千鈞一發(fā)之際力挽狂瀾的奇跡沒有再現(xiàn)，美國國會(huì)兩黨議員組成的超級委員會(huì)最終沒能在規(guī)定日期前提交一攬子減赤方案，這引發(fā)了未來十年1.2萬億美元自動(dòng)減赤機(jī)制的啟動(dòng)。
減赤協(xié)商的失敗，最直接的影響有兩點(diǎn)。首先是美國民眾的心理：這一失敗無疑意味著美國仍然無法令財(cái)政問題回到正軌。在歐債危機(jī)已經(jīng)威脅到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下，如果美國債務(wù)再掀波瀾，對市場情緒的打擊將不可小覷。
此間兩黨在債務(wù)問題上爭執(zhí)不斷，將美國民眾利益作為政治籌碼的舉動(dòng)已經(jīng)招致批評。更嚴(yán)重的是，持續(xù)的債務(wù)問題之爭將沉重打擊消費(fèi)者和企業(yè)信心，讓金融監(jiān)管和醫(yī)療保險(xiǎn)改革的進(jìn)程面臨不確定性。近期美國方面公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都好于預(yù)期，零售銷售、工業(yè)產(chǎn)出以及房屋銷售數(shù)據(jù)均有不錯(cuò)表現(xiàn)。不過需要認(rèn)清的是，在復(fù)蘇曙光漸現(xiàn)的同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)仍面臨歐債危機(jī)加劇、新興經(jīng)濟(jì)體增速下降等諸多外部不確定性，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上削弱民眾信心，無疑將給經(jīng)濟(jì)蒙上陰影。
其次，協(xié)商失敗令薪資稅削減和延長失業(yè)救濟(jì)兩項(xiàng)法案的前途變得迷茫。如果國會(huì)不抓緊時(shí)間投票表決，這兩項(xiàng)方案將于今年年底到期。在大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，這兩項(xiàng)法案對于保障美國經(jīng)濟(jì)增長是必要的。根據(jù)摩根大通美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利的計(jì)算，終止薪酬削減政策,將造成2012年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，停止延長失業(yè)救濟(jì)將造成GDP下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。
從更長遠(yuǎn)的角度來看，隨著減赤協(xié)商失敗帶來的溢出效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程將受到拖累。由于“主動(dòng)”減赤方案未能達(dá)成，自動(dòng)減赤機(jī)制將生效。在經(jīng)濟(jì)尚未具備自生性增長動(dòng)力的前提下，美國財(cái)政政策被迫“一刀切”式的緊縮，恐怕會(huì)令美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行失調(diào)的問題更加嚴(yán)重。
事實(shí)上，盡管中長期來講美國必須勒緊財(cái)政褲腰帶，但短期出于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的需要，一定程度和特定領(lǐng)域的財(cái)政刺激政策仍是必要的，這也是促進(jìn)寬松貨幣政策發(fā)揮效力的需要。然而以現(xiàn)在的情況看，白宮推行的任何促進(jìn)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長的措施，恐怕都將面臨阻撓，這將使拯救就業(yè)和經(jīng)濟(jì)的重?fù)?dān)全部落在美聯(lián)儲(chǔ)肩上。在沒有更好辦法的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)明年推出QE3的可能性將進(jìn)一步增大。
今年8月，兩黨自導(dǎo)自演的“債限之爭”已經(jīng)給市場帶來巨大沖擊，美國也因此失去了最高信用評級。雖然有歐債危機(jī)墊底，美國國債作為避險(xiǎn)資產(chǎn)仍受到追捧，評級下調(diào)沒有對收益率產(chǎn)生太大影響，但誰也不能保證投資者下一次會(huì)做出何種選擇。如果兩黨“扯皮”的鬧劇一再上演，市場信心將消磨殆盡，那么美國評級再次被調(diào)降也并非沒有可能，屆時(shí)投資者會(huì)作何選擇，兩黨恐怕要提高警惕。
