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國內(nèi)企業(yè)因通脹預期改變而出現(xiàn)的庫存調(diào)整，使經(jīng)濟出現(xiàn)短暫下行。昨日，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）連續(xù)第三個月回落，為50.9%，環(huán)比回落1.1個百分點，并且創(chuàng)下28個月以來新低。
分析人士認為，PMI指數(shù)仍保持在50%以上，意味著中國經(jīng)濟硬著陸的可能性很小，伴隨著經(jīng)濟回升，PMI未來走向?qū)⒊蔝型回升。
數(shù)據(jù)
分項指數(shù)一升十降
中國物流與采購聯(lián)合會的調(diào)查顯示，11個分項指數(shù)中“一升十降”。與5月相比，各分項指數(shù)中除產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升1個百分點外，其余各指數(shù)均不同程度回落，其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、購進價格指數(shù)、原材料庫存指數(shù)回落幅度超過1個百分點，尤其以購進價格指數(shù)回落幅度為最大，達到3.6個百分點。
分行業(yè)看，電氣機械及器材制造業(yè)、農(nóng)副食品加工及食品制造業(yè)等12個行業(yè)PMI達到50%以上，化學原料及化學制品制造業(yè)、紡織業(yè)、交通運輸設備制造業(yè)等8個行業(yè)低于50%。
分區(qū)域來看，東、西部地區(qū)PMI高于50%，中部則低于50%；從產(chǎn)品類型看，生活消費品類企業(yè)高于50%；原材料與能源、中間品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)低于50%。
分析
中國經(jīng)濟不會深度回調(diào)
6月PMI指數(shù)雖然創(chuàng)下了28個月新低，但仍保持在50%以上，反映當前經(jīng)濟增速回落態(tài)勢仍在延續(xù)。針對6月份制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查情況，國內(nèi)學者機構(gòu)多分析認為，無需過度擔心中國經(jīng)濟出現(xiàn)硬著陸。在瑞銀證券經(jīng)濟學家汪濤看來，中國經(jīng)濟當前的放緩只是短期的，并不十分讓人擔心；而分析經(jīng)濟放緩主要原因，則緣于企業(yè)去庫存和政府采取緊縮舉措。
國務院發(fā)展研究中心研究員張立群也贊成這一觀點，“購進價格指數(shù)明顯降低，原材料庫存指數(shù)也降低，表明基于通脹預期改變的庫存調(diào)整已經(jīng)開始，并將影響經(jīng)濟增長�！彼硎�，由于庫存調(diào)整是短期現(xiàn)象，如果僅因此引起經(jīng)濟下行，預計不會很深，也不會持續(xù)很久，“當前要特別注意投資、消費、出口這三大需求變化趨勢，其對經(jīng)濟增長的影響會更大。目前看，需求增長總體平穩(wěn)，經(jīng)濟增長不會深度回調(diào)�！薄爱斍敖�(jīng)濟仍保持增長但增速減緩是大趨勢，調(diào)控政策也將趨于穩(wěn)定。”
申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認為，雖然6月份數(shù)據(jù)略低于此前市場預期的51.3%，但仍保持在50%以上，意味著中國經(jīng)濟硬著陸的可能性很小，PMI未來跌破50%的可能性比較小，伴隨著經(jīng)濟回升PMI未來走向?qū)⒊蔝型回升。
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