬母公司的凈利潤為9300萬元至9700萬元，同比增長47%至53%。其中募集資金產(chǎn)生的利息收入大約為2500萬元，財政扶持資金大約有1700萬元。如果再加上稅收優(yōu)惠，漢得信息的高成長背后也存疑問。
記者查閱漢得信息公開資料發(fā)現(xiàn)，類似的報表、數(shù)據(jù)、表述還有許多，讓人眼花繚亂，很難理解和解釋。比如公司股本運作模式，為何四家股資公司名稱像兄弟，注冊地點相鄰等。
如此林林總總，記者多次聯(lián)系漢得信息相關負責人，直到發(fā)稿，一直未果。
深圳大學金融研究所所長國世平認為，目前創(chuàng)業(yè)板上市公司存在最大問題就是，個別中小企業(yè)上市目的不是為了融資發(fā)展，而是想減持套現(xiàn)，牟取暴利。國世平表示，這類公司在創(chuàng)業(yè)板市場十分常見，比如朗科科技發(fā)起人股東和專利發(fā)明人、董事長鄧國順，在公司上市僅8個月就宣布辭職，開始第二次創(chuàng)業(yè)，成為創(chuàng)業(yè)板公司上市不足一年首位離職的董事長兼總經(jīng)理。公司依靠單一發(fā)明專利生存的模式也遭遇挑戰(zhàn)，業(yè)績大幅下滑，股價狂跌，二級市場購買該公司股票的股民損失慘重。
國世平對記者表示，要想解決這個問題，一是在制度設計上要更加嚴格規(guī)范。目前上市公司股份解禁時間明顯太短，個別公司短期內(nèi)很容易進行財務粉飾，將股價維持高位后套現(xiàn)。因此延長原始股東的解禁時限是一個比較可行的辦法。二是通過征收重稅，實現(xiàn)相對的公平正義。三是嚴格IPO審核，不要讓不缺資金、沒有必要上市的公司占用稀缺的上市資源。
東北財經(jīng)大學校長李維安表示，與中小板、主板市場審核注重公司業(yè)績穩(wěn)定、運作規(guī)范和資本規(guī)模相比，創(chuàng)業(yè)板市場審核往往更關注公司的成長性、業(yè)務技術的獨立性等。李維安認為，上市公司要豎立投資者是上帝的理念，不能把上市當作一道“免死牌”，做成了一票買賣。其中創(chuàng)業(yè)板上市公司應更加注意治理。