在各家券商紛紛在投行保薦業(yè)務(wù)上斬獲不小的同時(shí)，東北證券卻在2011年上半年表現(xiàn)不佳。
7月27日，東北證券發(fā)布半年報(bào)顯示，2011年上半年，其投行業(yè)務(wù)不僅顆粒無(wú)收，其凈利潤(rùn)也為負(fù)。
與此形成鮮明對(duì)比的是，各大券商的投行業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。東北證券“絕收”投行業(yè)務(wù)，是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的前奏，還是行業(yè)谷底的表現(xiàn)？
投行業(yè)務(wù)“顆粒無(wú)收”
在投行業(yè)務(wù)成為眾多券商“搖錢(qián)樹(shù)”的情況下，東北證券的投行業(yè)務(wù)卻顯得并不十分樂(lè)觀。
7月27日，東北證券發(fā)布2011年1-6月份半年報(bào)顯示，在2011年上半年，東北證券并沒(méi)有主承銷(xiāo)或副承銷(xiāo)任何項(xiàng)目，只完成了3只新股和1只可轉(zhuǎn)換公司債的分銷(xiāo)。2011年上半年，東北證券的承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2119萬(wàn)元，支出為3278萬(wàn)元。東北證券的投行業(yè)務(wù)不僅沒(méi)有為其帶來(lái)盈利，而且虧損1159萬(wàn)元。
就此問(wèn)題，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者致電東北證券董秘辦，但是董秘辦人士并沒(méi)有予以回應(yīng)。
“今年上半年絕大多數(shù)券商在投行業(yè)務(wù)上還是不錯(cuò)的。即使一些實(shí)力一般的小券商，一般也會(huì)有一或兩單的項(xiàng)目�！币晃粯I(yè)內(nèi)保薦人士對(duì)記者表示，東北證券的“絕收”確實(shí)有些蹊蹺。
不過(guò)上述人士認(rèn)為，“東北證券出現(xiàn)這種顆粒無(wú)收的狀況，可能是上半年有些項(xiàng)目沒(méi)被證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或者公司撤回等等。另外，不排除有一些項(xiàng)目壓在了下半年�！�
據(jù)記者了解，2011年上半年，東北證券唯一的一個(gè)項(xiàng)目雙杰電氣于6月14日被“撤回”。
東北證券曾在市場(chǎng)占有一席之地。2010年，按照中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)證券公司股票及債權(quán)承銷(xiāo)金額的排名，東北證券以53.9億元的承銷(xiāo)總金額在77家券商中排名第44位。
然而今年上半年，東北證券的業(yè)績(jī)卻被諸多公司趕上。以日信證券為例，2010年日信證券以4.5億元的承銷(xiāo)金額排在第73位。而在2011年上半年，日信證券的凈收入也達(dá)到了5220萬(wàn)元。
相比之下，東北證券的業(yè)務(wù)卻在逐漸下滑。即使與自身2010年同期業(yè)績(jī)相比，東北證券在投行方面的業(yè)績(jī)相差甚遠(yuǎn)——2010年上半年，東北證券作為主承銷(xiāo)商發(fā)行新股3只，作為副主承銷(xiāo)商發(fā)行新股1只，作為分銷(xiāo)商增發(fā)新股1只。2010年上半年，東北證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7166萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為3795萬(wàn)元。
東北證券的表現(xiàn)，與整個(gè)券商業(yè)顯得格格不入。
據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)券商行業(yè)上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)260.54億元，比去年同期的293.02億元下滑超過(guò)一成。
但在整個(gè)券商行業(yè)凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑的同時(shí)，投行業(yè)務(wù)卻逆勢(shì)增長(zhǎng)。2011年上半年，整個(gè)券商行業(yè)共實(shí)現(xiàn)證券承銷(xiāo)與保薦及財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入132.77億元，而去年同期為115.95億元。
