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2011-06-16 作者： 來源：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)
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就這樣，我回到老家。但是我知道自己這輩子只有一個(gè)追求：籌集本金再回華爾街。那里是全國唯一可以讓我大手筆交易的地方。總有一天，我的交易路子會走對的。
一天，我正在一家飯店大堂和幾位熟人聊天，他們都是業(yè)績相當(dāng)穩(wěn)定的交易員。我對大家說，沒人能夠贏得這場游戲，特別是像我這樣總是按照市價(jià)指令方式交易的話。
一位仁兄開腔了，問我到底說的是哪一家經(jīng)紀(jì)行。
我說：“任何一家紐約股票交易所的會員。當(dāng)你發(fā)出交易指令以市價(jià)買入時(shí)，你沒法知道股票成交的實(shí)際成本到底是多少，直到從經(jīng)紀(jì)行拿到成交回報(bào)之后才能知道�！�
對我說話的這人我以前從沒有遇到過。他把我拉到一邊，問我有沒有在其他交易所交易過，我說沒有。他說，他認(rèn)識一些經(jīng)紀(jì)行，這些公司對執(zhí)行客戶指令特別在意。他透露，他們和紐約股票交易所最大的以及最精明的經(jīng)紀(jì)行都有內(nèi)部的密切聯(lián)系，通過他們個(gè)人的特別影響力，以及保證每個(gè)月都能達(dá)到成千上萬股的生意，他們能夠獲得比個(gè)人客戶好很多的服務(wù)。
“不過如果他們要付給股票交易所經(jīng)紀(jì)行常規(guī)的美元傭金，他們從哪兒掙錢呢？”
他神秘地說：“返還傭金的路子數(shù)不勝數(shù)，沒人能告發(fā)的�！�
這時(shí)候我就明白了，他是在為某些冒牌的經(jīng)紀(jì)行兜攬生意。
我以前聽說過這類公司。他們在報(bào)紙上到處發(fā)廣告，大肆宣揚(yáng)他們的客戶聽從他們關(guān)于熱門股票的內(nèi)部信息而賺了大錢。他們可不是一般的對賭行，而是對賭行中的騙子，他們截留客戶的單子和客戶對賭，卻打著經(jīng)紀(jì)行的幌子，讓滿世界都相信他們是正規(guī)經(jīng)紀(jì)商。
這伙人慣常廣泛散布買進(jìn)或賣出某個(gè)股票的內(nèi)幕消息——這幾百封電報(bào)建議立即買進(jìn)這只股票，那幾百封電報(bào)建議立即賣出同一只股票，和老式提供賽馬內(nèi)幕消息的騙局同出一轍。
他們還慣常在營業(yè)部組織代理投資的集合資產(chǎn)管理池，作為一項(xiàng)大恩惠允許客戶以書面方式授權(quán)他們代理投資，用客戶的錢、在客戶名下、根據(jù)他們認(rèn)為最合適的方式交易。這么一來，當(dāng)客戶的錢沒了蹤影之后，即使是最執(zhí)著的客戶也得不到任何合法的賠償。
后來我打聽到。在這類公司沒有發(fā)現(xiàn)任何一例客戶賺了錢卻從他們那里拿不到錢的。
于是我來到他們的地方，找經(jīng)理本人談了談。我只對經(jīng)理說，我所求的無非是指令得到合理的執(zhí)行結(jié)果，因?yàn)槲铱偸前凑帐袃r(jià)指令方式交易，我不愿意看到成交回報(bào)的價(jià)格和報(bào)價(jià)機(jī)顯示的價(jià)格相差半個(gè)點(diǎn)甚至1個(gè)點(diǎn)。
