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資本外流仍在持續(xù)。央行最新數(shù)據(jù)顯示，2011年10月和11月出現(xiàn)過的金融機構(gòu)外匯占款負增長現(xiàn)象再次上演。12月“1003.3億元”人民幣負增長額已超過10月和11月的總和。
業(yè)內(nèi)人士認為，國際金融市場動蕩形勢深刻影響到中國跨境資本流動的方向，長期以來大規(guī)模資本凈流入的格局已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
國泰君安認為，熱錢大幅流出是外匯占款下降的主因。但也有很多業(yè)內(nèi)人士認為，將此全歸結(jié)為“熱錢撤出”并不準確，但國際資本出現(xiàn)回流是不爭的事實。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平指出，外匯儲備和外匯占款的減少，表明我國出現(xiàn)了資本流出加快和資本流入放緩的階段性現(xiàn)象。
央行行長周小川日前表示，我國匯率形成機制改革的一個主要目標是促進國際收支的平衡，讓人民幣匯率處于合理均衡水平，屆時資本有流入也有流出。中國貿(mào)易順差的大幅縮減意味著人民幣進一步大幅升值的可能性不大。短期內(nèi)，對人民幣需求的減少會加快資本流出。
匯豐報告指出，預(yù)計央行在未來6六個月中存款準備金率將至少下調(diào)三次(每次50個基點)。業(yè)內(nèi)人士認為，只有出現(xiàn)明顯的趨勢性的改變，才是動用存款準備金率的時機。
國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示，基于銀行系統(tǒng)資金面的變化，估計節(jié)前仍可能下調(diào)存款準備金率。摩根大通也預(yù)計，中國央行將在春節(jié)前下調(diào)存款準備金率50個基點，以緩解季節(jié)性因素引發(fā)的流動性壓力。
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