作為曾經(jīng)在投行業(yè)務(wù)中斬獲頗豐的東北證券，為何在2011年卻顆粒無(wú)收？
團(tuán)隊(duì)流失、看天吃飯
據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，東北證券目前投行團(tuán)隊(duì)共有保薦代表人17人。其中有7人早在2004年就已經(jīng)注冊(cè)成為保薦代表人。
這17人團(tuán)隊(duì)與東北證券投行業(yè)務(wù)人員鼎盛時(shí)期的人數(shù)規(guī)模已有相當(dāng)?shù)牟顒e�！皳�(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，打從保薦制度開(kāi)始，東北證券曾經(jīng)擁有將近40位保薦人，不可謂不強(qiáng)大。但目前也僅剩10多名了�！鄙鲜霰Ｋ]人士告訴記者。
東北證券保薦人的離職曾經(jīng)一度引起眾多議論，特別是在2008年，東北證券投行部更是爆出了針對(duì)離職保薦人的“天價(jià)索賠案”。業(yè)內(nèi)曾有人士分析當(dāng)時(shí)這些保薦人離職的主要原因是薪酬待遇問(wèn)題。
保薦人團(tuán)隊(duì)的動(dòng)蕩，帶來(lái)的直接結(jié)果就是，東北證券這幾年保薦業(yè)務(wù)收入的不穩(wěn)定。2010年，投行業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)392萬(wàn)元。而此前的2009年?yáng)|北證券的投行業(yè)務(wù)依然為負(fù)3922萬(wàn)元。
“投行團(tuán)隊(duì)的不穩(wěn)定，肯定會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響�！鄙鲜霰Ｋ]人士稱(chēng)。
投行業(yè)務(wù)的虧損，對(duì)于東北證券來(lái)說(shuō)，或許更多的是意味著未來(lái)依然是“靠天吃飯”。據(jù)東北證券2011年半年報(bào)顯示，東北證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為4.65億元，占其總營(yíng)業(yè)收入的80%以上。
海通證券分析師董樂(lè)表示，“如果市場(chǎng)和成交水平大幅下滑，以及傭金率的持續(xù)下調(diào)，未來(lái)公司將面臨一定的壓力�！痹诮诔鼍叩囊环輬�(bào)告中，董樂(lè)將東北證券的評(píng)級(jí)調(diào)低至“中級(jí)”。
對(duì)于保薦業(yè)務(wù)2011年上半年顆粒無(wú)收的局面，東北證券董秘辦人士表示，公司將通過(guò)增加項(xiàng)目申報(bào)和儲(chǔ)備數(shù)量，提升承銷(xiāo)與保薦收入。另外，公司也正在通過(guò)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，加強(qiáng)三板業(yè)務(wù)，為進(jìn)一步創(chuàng)收打下基礎(chǔ)。
鏈接 東北證券“天價(jià)索賠案”
2008年4月15日
原東北證券保薦人曾文林向東北證券提出辭職。辭職之前，曾文林正負(fù)責(zé)中機(jī)南方的改制輔導(dǎo)及IPO工作。此后，東北證券向北京市西城區(qū)勞動(dòng)爭(zhēng)議仲裁委員會(huì)遞交了索賠申請(qǐng)。申請(qǐng)中表示，東北證券與該公司簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，尚有10萬(wàn)元輔導(dǎo)費(fèi)未收取。東北證券認(rèn)為該項(xiàng)目承銷(xiāo)費(fèi)用及保薦費(fèi)將不低于1000萬(wàn)元。而曾文林的離職，可能導(dǎo)致該項(xiàng)目丟失，從而無(wú)法實(shí)現(xiàn)輔導(dǎo)費(fèi)、承銷(xiāo)費(fèi)和保薦費(fèi)。因此，要求曾文林向東北證券賠償經(jīng)濟(jì)損失1010萬(wàn)元及商譽(yù)損失50萬(wàn)元。
2008年8月1日
北京市西城區(qū)勞動(dòng)爭(zhēng)議仲裁委員會(huì)駁回了東北證券的這一要求。