他信誓旦旦地保證，如果我在他們這里開戶，我可以按照電報(bào)發(fā)來的價(jià)格買進(jìn)和賣出。
我盡力遍訪其他幾家同類型的冒牌經(jīng)紀(jì)行。如果我確實(shí)能夠從他們攥牢的掌心里拿到自己的贏利，那么到這些冒牌經(jīng)紀(jì)行交易，乃是籌集一大筆本金的唯一途徑。
我了解到，三家公司我都可以開戶，于是我在三家都開了戶。我租用了一小間辦公室，架設(shè)電報(bào)線直連三家冒牌經(jīng)紀(jì)行。
我從小筆交易開始，以免開頭就把他們嚇跑。沒多久他們就告訴我，和他們直連電報(bào)線的客戶，他們期望有像模像樣的生意。他們盤算，我做得越多便虧得越多，越快被洗光。
我還和當(dāng)?shù)匾患遗c紐約合作方直接連線的經(jīng)紀(jì)公司建立了聯(lián)系，其合作方也是紐約股票交易所的會員。我安裝了一臺報(bào)價(jià)機(jī)，開始保守地交易。
這是我能贏的玩法，并且的確贏了。為了逐步增加我打算帶回華爾街的本金。我又連了兩條電報(bào)線到其他兩家冒牌經(jīng)紀(jì)行，現(xiàn)在總共有5條直連電報(bào)線路——當(dāng)然，我也和我的正規(guī)經(jīng)?紀(jì)行有直連線路。
好幾次，冒牌經(jīng)紀(jì)行耍出老花招，力圖欺騙我。有幾次因?yàn)槲乙粫r(shí)疏忽，他們得逞了。他們總是乘我的盤子小于通常規(guī)模的時(shí)候出老千。
好，我打定主意給他們一點(diǎn)兒顏色看。我選擇了只股票，給這五家冒牌經(jīng)紀(jì)行都發(fā)出買進(jìn)的指令。當(dāng)他們收到指令后，就等紙帶機(jī)上的下一個(gè)報(bào)價(jià)；這時(shí)我通過股票交易所的經(jīng)紀(jì)行發(fā)出指令以市價(jià)賣出100股這一股票。當(dāng)這筆賣出指令傳到交易所場內(nèi)的時(shí)候，一向交易清淡的冷門股，某家和外地連線的傭金經(jīng)?紀(jì)行突然趕緊賣出。但是這筆交易會印在報(bào)價(jià)機(jī)紙帶上，其價(jià)格就是那5份買入指令我要付給五家公司的價(jià)格。加總起來，我做多該股票400股，成本是一個(gè)較低的價(jià)格。就在市場收市前，我給正規(guī)經(jīng)紀(jì)行發(fā)指令立即買回100股該股票，不要有任何耽擱。于是，他們給紐約打電報(bào)傳達(dá)指令，盡快買進(jìn)100股，結(jié)果其行情猛然上升。當(dāng)然，我也給那五家發(fā)出賣出指令，軋平那五家朋友截留的500股。整個(gè)過程天衣無縫。
我如法炮制繼續(xù)了好幾回，每次出擊，都能凈賺600-800美元，我知足了。
有一天，這絕活玩得太漂亮，股票價(jià)格走得太遠(yuǎn)，完全出乎意料。無巧不成書，我在其中一家冒牌經(jīng)紀(jì)商那里有200股，而不是通常的每家100股。對他們來說，這事好得太離譜了。他們急眼了。
“那只股票行情是假的，我一個(gè)子兒都不給你！”經(jīng)理連罵街帶賭咒。
我懶得聽他軟磨硬泡。干脆地吩咐他：“給我付錢，現(xiàn)在，就這兒。”
他又吵鬧了一陣子，斷然指責(zé)我是騙子，但是最終還是滿不情愿地掏出錢來。
我從所有的經(jīng)紀(jì)商那兒都拿回了贏利，我決定重返紐約。
