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中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川8日表示，在控制通脹上，貨幣政策顯現(xiàn)效果仍需要時(shí)間。我國(guó)貨幣政策很難采取單一的通脹目標(biāo)制。解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題更需要依賴結(jié)構(gòu)性政策。
在清華大學(xué)演講時(shí)，周小川指出，當(dāng)前包括我國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體都面臨通脹壓力，盡管有國(guó)際因素影響，但本國(guó)因素仍是主導(dǎo)。
周小川認(rèn)為，現(xiàn)在大眾廣泛關(guān)注的是CPI同比數(shù)據(jù)，事實(shí)上貨幣政策依據(jù)季節(jié)因素調(diào)整后的CPI環(huán)比年率化數(shù)據(jù)更為直觀，否則有較大的基數(shù)效應(yīng)。他還指出，我國(guó)習(xí)慣于以同比數(shù)據(jù)為主，該數(shù)據(jù)難以更好地反映物價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)。
周小川在談到“零下界利率”這個(gè)問(wèn)題時(shí)表示，現(xiàn)在全球都在探討應(yīng)對(duì)“零下界”的政策�，F(xiàn)在有很多央行利率接近于零，涉及流動(dòng)性陷阱。他在演講中指出，“利率降到零以下時(shí)，通常陷入囤積現(xiàn)金和惜貸的情況。”零下界利率是貨幣工具有效性降低的原因之一。
周小川表示，我國(guó)貨幣政策的四個(gè)目標(biāo)為保持較低的通脹率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)就業(yè)及國(guó)際收支平衡。數(shù)量型貨幣政策工具在我國(guó)有時(shí)與價(jià)格型工具一樣有效，有時(shí)優(yōu)于價(jià)格型工具。在具體的政策使用上，要綜合運(yùn)用利率、匯率及數(shù)量型工具。
周小川還指出，中小企業(yè)資金短缺主要依靠經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)解決，央行貨幣政策是針對(duì)貨幣總量的，而不是針對(duì)結(jié)構(gòu)性資金短缺。目前，中小企業(yè)呼吁融資難其實(shí)是一個(gè)博弈的過(guò)程。
他指出，一些國(guó)家為市場(chǎng)注入過(guò)剩的流動(dòng)性，致使新興市場(chǎng)國(guó)家必須關(guān)注資本流入，對(duì)資本進(jìn)出進(jìn)行管理和控制。但有時(shí)很難區(qū)別短期性投機(jī)資本和長(zhǎng)期資本。
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