就這樣，我第三次重返華爾街，卷土重來。我在正規(guī)股票交易所經(jīng)紀(jì)行交易，手法相當(dāng)活躍。我沒指望自己的業(yè)績能夠和我在對賭行一樣漂亮，不過，我認(rèn)為過一段時(shí)間自己會比以前做得好得多。和過去一樣，我有時(shí)贏有時(shí)輸，但是總體在贏利。
我的交易方法第一個(gè)變化和時(shí)間因素有關(guān)。我不能像在對賭行一樣，等到事態(tài)明朗而確有把握之后出擊。我不得不研判即將出現(xiàn)的行情，預(yù)期股票價(jià)格變動。這一點(diǎn)對我具有超乎尋常的重大意義。市場一點(diǎn)一滴地教誨我，博取小幅波動與預(yù)期必將發(fā)生的上漲行情和下跌行情之間具有本質(zhì)區(qū)別，賭博和投機(jī)之間具有本質(zhì)區(qū)別。
通過研究我在富勒頓公司贏利的交易記錄，我發(fā)現(xiàn)，雖然我對市場的預(yù)期經(jīng)常是100%正確，但是我并沒有掙到自己的“正確”判斷本身應(yīng)有的那么多贏利。我為什么沒做到呢？
舉例來說，在牛市行情開始的時(shí)候，我就已經(jīng)看多了，并且已經(jīng)買入股票。隨后出現(xiàn)一輪上升行情，如我當(dāng)初曾經(jīng)清晰地預(yù)料的那樣。但是我常常入袋為安，再等市場回落。事與愿違的是，回回都等不來市場回落。就這樣，眼睜睜看著我的股票絕塵而去。當(dāng)我本該掙到2萬美元的時(shí)候，卻只掙到了2000。這就是我的保守策略給我的報(bào)答。
我已經(jīng)在華爾街打滾多年，贏過也虧過，我要給你的忠告是：我之所以掙大錢，從來不是憑我的作為，而是始終憑我的無為。憑我的耐心堅(jiān)守。你總是發(fā)現(xiàn)很多人在牛市早期便已經(jīng)看多，在熊市早期便已經(jīng)看空。我認(rèn)識許多人，他們都有能力精準(zhǔn)把握時(shí)機(jī)并正確行動，當(dāng)價(jià)格恰恰處在有潛力造就巨額利潤之處時(shí)，便開始買進(jìn)或賣出。然而，他們的經(jīng)歷總是和我同出一轍——也就是說，他們都沒有從中實(shí)現(xiàn)真正算數(shù)的利潤。既能夠正確判斷，又能夠耐心堅(jiān)守，這樣的人鳳毛麟角。
原因就在于，某人也許看市場一目了然，但是當(dāng)市場正在花時(shí)間逐步醞釀他預(yù)料必然出現(xiàn)的進(jìn)程時(shí)，卻變得沒有耐心或者懷疑動搖。不是市場打敗了他們，是他們自己把自己打敗了。
在牛市行情中，做法只能是買進(jìn)并持有，直到你確信牛市已經(jīng)接近尾聲。要這么做，你就必須研究總體市場狀況，既不是內(nèi)幕消息，也不是影響個(gè)別股票的特殊因素。然后，忘掉你所有的股票；忘掉，才能保��！耐心等待，直到你看到市場方向逆轉(zhuǎn)。
通過研究自己在富勒頓營業(yè)廳的交易記錄，我有另一個(gè)發(fā)現(xiàn)，在我交易懵里懵懂的程度減輕之后，我的操作最初很少出現(xiàn)虧損的情況。這自然導(dǎo)致我決定開倉就是大筆交易。同時(shí)這也增強(qiáng)了我對自己判斷能力的信心，使自己不至于受他人建議的干擾，甚至也不至于受自己偶爾沉不住氣的干擾。在這個(gè)行當(dāng)里，如果對自己的判斷缺乏信心，沒人能夠走得很遠(yuǎn)。這些就是我學(xué)到的全部內(nèi)容——研判總體市場狀況，建立頭寸，并堅(jiān)持到底。
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